中國巨大丟失的機會
当對亚洲开发银行行政理事的美國代表在第一布什政府时，我一貫地要求中國「死撑硬顶」和儘快时私有化它的国有公司。 從歐洲人的代表和其他亚洲国家將摇他們的头并且嘟囔關於不耐煩的美国人，当建議时中國採取一種缓慢，增加方法對私有化。
在这里我們超过十二年后和這枚子彈把变成可能使它的人民的中國的印象深刻的经济增长和更好的生活出軌的定时炸弹。 事實大多数中國的大公司仍然是由中國政府擁有并且控制的有三種消極經濟後果。
首先，它阻礙了中國的金融市场成長并且防止了許多公司輕拍的业主权资本市場。 差不多70%中國的1,377家被列出的公司份額由狀態極大地擁有，并且不可能被換。 這是混淆共产党領導，并且官僚主義者急切為了私有中國股東能有股票行市反映经济增长的畏懼的「突出物」。 上海综合指数第一次最近浸洗了在1,000以下自1997年以来。 問題是，当政府賣這些份額时，私有股東被稀釋，并且股票行市下降。 使用公共基金對這稀釋補償私有股東被考慮了并且被拒绝了如太昂貴。
中國政府宣佈一筆$15十億收買全部的資金在国有公司中投資，但是市場是深深地懷疑的。 我的意图是仅解答是拍卖掉产权给私人投资者并且從表上刪除可怜的執行者并且讓他們為生存奮鬥。
同時私有企業飢餓為資本在這些交換被否認機會列出。 結果是私有中國公司依靠99%的銀行他們的財務! 對銀行財務的這偏重依賴性是不健康的此外，并且許多中國銀行由管理不善，膨脹的官僚，腐敗陷入泥淖并且備鞍與有政治目的不实行贷款
另外，中國的股市暴跌在精心照料投入它的经纪商。 主要取决于股票交易委員會在今年上半的中國的114個经纪商遭受了在收支的一種45%衰落。 換在中國A份額(為只有中國公民)市場上實際上消失了。 上海综合指数今年下降15%。 中國政府也有在新的目錄的非官方的延期償付。
其次，许多中國公司維護的狀態歸屬和控制导致是必要為了中國能充分地參與作為全球性投資社區的成員的缺乏透明度和開放性。 外國金融机构投资者在中國倾向于傾向好間接投資通过香港证券交易所到獲取透露和列表规定。 作為投资顾问，我在香港(EWH)馬來西亞(EWM)，加拿大推薦客戶参加中國成長主要通过投資， (EWC)澳洲(EWA)和其他亚洲国家。 不正常的中國金融市场的问题也导致了我們的對印度，不是中國，也许是執行亞洲股市的最好在以后十或二十年的客戶的推薦。
美国银行的最近公告投資的和HSBC在二家帶領的中國銀行中是受歡迎的步，但是遠未達到標記。 兩個是相對地小投資，并且兩個外國投資者將有一点當局亦不所有意味深長的管理职责。 中國人想要宣傳、品牌和機會學會，但是明顯地不願意放棄所有控制。
看什麼印度尼西亞做着對國際投資打開它的财政部门。 國際投資者現在提供多数人，并且管理控制和上星期一家大新加坡和馬來西亞銀行在印度尼西亞銀行中宣佈計劃做相當大的投資。 印度尼西亞政府也草擬它的145家国营企业將被賣给投資者的名單。 國際投資者注意-印度尼西亞股市很好做着，并且我們的建议使用的印度尼西亞資金(如果)今年是29%。
第三，当Lenovo、Haier和CNOOC最近鲜明的姿态事例展示，因为國有中國公司寻求在外国公司中獲取或投資，反應是謹慎性、懷疑和徹底的政治敵意。 中國領導设法修飾大约100它的最大的公司大規模去全球性，并且「品牌狩獵」與它的剩余现金($700十億的主導的多民族企業在外匯儲備)是捷径达到這個目标。 如果您認為在20世紀80年代期間的日本疯狂消费是否是有爭議的在美國？ 緊固您的安全带。
美國國會和其他外國政府將抵抗這些出價，因为他們有在有外國政府的一点興趣，享受$200十億双边贸易節餘的特别是經濟敵手，購買它的最得獎的公司。 使用政府財務的中國投標者的問題也是一麵红旗。 然后那裡問題相互作用？ 外国公司在中國国有公司中能只獲得少数权利，并且對甚而這些少数份额的認同不是透明和高度政治的。
终于，有寬廣的政策問題至於中国共产党領導的意向。 私有化的缓慢和憐惜的步幅可能合理地讀作为徵兆中國政府無意放棄国有公司控制。 這，反過來，有严重後果，当國家評估如何對待通過使用國有和政府支持的公司，寻求参加和好處世界经济的一個迅速地增长的獨裁國家。
「穿过河中國格言通过感覺石頭」也许時常是一項明智的政策，但是在這種情況下傾沒到河里十年前好將是為中國經濟和人民。 它绝不太晚以至于不能採取傾沒，并且它能的美國應該准备在任何情况下幫助。
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複製權2005年卡爾Delfeld
卡爾Delfeld是全球性情況通知的牢固的Chartwell夥伴的頭并且是「Chartwell顧問」和「亞洲投資者智力」時事通訊的編輯。 他在行政理事担任了亚洲开发银行的在馬尼拉并且是新的全球性投資者(iUniverse的作者： 2005)。 对于更多信息去http://www.chartwelladvisor.com或電話877-221-1496。
文章來源: Messaggiamo.Com
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