Číny veľká premárnená príležitosť
Zatiaľ čo americký zástupca v Ázijskej rozvojovej banky Výkonnej rady riaditeľov v priebehu prvej Bush administrácie, som neustále vyzýval, aby sa Čína "zatnout zuby" a jeho privatizáciu štátom vlastnených -- spoločnosti čo najskôr. Zástupcovia z európskych a ďalších ázijských krajín by len krútia hlavami a mumlají čosi o trpezlivosť Američanov, zatiaľ čo poradne, že Čína prijala pomalý, postupný prístup privatization.Here sme viac ako dvanásť rokov neskôr, a táto strela sa premenil na časovanú bombu, ktorá by mohla narušiť vývoj Číny pôsobivý hospodársky rast a lepší život pre svojich obyvateľov. Skutočnosť, že väčšina Čína veľkých spoločností sú stále vlastné a ovládajú čínska vláda má tri negatívne ekonomické consequences.First, má zakrpatené rastu finančných trhov v Číne a zabránil mnohých firiem z Kliknite na trhoch kapitálu. Takmer 70% akcií v Číne 1377 spoločností kótovaných na burze sú v podstate vo vlastníctve štátu a nemôžu byť obchodované. Tohle je obávaný "previs", ktoré bedevils Vedenie komunistickej strany byrokratov a úzkosti pre súkromné čínske akcionári majú ceny akcií zrkadlo ekonomického rastu. Shanghai Composite Index nedávno neklesla pod 1000 sa prvýkrát od roku 1997. Problém je, že keď vláda predáva tieto akcie, sú súkromní akcionári zriedenie a poklesu cien akcií. Použitie verejných prostriedkov na vyrovnanie súkromných akcionárov na riedenie bola považovaná a odmietol ako príliš expensive.The čínska vláda oznámila, 15 miliárd dolárov na odkúpenie fondu investovať do štátnej-vlastnené spoločnosti, ale trhy sú hlboko skeptický. Môj názor je, že jediným riešením je predať v dražbe vlastné imanie súkromných investorov a de-list slabý výkon, a nechať sa boj o survival.Meanwhile súkromné firmy hladní po kapitálu nedostali šancu na zozname na týchto burzách. Výsledkom je, že súkromné čínske spoločnosti opierať o bankách na 99% ich financovania! Tento nevyvážený závislosť na bankovom financovanie je nezdravé, a navyše veľa čínskych bánk, ktoré sa topí korupciou, prebujnenej byrokracie, korupcie a osedlal s politicky motivované non-vykonávať úverov Okrem Číny akciový trh prepad je tým, že svoje maklérskych firiem v intenzívnej starostlivosti. Čínska 114 maklérskych firiem, ktoré do značnej miery závisí na províziách obchodovanie na burze utrpelo 45% poklesu výnosov v prvom polroku tohto roka. Obchodovanie s akciami Číne (pre čínske občanov len) na trhu takmer zmizol. Shanghai Composite Index je o 15% v tomto roku. Čínska vláda má aj neoficiálne moratórium na nové listings.Second, zachovanie štátneho vlastníctva a kontroly nad toľkými čínskej spoločnosti vedie k nedostatku transparentnosti a otvorenosti, ktorá je nevyhnutná pre Čínu plne sa zúčastniť ako člen globálne investičné spoločnosti. Zahraniční inštitucionálni investori dávajú väčšinou prednosť nepriamo investovať do Číny cez Hong Kong Stock Exchange, aby získal lepšie zverejňovanie a zoznam požiadaviek. Ako investičný poradca, doporučuji klientom podieľať sa čínsky rast, predovšetkým prostredníctvom investícií do Hong Kong (EWH) Malajzia (EWM), Kanada (EPR), Austrália (EWA), a ďalších ázijských krajín. Otázka dysfunkčné čínskych finančných trhoch viedol aj k našim klientom, že odporúčania, India, Čína, môže byť najlepším výkonom ázijských akciových trhov v najbližších desiatich až dvadsiatich years.The nedávnej oznámenia Bank of America a HSBC, aby investovali do dvoch popredných čínskych bánk je vítaný krok, ale zaostáva za známky. Oba sú pomerne malé investície, a to ako zahraniční investori budú mať len malý orgán, ani žiadny zmysel zodpovednosti za riadenie. Číňania chcú publicitu, značke a možnosť učiť sa, ale sú zjavne ochotní vzdať sa všetkých control.Look v Indonézii, čo robí otvoriť svoje finančný sektor medzinárodným investíciám. Zahraničných investorov, sú teraz povolené väčšinou a kontroly riadenia a len minulý týždeň veľké Singapur a Malajzia banka oznámila plány, aby značné investície do indonézskej banky. Vláda Indonézia je aj vypracovanie zoznamu, ktorý zo svojich 145-štátnych podnikov sa predá investorom. Medzinárodné investori vzali oznámenia - Indonézskej akciový trh je na tom dobre a naša odporúčaná Indonézia fondu (IF), je až 29% tejto year.Third ako sú vysoko sledované prípady Lenovo, Haier a CNOOC preukázať, ako stav-vlastnené čínskej spoločnosti snažia získať alebo investovať do zahraničných spoločností, reakcie je ostražitosť, skepsu a priame politické nepriateľstvo. Čínske vedenie sa snaží ženícha asi 100 najväčších spoločností ísť globálne vo veľkom a "značku lov" z popredných nadnárodných firiem s prebytkom hotovosti (700 miliárd dolárov v devízových rezerv), je najrýchlejšou cestou k dosiahnutiu tohto cieľa. Ak ste si mysleli, že japonské výdavky na flám počas 1980 bol kontroverzný v Amerike? pripevniť svoje miesto belt.The Kongresom USA a ďalších zahraničných vlád sa bude brániť tieto ponuky, pretože majú malý záujem na cudzej vláde, a to najmä ekonomického súpera teší 200 miliárd dolárov bi-lateral prebytku obchodnej bilancie, nákup jeho najviac cenený spoločností. Otázka čínskych záujemcov prostredníctvom vládneho financovania je aj červené vlajky. Potom je tu problém reciprocity? zahraničné firmy môže získať len menšinové podiely v čínskej štátnej-vlastnené spoločnosti a schválenie aj tieto minoritné podiely nie je transparentná a vysoko political.Finally je širšie politické otázky, ako so zámerom čínske komunistické vedenie. Pomalý a nepřející tempo privatizácie by mohla byť rozumne čítať ako náznak, že čínska vláda nemá v úmysle sa vzdala kontroly stav-vlastnené spoločnosti. Toto, podľa poradia, má vážne dôsledky ako krajiny, hodnotí, ako zaobchádzať s rýchlo rastúcou autoritatívny krajiny, ktorá usiluje o účasť a výhody v globálnej ekonomike prostredníctvom štátom vlastnené -- a štát-podporovaný companies.The čínske príslovie o "cez rieku pocit kamene", môže byť rozumná politika v čase, ale v tomto prípade ponoriť do rieky pred desiatimi rokmi by bolo oveľa lepšie pre čínskej ekonomiky a ľudí. To v žiadnom prípade nie je príliš neskoro, aby sa ponoriť a USA by mali byť pripravené pomáhať v žiadnom prípade to can.Find viac pohľady na http://www.chartwelladvisor.comCopyright 2005 Carl DelfeldCarl Delfeld je vedúci globálnej poradenskej spoločnosti Partners a Chartwell je vydavateľom "Chartwell poradca" a "Investor Ázia Intelligence" spravodajcu. Pôsobil vo výkonnom výbore riaditeľov Ázijská rozvojová banka v Manile a je autorom knihy The New Global Investor (iUniverse: 2005). Pre viac informácií navštívte http://www.chartwelladvisor.com alebo volajte na 877-221-1496.
Článok Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster si html kód
Pridajte tento článok do svojich webových stránok sa!
Webmaster Pošlite svoj článok
Nie nutná registrácia! Vyplňte formulár a Váš článok je v Messaggiamo.Com Adresár!
