对冲外汇风险
对世界主要硬通货的马其顿代纳尔汇率保持稳定，在过去几年。由于国际货币基金组织的限制，当地国家星级（中央）银行不印刷钞票 也有经济实体第纳尔，并没有在当地banks.Thus，即使人们想购买黑市外汇，或从银行直接-他们没有第纳尔做本地员工 总额第纳尔（货币供应量M1，专业的融资在经济术语）约为二亿美元，根据官方数字。到人均100美元，这转化。因此，即使每一个公民的 马其顿人决定把所有的第纳尔的马克-他们仍然可以购买，平均每年只有150马克。这些微小的数额不足以引起在哪个模式草案的汇率 为第纳尔（=价格在第纳尔的DMS）。这种情况，但将永远持续下去？根据经济理论提出了稀缺的稀缺商品的价格。如果第纳尔是罕见的-其价格将保持高的糖尿病 条件，即他们不会对人民币升值贬值。时间越长，中央银行不会打印第纳尔-越长，汇率将preserved.But在这种情况下，一个强大的货币（代纳尔），是 并不总是积极的thing.The代纳尔不强，因为马其顿丰富。该国是有问题的经济形势。银行系统是危险和不稳定的。外汇的储备 最低-不到3000万USD.The货币是稳定的，因为外部强加的限制和对金钱人为操纵supply.Moreover，货币坚挺使生产的产品在马其顿 相对昂贵外，出口市场。因此，这是很难马其顿种植者和制造商的出口。当他们在德国出售他们的货物，他们为他们DM和转换时，这些 把第纳尔收益-他们得到不那么他们应该有，如果代纳尔反映了真正的相对优势的两个经济体：德国一和马其顿one.They支付费用（例如：以工资收入 工人，租金，水电费）在第纳尔。所有这些费用的时间成长为真正的通货膨胀增长（相对于通货膨胀低，这是可疑的官方汇率） -但他们不断收到同样数额的第纳尔 他们的产品和产品时，转换模式草案，他们的them.On另一方面了，马其顿进口相对便宜：花费较少第纳尔购买货物在德国马克，为instance.Thus， 最终的结果是越来越偏爱进口和出口的下降。从长远来看，这个失业率的上升。出口是建立在现代经济中工作的最大动力。在缺席， 经济停滞和萎缩和人民失去jobs.But一个不切实际的汇率至少有两个新的不良影响：一是-作为一项规则，对各经济部门借钱生存和 expand.If，他们预计当地货币贬值-他们将不采取长期以硬货币计价的学分。他们会喜欢以当地货币或短期信用贷款硬 货币。他们将害怕突然，大规模的贬值（如在墨西哥之一隔夜）。他们的贷款也将发生害怕借钱给他们，因为这些贷款人不能确定的 借款人将有必要的额外第纳尔偿还在这种情况下，信贷贬值。当然，贬值增加了需要偿还外国currency.This贷款的数额是第纳尔 坏无论从宏观经济的高度（即经济作为一个整体） -从微观经济角度（即单一公司）从微观经济角度来看，短期贷款要。 回到远在生意，借他们已经成熟的问题能够支付他们回来。这些短期债务负担，他们改变坏，有时他们的财务报表 放在risk.From宏观的经济角度来看，他们的生存，它始终是更好地与少，每年再支付到期债务。学分的时间越长的国家（单公司是一个组成部分 国家）已偿还-越好其与金融community.Another方面的信誉：外国信贷是对本地银行系统提供的信贷竞争。如果企业和个人不 从外部信用，因为他们担心贬值-它们有助于创建一个本地银行的垄断地位。垄断有一个固定的比例最高（=利率的商品）可能的价格方式 （=把钱借给）。使用外国信贷减少，通过与当地的信贷提供者（=银行）的竞争，国内利率。这将是很容易得出结论，因此，这是一个重要的利益 一个国家向外国开放金融市场，并提供其公司和进入外国credits.One鼓励市民来源的重要途径公民（和企业是由人）做的事-是 消除他们的疑虑。如果人们担心货币贬值-一个负责任的政府不能承诺放弃其货币贬值。货币贬值是一个非常重要的政策工具。但政府不能保证对一 西方devaluation.In许多国家，人们可以购买和出售保险合同要求前锋。他们承诺买方在某一date.But许多国家的交流提供汇率并没有获得这些高度 复杂markets.Not所有货币可以在这些市场上保险。马其顿代纳尔，例如，不能自由兑换，因为它不是液体：有没有足够的第纳尔，以回应成员的需要 在一个自由市场。因此，不能使用这些contracts.These保险较差的国家建立提供（主要是出口）与反对的汇率变化保险公司专门机构 在一个time.Let我们看看一个例子规定的期限：该公司从德国购买麦联合收割机和拖拉机。它在DMs.An支付国际发展麦提供贷款的银行支付7年前 在DM.Today时间，国风是如此害怕贬值，它宁愿尽快支付的设备供应商，因为它的现金。如此，造成麦现金流问题：工资不能按时，原材料支付 材料也不能买，生产停止，麦失去其传统市场-以及所有以避免devaluation.But风险-如果正确的政府机构存在的呢？如果政府对保险 贬值存在-麦一定会采取7年的贷款。这将，比方说，10000000 DM.MAK将适用于与它business.It政府机构将支付的政府机构每年保险 2.5对余下的贷款余额％的费用（因为它是摊销和每月的付款减少）。这将被认为是适当的资金开支，该公司将被允许它从扣除 应税income.The政府将提供一项保险，国风。汇率（让我们说，30第纳尔的马克）将在policy.If当时所宣称的-即麦不得不支付-的速度 经历30第纳尔以上的马克-政府将支付的差额马克麦。这将使麦履行其义务，其creditors.MAK可以随时取消这一保险。如果， 例如，它突然签署一个有德国买方的产品主要合同-这将有德国马克的收入，它可以用来支付贷款回来。然后，政府保险将不再 needed.This很简单，政府的援助将有以下影响：这将鼓励企业获得外国credits.It将创建竞争，本地银行，降低利率和鼓励更多 范围，更好地提供给public.It将鼓励外资金融机构提供贷款，以当地企业一旦再付款的风险问题，是由于其货币出现贬值的地方是minimised.It服务 马其顿的队伍较发达和出口导向的world.It国家将促进与较长（如长期信贷活动的现代化，为植物的较长的付款条件 需要）。随着时间的推移，私营部门可以介入，提供其坚持人民币不贬值的保险。保险企业的全世界这样做-为什么不能在马其顿，需要它比许多其他 关于升起的AuthorSam国家？是“恶性自恋作者-自恋探”和之后的雨“ -如何西方失去东方”。他是专栏作家“中欧审查”，联合国新闻 国际（合众国际社）和ebookweb.org和心理健康和中欧东欧类别的开放目录，Suite101和searcheurope.com编辑器。直到最近，他担任经济顾问
文章来源: Messaggiamo.Com
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