Fundamentálna analýza
Existujú dva druhy investorov. Jedna bude vyberať populácie sa pozrieme na základné hodnoty spoločnosti. Druhý sa snaží odhadnúť, ako sa môže na trhu správať na psychológiu ľudí trhu a iných trhových faktorov. Existujú dva druhy investorov. Prvý, konzervatívnejší typ, bude vyberať populácie sa pozrieme na základné hodnoty spoločnosti. Tento investor je presvedčený, že tak dlho, kým Spoločnosť je dobre riadený a udržiava tvorby viac peňazí, budú ceny akcií idú hore. Fundamentalisti snažia zaobstarať rastu populácie, ktoré hrozí, že sa neustále rastú dlhšom časovom horizonte.
druhá investor sa snaží odhadnúť, ako sa môžu správať na trhu založená na psychológiu ľudí na trhu a iných trhových faktorov. Tento typ je známy ako technický investor, alebo "Množstvo". Pre nich je trh ako aukcie, kde cena z populácie stúpa ako dychtivý kupujúci ponuka ho vymyslel? často spôsobom docela nesúvisí s jeho skutočnú hodnotu. Podstupujú vyššie riziko s vyššie potenciálne výnosy (a straty).
Budeme rokovať s oboma typmi a druhmi nástrojov, každý z nich k zníženiu ich riziká a zvýšiť výnosy. V skutočnosti, najúspešnejší investori používajú nástroje z oboch táborov pre tento účel. Začneme s prvou, fundamentalista.
K hľadať vnútorné hodnoty akcií, musí byť veľa faktorov. Keď sa cena akcií odráža jej hodnotu, bude mať dosiahol cieľ "účinný" trhu. Again,
Efektívny trh Teória: Zásoby sú vždy správne, pretože všetko cenu verejne známe o populácii sa odráža v jeho trhovú cenu.
(Or, analýzy populácie je strata času, pretože všetky dostupné informácie už odráža v súčasných cenách.) niektoré základné pravdy:
Cena je stanovená na akciovom trhu. Hodnota je stanovená podľa analytikov, ktorí vážia všetky známe informácie o firme. Cena a hodnota nie nemusia rovnať. Ak je teória efektívneho trhu bol správny, ceny by okamžite prispôsobiť všetky dostupné informácie. Avšak, ceny akcií pohybujú nad a pod hodnotu spoločnosti z mnohých dôvodov, nie všetky racionálne. Príkladom je iracionálne správy má vplyv na trh, národnom i celosvetovom meradle.
Fundamentálna analýza sa snaží predpovedať budúci vývoj hodnoty akcií analýzou súčasnej a historickej finančnej sily spoločnosti. Analytici sa snažia zistiť, či cena akcií je nad alebo pod oceňujú a čo to znamená, že k jeho budúcnosti. Existujú desiatky a desiatky faktorov, na tento účel použiť. Než sme spustili do toho Úlohou oceňovania, alebo uvedenie rozumnú cenu na sklade, musíme pochopiť z týchto kategórií alebo "názory" očami investorov:
Hodnota Zásoby: Tí podhodnotená trhu, rokuje, kde sme sa platí 50 centov za dolár hodnotu. Rast Zásoby: Tí, ktorí rastu výnosov za prvoradú pozornosť. Príjem Zásoby: Investície, ktoré poskytujú stály príjem, zvyčajne prostredníctvom dividendy. Dlhopisy sú spoločné investičné nástroje, používané na výrobu príjmu. Momentum Zásoby: Rozvíjajúce sa spoločnosti, ktorých podiel na rýchlo rastúce ceny.
Považujeme tieto faktory dostatočne aby zvuk zásadné rozhodnutia. Ako sú využívané často závisí na investorovi predpojatosti, je uvedené ako "názory" hore:
zárobky: Spoločnosť výnosy sú spodnom riadku? sú zisku po zdanení & výdavky. Akciami a dlhopisových trhov sú poháňané dve mocné sily, výnosy a úrokové sadzby. Tok peňazí do týchto trhov je divoko konkurenčné, ktoré sa sťahujú do dlhopisov, keď úrokové sadzby pôjdu hore a do zásoby, keď príjmy hore. Je výnosov spoločnosti, viac ako čokoľvek iného, ktorá vytvára hodnotu. (Existujú určité výhrady k tejto myšlienke, že musí byť považovaný)
Zisk na akciu ESP: Suma hlásené výnosy na jednu akciu základu, že spoločnosť má k dispozícii vyplácať dividendy na kmeňové akcionára, alebo investovať do seba. To môže byť veľmi silný predpovedať budúcnosť akcií je cena tým, že ucelenejší obraz o jeho stave. Zisk na akciu je pravdepodobne najpoužívanejší základný pomer.
cena / zisk (P / E) je pomer iný účinným opatrením na to, či populácie je pomerne ceny. Je-li imanie spoločnosti sa obchoduje za 60 dolárov a jej zisk na akciu je 6 dolárov za akciu, to je viac, alebo P / E 10. To znamená, že investori môžu očakávať, že 10%, cash flow návratu:
$ 6 / $ 60 = 1 / 10 = 1 / (PE) = 0.10 = 10%
Ak je to robiť 3 doláre za akciu, je násobkom 20 (20-krát 3 doláre sa rovná 60 amerických dolárov). V tomto prípade by investor dostane 5% výnosom (ak to podmienky zostávajú rovnaké deje vpred)
$ 3 / $ 60 = 1 / 20 = 1 / (P / E) = 0,05 = 5%
Niektoré sektory majú rôznu P / E je . Banky majú nízke P / E je? tj v rozmedzí 5 - 12. High-tech spoločností majú vyššiu P / E je? hovoria, okolo 15-30. (... A my všetci pamätajú, triple-místné P / E je na internet-populácie bublina. Tie boli zásoby sa žiadne zárobky, ale sky-high P / E je. Toľko k efektívnosti trhu!)
Ak vaša banka P / E je v 9 a priemer je 8, platíte poistné na populáciu. To je v poriadku, ak očakávajú vyššie zárobky. Ak váš maloobchod P / E je 16 a spoločnosť uvažujete má P / E 12, potom ste dostať ju na zľava, ale buďte ostražití, prečo!.
s nízkym P / E nie je údaj o čistej hodnote. Musíte zvážiť svoje volatility, jeho rozsah, jeho smer, a všetky správy, ktoré sú hodní. Čo najlepšie využitie P / E je porovnať podniky v rovnakom odvetví.
Beardstown dámy naznačujú, že akékoľvek P / E pod 5 a nad 35 rokov, je podozrivý. Trhový priemer sa pohybuje medzi 5 až 20 historicky.
Peter Lynch naznačuje, že by sme mali porovnať P / E ratio s mierou rastu spoločnosti. Ak tomu tak je asi rovnaké, považuje za spravodlivé ceny akcií. Ak je nižšia ako tempo rastu môže byť výhodná. Všeobecne platí, že P / E pomer, ktorý je polovica tempo rastu je veľmi pozitívne, a ten, ktorý je dvakrát vyššia ako tempo rastu veľmi negatívne.
William J. O'Neal, zakladateľ Investors Business Daily, našiel v jeho štúdiách úspešný populácii sa pohybuje, že populácia je P / E ratio má veľmi málo spoločného s tým, či zásoby by sa mali nakúpené, alebo nie. Hovorí, že populácia v súčasnosti rekordný zisk a ročný zárobok zvyšuje, sú však nepostrádateľné.
Kľúčovou otázkou: hodnota, ktorú predstavuje P / E a / alebo Zisk na akciu, sú k ničomu vám pred vašou nákupu akcií. Urobíte si peniaze po zakúpení vozidla, nie pred ním. Preto, že ide o budúcnosť, že vám zaplatí? dividend a rastu. To znamená, že je potrebné venovať rovnakú pozornosť ako odhady budúcich zárobkov na historický rekord.
Cena / Predaj Ratio (PSR): To je podobné ako P / E ratio, okrem toho, že cena akcií je rozdelená do predaja na akciu namiesto zisku na akciu.
Mnohí analytici považujú PSR lepší ukazovateľ hodnoty, ako P / E, pretože zárobky často kolíšu dramaticky, zatiaľ čo predaje majú tendenciu sledovať viac konzistentné trendy (predaj a príjmy sú rovnaké).
Ďalším dôvodom je PSR môže byť presnejšie meradlom hodnoty, pretože predaj je ťažšie manipulovať, ako zisk! Vieme, ako dôveryhodnosť finančných inštitúcií, ktoré utrpeli cez Enron / Global Crossing / WorldCom, et al, debakel. Naučili sme sa, ako sa manipulácie sa dál. Ďalším dôvodom, prečo štát sa svojou vlastnou finančný manažér!
PSR samo o sebe nie je príliš efektívne. Skôr sa používa v spojení s inými opatreniami. James O'Shaughnessy vo svojej knihe "Čo Práca na Wall Street, "zistil, že ak je používaný s PSR merania relatívnu silu, stane sa podľa jeho slov" kráľ hodnoty faktorov. "
dlhu: Tento pomer udáva, koľko percent dlhu spoločnosť akcionárov v pomere k vlastnému kapitálu. To je, koľko chodu spoločnosti je financovaná dlhu.
Menšie je lepší. Pod 30%, je dobrá, viac ako 50%, je zlé. Spoločnosti dlh zaťaženie môže vysať život z to, čo by inak mohli byť úspešná spolupráca s rastúcou predajné a dobre na trh produkt. Zárobky sú obetovania služby dlhu. Výnosy akcií (ROE): Návratnosť vlastného imania sa zistí ako podiel čistých príjmov po daní vlastné imanie.
Mnohí analytici považujú ROE jedného z najdôležitejších finančných pomer platí pre akcionárov a najlepším meradlom pre riadenie výkonnosti firmy. To dáva akcionári dôvera ich peniaze sú dobre-riadená. Čo je dôležité, s týmto číslom je otázka, či rastie rok od roka.
Cena / Účtovná hodnota pomeru (tiež známy ako trh / Book): pomer porovnanie trhová cena akcie, účtovná hodnota na akciu. V podstate cena knihy pomer sa týka toho, čo sa investori domnievajú, firma stojí za to, čo firmy hovoria, že je účtovná hodnota za uznávaných účtovných zásad. Nízky pomer hovorí investora verí firmy aktíva bola nadhodnotená o svojich finančných výkazoch.
Teoreticky by sme chceli zásob za obchodovanie na rovnakom mieste ako kniha hodnotu. V skutočnosti, väčšina zásob obchode buď v poistnej (niektorí hodnota, nad knihou), alebo za zníženú cenu (ak cena akcie je nižšia ako účtovná hodnota). Zásoby obchodovanie na 1,5 až 2 krát účtovnej hodnoty sú približne rovnako vysoké ako by sme ísť pri hľadaní hodnoty zásob. Rast zásob odôvodňujú vyššie pomery, vzhľadom na očakávania vyšších zárobkov. Ideálne samozrejme bude nižšia ako účtovná hodnota akcií, za veľkoobchodné ceny. Spoločnosti s nízkym knihy hodnoty sú často terčom prevzatia. Rezervácia používa hodnotu za dôležité, počatý v čase, keď väčšina priemyselných podnikov bolo skutočne ťažké assest, ako sú továrne zálohovanie svojich zásob. Avšak, hodnota tohto opatrenia sa znížil v spoločnosti s nízkym kapitálom sa stali obchodnými gigantov (napr. Microsoft). Inými slovami, pozrite sa na nízke účtovnú hodnotu uchovávať dáta v perspektíve.
Beta: číslo, ktoré porovnáva volatilita akcií sa, že na trhu. Beta 1 znamená, že cena akcií sa pohybuje hore a dole rovnakým tempom ako trh ako celok. Beta 2 znamená, že keď trh klesá, alebo rastie 10% populácie je pravdepodobne pohybovať dvakrát, alebo 20%. Beta nula znamená, že to nebude pohybovať vôbec a negatívne Beta znamená, že sa pohybuje v opačnom smere trhu.
Veľké písmená: Celková hodnota všetkých firmy nesplatených akcií, vynásobením trhová cena za akciu krát počet akcií v obehu.
Inštitucionálne vlastníctvo: percenta akcií spoločnosti vo vlastníctve inštitúcie, podielové fondy, poisťovne, atď, ktorí sa sťahujú do az pozícií vo veľkých blokoch. Niektoré inštitucionálne vlastníctvo môže zabezpečiť stabilitu a prispievajú k rolka s ich nákup a predaj. To je dôležitým ukazovateľom pre nás, pretože sme si piggy-back "na základe rozsiahleho výskumu vykonáva týchto inštitúcií pred prijatím do svojich portfólií. Význam inštitúcií v trhových opatrení nemôžu byť preceňovať, pretože predstavuje viac ako 70% denného objemu obchodovaného dolára!
účinnosť trhu je vždy cieľ na trhu. Všetci chceme získať hodnotu, ktorú zaplatí. Avšak, ako je uvedené skôr, bude na trhu vždy preceňovať a nedoceňovat kmeňových akcií v dôsledku ľudskej emócie, ktoré ho riadiť. Našou úlohou je využiť tohto modelu s modernou výpočtovou nástroja na nájdenie najviac podhodnotených ako aj reagovať na trhovej štruktúre, napríklad v rámci priebežného kanála, alebo rozpoznávať trendy, s inteligenciou.
Peter Tanous po pohovoroch najvýznamnejších investorov v súčasnej dobe na trhu, "Investičný guru," New York Ústav financí, 1997, odišiel s týmto záverom:
"Myslím, že náš guru ukázal miesto bez pochýb. Teória efektívneho trhu je chybné. Existuje sú jednoducho príliš veľa príkladov z populácií, ktoré boli objavené veľkým manažérom skôr ako ktokoľvek iný vedel, čo sa deje. Znamená to, že trh je neefektívny? Nie Tu je záver som dorazil na: trh nie je dokonale efektívny po celú dobu. Avšak na trhu je stále v procese stáva efektívnejšie. Tým, že, myslím, že trvá určitú dobu účinnosti, ktoré sa má dosiahnuť. "
citáty z investícií do Gurus Peter Tanous. Copyright (c) 1996. Reprodukovaná so zvolením Prentice Hall Press, divízia Prentice Hall Direct. K dispozícii v kníhkupectvách.
A to je dôvod, prečo musíme naše úlohy! Pro-fundit (sm) Strana môže poskytnúť pomoc pre naše porozumenie a úspešných skúseností na trhu. Buď usilovný, Take Action.
O autorovi
Bob je spolu-zakladateľ Pro-fundit, internet
Článok Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
Webmaster si html kód
Pridajte tento článok do svojich webových stránok sa!
Webmaster Pošlite svoj článok
Nie nutná registrácia! Vyplňte formulár a Váš článok je v Messaggiamo.Com Adresár!
