Coca-cola - hodnota akcií?
Došlo v poslednej dobe veľa hovorí o Coca-Cola a jeho potenciál ako hodnotu akcií? ako je teraz škvrny dividendový výnos 2,6% (čo je najvyšší dividendový výnos Od konca roka 1980) a P / E alebo menej ako 21? vpravo v dolnej časti jeho piatich-leté nízka. Okrem toho, že súčasná cena cca 43 dolárov podiel je tiež v spodnej časti jeho deväť-rok rozsahu? (pred deviatimi rokmi, posledný veľký bývalý generálny riaditeľ koksu, Roberto Goizueta, bol stále v čele spoločnosti). Iste, koksu má svoj vlastný súbor problémov, ale je to veľká firma, budú tvrdiť,? a kruci, Warren Buffett je aj vlastníkom akcií Coca-Coly. Nechápejte ma zle. Moc sa mi páči Koks, ako spoločnosť. Jeho značka je Američan, ako je možné, a pritom viac ako 70% všetkých predajov sú odvodené z krajín mimo Severnú Ameriku. Krajiny s najvyššou spotrebou na obyvateľa je Coca-Cola je Mexiko. Podľa k Interbrand.com, obchodnou značkou spoločnosti Coca-Cola stojí približne 67 miliárd dolárov a je svetovou značkou číslo jedna. Kto by mohol zabudnúť na slávne vyhlásenie patriarchu koksu, Robert Woodruff? Keď Spojené Štáty sa rozhodol vstúpiť do druhej svetovej vojny, položil ruku na srdce a slávne vyhlásil, že bude "vidieť, že každý muž v uniforme dostane fľašu Coca-Cola za päť centov tam, kde si ich a čo to stojí. "Samozrejme, že to nebolelo, že Woodruff priateľ, generál Dwight Eisenhower, bol veľkým propagátorom a koksu. V čase, keď vojna skončila, stotisícom boj mužov a žien sa stal fanúšikom Coca-Cola po zvyšok svojho života. Pod vedením Goizueta, Don Keough a Doug Ivester, Coca-Cola sa ukázal ako rast, a musia-vlastných akcií počas neskorej 1980 a až do polovice do konca 1990. Keough bol veľký motivačný rečník, zatiaľ čo Goizueta bolo otvorené v jeho schopnosti "riadiť" cenu akcií a analytikov z Wall Streetu, ktorá sa vzťahuje mimo-alkoholických nápojov a Coca-Cola. Goizueta mal vo zvyku sledovať Cena akcií Coca-Cola na intraday základ, na počítači v sídle kolesami. Keď Warren Buffett kupoval akcie Coca-Cola v roku 1988, on prišiel a Keough to tým, že sleduje činnosť obchodovanie a sledovanie týchto nákupov sa sprostredkovateľom so sídlom v Omaha. Ivester, bývalý účtovník, by mohla byť považovaná za veľkú finančnú alchymista. Pod vedením finančného z Ivester, Coca-Cola vykúpil rad svojich fľašovateľa a vymenoval orgán ako Coca-Cola Enterprises. Fľašovateľovi šiel verejnosť v novembri 1986. Keď sa Coca-Cola Enterprises (CCE) išiel verejnosť, Coca-Cola (ďalej len "spoločnosť") vlastnených 49% svojich akcií. Pretože toto, Coca-Cola má schopnosť zvýšiť sirup ceny na vôli (bývalý dohoda mandát, že Coca-Cola, len upraviť svoju cenu, aby zodpovedala inflácie pre sirup Severoamerickom trhu)? teda získať ziskové marže baliarne, ale zvyšuje svoju vlastné príjmy a zisky. Geniálny nápad bol tento: Vzhľadom k tomu, že Coca-Cola vo vlastníctve iba 49% z CCE, to nie musia konsolidovať všetky svoje účtovné závierky s ČCE. V tej dobe, ani jeden analytik úplne chápať tento vzťah. Rok-po-roku firma doručená. Goizueta opatrne (osobne), riadené všetky informácie, ktoré vyšli z Coca-Coly. By osobne volanie analytikov z Wall Streetu. Akékoľvek analytik, ktorý sa odvážil sa ho otvorene alebo nesúhlasíte s Coca-Cola príjmov projekcie bude zamietnutý. Jedným z takýchto Analytik Allan Kaplan bol od Merrill Lynch, ktorý v jednej chvíli napísal poznámku do svojich klientov pozoruje, že Coca-Cola, môžu byť v závislosti na Japonsko za príliš veľa svojich ziskov. Keď Goizueta zistil o poznámku, že reagovala zlostne s listami ako Kaplana a jeho šéfovia Merrill Lynch. Kaplan bol zakázaný od účasti na stretnutí na analytik spoločnosti Coca-Cola po dobu dlhšiu ako jeden rok. Od tej chvíle, analytici nevedeli, aby si sa Goizueta a Coca-Cola. Keough oficiálne odišiel v roku 1993, zatiaľ čo Goizueta zomrel v októbri 1997? podľahne rakovine pľúc. Ivester uspel ako generálny riaditeľ, ale v zákulisí, spoločnosť bola v disarrays. Ľudia lojálni k Keough a Ivester stretol? s pôvodnou skupinou nesúca bremeno utrpenia. Súčasný generálny riaditeľ, Neville Isdell (kto bol lojálni k Keough a jediným skutočným konkurentom na najvyšší post v tej dobe) bol poslali do "vyhnanstva" do Veľkej Británie, do čela sa fľaškovateľa. Podľa nedávneho článku Fortune, "Najväčším problémom [s Ivester], hoci bol jeho cínu uchu. Ivester bola vysoká, v IQ, ale strašne krátky na EQ. Self-made, tvrdohlavý, veľmi plachý syn Severná millworkers Gruzínsko, on dostal, kde je cez hlavu a tvrdej práce. On neznášal Keough je generátory, hovoria ľudia, ktorí ho poznali dobre, a nikdy sa úplne vedomá dôležitosti takmer denne chaty Goizueta s režisérmi. (Ivester odmietol vyjadriť.) Netrvalo dlho a hlava-dole a na plné obrátky v rozbúrenom trhu, Ivester odcudzil európskych regulačných orgánov, vedenie na veľkých zákazníkov, ako je Wal-Mart a Disney, a niektoré veľké baliarne, vrátane Coca-Cola Enterprises (na ktorého palube So. Warren Buffett syn Howard). Keď sa hnal hasiť, stal sa čoraz viac izolovaná od svojho predstavenstva. Jedna osoba bola udržanie kontaktu s nimi, aj keď ani v jeho odchode do dôchodku-Don Keough. "Do decembra 1999, Ivester bol vonku ako výkonný riaditeľ, potom, čo členovia predstavenstva a Warren Buffett Herbert Allen mu povedali, že stratili dôveru v jeho vedenie. Keby nič iného, vedľa CEO Doug Daft viedli ešte horšie, ako Ivester. Daft, Austrálčan a kto bežal kolesami japonskej operácie, nemal poňatie o kultúre v Atlante. V druh odplaty za manipuláciu Ivester zo loajalistů Keough, on tiež robil veľa z obľúbených vedenia Ivester dovolenky spoločnosti. On tiež sa pozrel po rýchlych riešeniach? pre Napríklad tým, že sa snaží posilniť Coca-Cola ziskovosť obyčajným znížením počtu zamestnancov. V máji minulého roka, Daft bol vonku ako CEO, a Neville Isdell? bývalý miláčik Keough? vyšiel dôchodku prevádzkovať spoločnosť Coca-Cola. Opísal ako "charizmatický", Isdell môže byť najlepší muž na svojom mieste, ale to je ešte príliš skoro na to, čo vie v tejto fáze oživiť značku. Pod vedením trojice Goizueta, Keough, a Ivester v 1980 a veľa 1990, akcie Coca-Cola sa musia mať-a Coca-Cola bol považovaný za rastom populácie. Tiež prosím, majte na pamäti, že beh KO v tejto dobe tiež došlo v stredu najväčší býčie trh v americkom akciovom trhu histórii. Opäť by mal čitateľovi pripomenúť, že som vždy tvrdil, že sme stále v sekulárnom medvedí trh? medvedieho trhu, nie na unsimilar 1966 - 1974 sekulárnej medvedieho trhu. Zatiaľ čo indexov ako Dow Industrials, Transports, S & P 400 a S & P 600 sa späť pekne od cyklických spodnej medvedieho trhu v októbri 2002, veľký ako čiapky Coca-Cola, Microsoft, alebo dokonca GE nikdy skutočne platí, a to je moje presvedčenie, že veľká čiapky bude aj naďalej horšie výsledky, akonáhle medveď opäť presadí sám niekedy tento rok. Dividendový výnos 2,6% môže alebo nemusí pomôcť, ale kto by chcel držať "hodnotu zásob", keď Fed fondov rýchlosť je väčšia ako jeho dividendový výnos (od teraz, Fed fondov sadzba je 2,5%)? Naozaj nevidím hlboké hodnoty tu. Kým P / E 20 je na spodnej časti jeho piatich-leté radu, to je zaujímavé, že Warren Buffett začal kupovať svoje akcie Coca-Cola v roku 1988, kedy P / E bolo len 13 (s trhovou kapitalizáciou nižšou ako 15 miliárd dolárov) ? a Analytici v tej dobe boli hlásajú populácie byť drahá! S & P v súčasnej projekty, o reálnej hodnote spoločnosti Coca-Cola za 46 dolárov, takže naozaj nie je veľký priestor pre bezpečnosť tu. Aj keď verím, Coca-Cola je veľmi silný značkou a mal by byť súčasťou každého investora dlhodobom horizonte hospodárstva-core, neverím, že je vhodná doba na nákup v tomto bode. Rast ceny akcií z KO, nebola ani kvôli šťastie ani náhoda? to bolo kvôli pre inteligentné riadenie Goizueta ze cena akcií, Keough to umenie obchodovať spoločnosti, a Ivester finančný génius? spolu s řvoucí býčie trh viac ako čokoľvek iné. Cez nedostatok vedenia v Coca-Cola v priebehu posledných siedmich rokov, ktorý je súčasťou starého sna o KO je rast populácie ešte stále visel na? príliš dlho. Pre KO byť atraktívne opäť skladom, bude tohto autora potrebujú vidieť viac presvedčivé ocenení, napríklad ceny akcií o 25 dolárov na 30 dolárov za akciu. Na nejakom mieste, ale verím, KO môže byť kúzlo populácie opäť (ako to má stále veľký potenciál v Číne a Indii, kde len celkom asi 850 miliónov prípadov koksu hotové výrobky boli odoslané v roku 2004 oproti 20 miliárd prípadov pre celý svet), ale nie až za niekoľko slabých rúk boli vytřepán zo skladu. Prosím, povedzte nám svoje myšlienky a názory. KO je kúpiť, držať alebo predať? Henry, CFA je riadiacim členom nezávislosti Partners, LP, SEC registrovaných hedge fondov. Je tiež redaktorom investície webových stránok,
Článok Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster si html kód
Pridajte tento článok do svojich webových stránok sa!
Webmaster Pošlite svoj článok
Nie nutná registrácia! Vyplňte formulár a Váš článok je v Messaggiamo.Com Adresár!
