可口可樂-價值股票？
有談話最近關於可口可樂和它的潛力作为價值股票？ 因为它現在察覺(是最高的股息红利從20世紀80年代末)的股息红利2.6%和P/E或少于21 ？ 正確在它的五年低落底部。 而且，现价的大约$43份額也在它九年的範圍附近底部？ (九年前，焦炭的最后前了不起的CEO， Roberto ・ Goizueta，仍然是在公司的舵)。 肯定，焦炭有它自己的套問題，但是它是否是一家了不起的公司，他們是否會爭論？ 并且哎呀， Warren Buffett也是焦炭份額所有者。
不要得到我錯誤。 我真正地喜歡焦炭作為公司。 它的品牌一样美國象可以，仍然70%所有它的銷售獲得从北美洲之外。 有最高的消耗量的國家人均可口可樂是墨西哥。 根據Interbrand.com，可口可樂的名牌值得大约$67十億并且是世界的第一名牌。 誰能忘記焦炭的族長，羅伯特香車葉草的著名聲明？ 當美國做出決定参与第二次世界大戰，他在他的心臟安置了他的手和著名宣稱他「會看見制服的每個人得到一個瓶五分的可口可樂他是，并且什麼它花費」。 當然，它沒有傷害那個香車葉草的朋友， Dwight Eisenhower将军，是焦炭的一個了不起的促進者。 當戰爭結束了的時候，數十萬名戰鬥男人和婦女在他們有生之年成為了可口可樂迷。
在Goizueta的領導下，唐Keough和道格Ivester，可口可樂湧現了作為成長和必須自己的股票在20世紀80年代末期間和由20世紀90年代中後期決定。 Keough是偉大的誘導報告人，而Goizueta是無敵的在他的能力「處理」包括无酒精饮料產業和可口可樂的股票价格和華爾街分析員。 Goizueta有觀看可口可樂的股票价格習性根據一個發生在當天的依據的在計算機上在焦炭的總部。 當Warren Buffett在1988年買可口可樂後面份額，他和Keough計算它通过觀看對經紀的那些購買在奧馬哈根據貿易和辨別目標的行動。 Ivester，一名前會計，可能被认为一個了不起的財政方士。 在Ivester之下財政領導，可口可樂收买了许多它的裝瓶者并且命名了個體当可口可樂企業。 裝瓶者在1986年11月公開了。
當可口可樂企業(CCE)公開了，可口可樂(公司)擁有了49%它的已发行股票。 因此，可口可樂有能力任意提高糖漿价格(前協議要求可口可樂對比賽通貨膨脹在北美洲市場上只调整了它的價格为它的糖漿) ？ 因而緊壓裝瓶者的利润率，但是增加它自己的收支和贏利。 天才衝程是這： 由於事實可口可樂只擁有了49% CCE，它沒有必須鞏固它的與CCE的财政决算中的任一個。 在，沒有一個唯一分析員完全瞭解這個關係時候。 年復一年，被提供的公司。 Goizueta (親自)小心地處理了從可口可樂出來的所有信息。 他親自會告诉華爾街分析員。 敢公開問他或不同意可口可樂的收入预测的所有分析員會被拒绝。 一個這樣分析員是從Merrill Lynch的亞倫・卡普蘭，給他的客戶寫筆記觀察可口可樂也许是根据太多的日本它的贏利。 當Goizueta发现了關於筆記，他憤怒反應了與信件卡普蘭和他的上司在Merrill Lynch。 卡普蘭從参加在可口可樂的分析員會議比一年被禁止了更多的。 从那时起，分析員知道不弄亂Goizueta和可口可樂。
当Goizueta在1997年时， 10月通過了Keough在1993正式地退休了？ 屈服對肺癌。 Ivester成功作為CEO，但是在幕後，公司是在混亂。 人们忠诚對Keough和对Ivester撞擊了？ 当前小組首當其衝困難。 當前CEO，內維爾Isdell (誰对Keough和頂面工作的唯一的真實的競爭者那時忠诚)派遣入「流放」到英國朝向裝瓶者。 根據一篇最近時運文章， 「最大的問題[與Ivester]，雖然，是他的罐子耳朵。 Ivester非常短小是高在智商，但是在EQ。 北部佐治亞工廠工人的一個自制，倔強，非常害羞的兒子，他得到了他通过腦子和坚苦工作的地方。 他憤慨Keough的看台上的觀眾，說很好认识他的人和從未详尽地珍重了Goizueta的幾乎每日閒談的重要性與主任的。 (拒绝评论的Ivester。) 不久，頭下來和充分的掀動在一個動盪市場上， Ivester疏遠了歐洲管理者，大顧客的董事像沃爾碼和迪斯尼和一些大裝瓶者，包括可口可樂企業(坐誰的委員會Warren Buffett的兒子霍華德)。 当他賽跑灭火，他变得與他自己的理事越來越隔绝。 一個人與他們保持聯繫，雖然，甚而在他的退休唐Keough」。
在1999年12月前， Ivester作為CEO，在委员会委员Warren Buffett和赫伯特以後亞倫告訴了他他們丧失了對他的領導的自信。 如果有任何下CEO道格愚蠢經歷的壞比Ivester。 愚蠢，澳大利亞人和誰参加了焦炭的日本行动，沒在亞特蘭大有關於文化的一個線索。 在Ivester的處理的一種報復Keough的忠誠的人，他也做許多Ivester的喜愛的董事离开公司。 他也尋找快速修复？ 例如，通过设法通过減少人頭促進可口可樂的有利。 在5月去年前，愚蠢作為CEO和內維爾Isdell ？ Keough的一個前親愛的？ 從退休出來跑可口可樂。
描述如「吸引人」， Isdell也许是工作的最佳的人，但是它仍然太早期的以至于不能看什麼他可以在這個狀況下做使品牌復蘇。 在Goizueta、在20世紀80年代和许多的Keough和Ivester的領導下三重奏20世紀90年代，可口可樂份額是必須有，并且可口可樂被认为增长股票。 然而，請也記住KO奔跑在那时在美國股市歷史的最巨大的牛市中間也發生了。
再次，讀者應該召回我总是主张我們仍然是在一個世俗熊市上？ 熊市不unsimilar對1966年到1974世俗熊市。 当索引例如Dow工業、運輸、S&P 400和S&P 600從週期熊市底部在2002年10月，大蓋帽例如可口可樂，微軟，甚至GE时恰好恢復了從未真正地蓋了，并且是我的信仰大蓋帽將继续一次執行欠佳熊某時今年再宣稱自己。 股息红利2.6%也许或不也许幫助，但是誰會想拥有「價值股票」一次联邦储备资金比率比它的股息红利偉大(自現在，联邦储备资金比率是否是2.5%) ？ 我真正地不看深刻的價值這裡。 当P/E 20在低價它的五年範圍时，是否是有趣對Warren Buffett在1988年开始買可口可樂他的份額的筆記，当P/E只是13时(與销路量上限少于$15十億) ？ 并且分析員當時宣告股票是昂貴的! S&P當前射出可口可樂的公平价值在$46，那么那裡真正地不是一個巨大安全范围這裡。
当我相信时可口可樂是一個非常強的品牌，并且應該是每個投資者的長期核心固定的部分，我不相信它是好时候這時買。 在KO的股票价格的成長沒有归结于運氣和巧合？ 它归结于股票价格的Goizueta的敏銳管理，公司和Ivester的財政天才的Keough的推銷技術？ 與咆哮牛市一起更比別的。 儘管缺乏在可口可樂的領導在最近七年期間，一部分的是的KO老夢想增长股票仍然垂懸了？ 為太長期。 為了是的KO能一個有吸引力的股票再次，本作者將需要看一個更加強制的估價，例如股票价格的$25到$30份額。 有时，然而，我相信KO也许再次是魔力股票(因为焦炭完成品仅總共大约850百萬個盒在2004年運輸，與20全世界的十億個盒比較)的它仍然有很多潛力在中國和印度，但是沒有，直到某些微弱的手從股票握。
請告诉我們您的想法和看法。 KO是否是購買、舉行或者出售？
亨利對， CFA是獨立夥伴的處理的成員， LP， SEC登記的套利基金。 他也是投資網站的編輯， http://www.marketthoughts.com。
文章來源: Messaggiamo.Com
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