高价格/收益比率和股市：个人奥德赛
经过银行和投资将近40年，我在2001年退役。但是，由于我不高尔夫，我很快发现退休是很乏味。所以我决定10个月后返回到投资领域。然而，这些 10个月不是一个完全是浪费时间，因为我花了试图利用我的投资经验，四十年来，以了解最新的股市“泡沫的角度来”和随后的“崩溃。”有 是谁看到了股市暴跌未来数人，但他们以什么时候会出现不同的意见。谁是那些过早不得不忍受他们的同龄人嘲笑。这是难以采取一种立场 有如此多的人宣称，我们有一个“新时代的投资”，而旧的规则不再适用。自1998年通过市场2000年3月高起点，其中的8000股票推荐 华尔街分析师中，只有29建议“卖出。”我的纪录时被定为具有谨慎的态度，以所谓的投资前两年，2000年“撞车”。在一个内部的投资通讯1998年4月，我 是“泰坦尼克号，标题为”图片：“有没有人看到冰山呢？”当我在2002年恢复工作，我碰巧看一眼的价值线，这表明具有股市的最后一页图表 触顶，巧合，1998年4月，作为我的“泰坦尼克号”通讯同一天！价值线综合指数在1998年4月21日的508.39高，此后一直下降！但在第一页 同样的问题，市场给予很高的日期为“5-22-01”！当我接触这个差距价值线，我很惊讶地得知，他们改变了计算的“市场高指数法” 从“几何”到“算术。”他们说，他们会改变的价值线“综合”索引名称的价值线“几何”指数，因为这是如何被这些年来计算。目前价值 线10-9-02上显示的是最近市场低，最近市场的高，根据这一新的“算术”指数，在4-5-04，再创新高！如果他们依然与原来的“几何”指数中， 新高仍然是1998年4月21日！一年之后，我惊喜地阅读“巴伦周刊”，与内德戴维斯NedDavisResearch的，接受记者采访时说，他的指标有所回升的小熊 1998年4月市场的开端，我的“泰坦尼克号”通讯同一天！所以，我的直觉是正确的！我认为，我们在“世俗”衰退始于1998年4月和2000年“泡沫”的是市场 集会在什么已经是一个长期熊市market.Another发展transpired后不久，我在2002年恢复工作。我碰巧有一天通知，在其“市场实验室”，“巴伦周刊”曾不可思议 改为40.03，比上周的P / E的标准普尔500指数以28.57比！这是由于对“经营”的39.28美元收入的变化，从“净”或“报告”的二十八点三一美元前一周的收入。我和其他人说 在“巴伦周刊邮包”抱怨这种变化，并反对它，因为这些新的P / E比率不能与历史P /长者。 “巴伦周刊显然接受我们的论点，约2个月 后来，改回使用“报告”收入，而不是“经营”收益，并修改了标准普尔500指数的数据显示的P / E的45.09相比前一周的29.64.But比类似的问题发生的第二天 中的姊妹刊物“巴伦周刊”。在2002年4月9日，“华尔街日报”发表了一份新的格式，包括第一次，图表及纳斯达克综合指数，标准普尔500指数和罗素2000年的数据， 除了其自身的三个道琼斯指数。的P / E的标准普尔500比率给出26，而不是现在的“发现45.09巴隆的。”我写信给华尔街日报和经过大量信件来回，终于 接受了我的观点和2002年7月29日改变了标准普尔500指数19日至30日的P / E比率！我给他们的例子来显示一些金融作家曾与“桔子”无意混淆“苹果”的 比较其P / 19的位置，基于“经营”收入中的长期平均市盈率/ 16的位置，根据“报告”earnings.Because我开始将有关投资的谨慎早在1998年4月，因为我以为 价格/股市的收益率分别达到危险程度高，我没有伤害到2000年的“撞车个人”，并试图进入他们的投资较少攻击性和流动性较高的职位我的客户 组合。但是，压力顺应市场一直是巨大的！价格/收益比率不使我们的“市场时机。”但比较他们过去的历史使我们的表现并不时告诉 股票市场是高，容易最终更正，尽管我们周围的人可能已经失去了方向。高P /长者提醒我们以一种谨慎的需要，是我们投资决策保守的做法， 如关于股息重新强调。非常高P /长者通常表明长期熊市可能会随之一段很长的时间。显然，我们在这样一个长期熊市了。但是，在确定 市场是否高，我们必须考虑到金融报纸的什么数据mambers警惕的报告给我们，所以我们可以比较“与”苹果苹果“。”当财务信息似乎不 是正确的，我们作为金融分析师，有责任向投资界质疑这些资料。这是我从我个人的“奥德赛在投资world.After”结束3年的道指 和标准普尔500指数低于上年年底的数字结束，市场最终收高在2003年年底。但是，P / E比率仍然为indices.Does人高看不到冰山呢？亨利五世雅诺斯基，工商管理硕士， 终审法院，CSA是1955年毕业的'优等生“的耶鲁大学的优等生的成员。他获得了沃顿商学院的研究生，宾州大学的工商管理硕士学位，在金融和银行业 1960年，持有特许金融分析师（CFA）和注册高级顾问（修正案）的专业名称。作为注册的投资与投资高级职称顾问代表，他是 坐落在斯克兰顿，巴勒斯坦权力机构。他的传记被列入“谁是谁在美国。是谁在财政和工业”和“谁的” E - mail地址：HJanoski@aol.com
文章来源: Messaggiamo.Com
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