目标资本结构
企业可以选择任何组合债务和股本资金，他们希望自己的资产，但投资者的意愿来提供这种资金。而且，正如我们将看到，还存在着许多不同组合的债务和 公平，或资本结构-在一些公司，如克莱斯勒汽车公司，债务占百分之七十以上的资金，而其他公司，如微软，很少或没有debt.In未来几年 部分，我们讨论的因素，影响公司的资本结构，我们结束了坚实应设法确定其最佳的，或最佳，混合融资应。但是，你会发现，确定 确切的最优资本结构是不是科学，所以在分析了若干因素，公司设立了一个目标资本结构，它认为是最佳的，然后用来指导，以提高资金 未来。这个目标可能会随时间变化的条件各不相同，但在任何时候公司的管理有一个具体的资本结构铭记，个人筹资决定应符合本 目标。如果实际比例的债务低于目标水平，新的资金很可能会提出发行的债券，而如果债务的比例以上的目标，股市可能会被出售，使 公司早在符合目标的债务/资产ratio.Capital结构政策涉及权衡风险和回报。使用更多的债务引起的风险该公司的收入流，但较高的比例法 债务通常会导致更高的预期回报率，并且我们知道，高风险更大的债务往往低于股票的价格。与此同时，然而，高利率的预期 回归使股市对投资者更具吸引力，这反过来，最终增加了股票的价格。因此，最优资本结构是一个之间取得平衡风险和回报，以实现 我们的最终目标是最大限度地发挥价格的主要因素影响stock.Four资本结构决定： 1 。首先是该公司的商业风险，或将风险中所固有的公司 行动如果没有使用的债务。更大的该公司的业务风险，降低债务的数额是optimal.2 。第二个关键因素是该公司的税务地位。一个主要原因是，使用债务利息 减税，从而降低成本的有效的债务。但是，如果大部分公司的收入已经从税收庇护所加速折旧或税务亏损结转，其税率将低，债务 将不会被视为有利，因为它将是坚定较高有效税率rate.3 。第三个重要的考虑因素是财务上的灵活性，或有能力筹集资金以合理的条件下不利 条件。公司财务知道，一个稳定的资本是必要的稳定运行，这反过来，是至关重要的长期的成功。他们还知道，当钱是在经济紧缩时，或当 坚定正在经历经营困难，一个强大的资产负债表需要从供应商获取资金的资本。因此，它可能有利于问题的公平，以加强该公司的资本基础和 金融stability.4 。第四债务的决定因素是与管理的态度（保守或侵略性）关于借款。一些经理人比其他人更积极，因此有些公司 更倾向于使用的债务，以努力提高利润。这一因素并不影响最优，或价值最大化，资本结构，但它的影响力的目标资本结构稳固实际 establishes.These四点在很大程度上决定了目标资本结构，但是，正如我们将看到，操作条件下可以导致实际的资本结构，以不同的目标在任何特定时间。例如，如 所讨论的管理角度开始的时候，第一章，债务/资产比率的Unisys公司显然已。远高于其目标，该公司已采取了一些重大的校正性行动 在最近几年，以改善其财务position.Analia琼斯是一个业务开发经理http://www.my-mortgege-loans.co.uk http://www.my-mortgage-loans.com http://www 0.2结构解决。 com
文章来源: Messaggiamo.Com
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