As realidades de market timing
Sistemas de cronometragem do mercado são baseadas em padrões de atividade no passado. Todo sistema que é provável que você ouve falar funciona bem quando é aplicado a dados históricos. Se isso não funcionar, historicamente, você nunca iria ouvir sobre ele. Investidores, mas padrões de mudança, eo futuro é sempre o grande sistema unknown.A desenvolvido para os padrões de mercado da década de 1970, que incluiu um grande mercado de urso, que durou dois anos, teria poupado de uma queda grande. Mas não era isso que você precisava na década de 1980, que foram caracterizadas por um mercado de touro de comprimento. E um sistema desenvolvido para ser ideal na década de 1980 não teria feito bem se era back-testado no 1970. Até agora, na década de 1990, qualquer estratégia de defesa a todos foi maior probabilidade de dano aos investidores do que ajudar them.If sua segurança emocional depende da compreensão do que está acontecendo com seus investimentos a qualquer dado tempo, timing de mercado será difícil. O desempenho eo sentido de oportunidade de mercado, muitas vezes, desafiar seus melhores esforços para compreendê-los. E eles desafiam o senso comum. Sem tempo, os movimentos do mercado pode parece possível entender. Todos os dias, inúmeras explicações de cada blip são publicados e difundidos na televisão, rádio, revistas e jornais e na Internet. Económica e as tendências do mercado, muitas vezes persistir e, assim, eles parecem, pelo menos, um pouco racional. Mas tudo isso muda quando você começa o seu timing investments.Unless você desenvolveu modelos de seu tempo a si mesmo e você compreendê-los intimamente, ou se não lhe a um esmaga os números de cada dia, você não vai saber como os sistemas de realmente funcionar. Você vai estar se perguntando para comprar e vender na fé. E a causa de seus resultados de curto prazo continuam a ser um mistério, porque o sincronismo desempenho depende da forma como os modelos de interação com os padrões do mercado. Seus resultados de ano para ano, trimestre a trimestre e mês a mês pode parecer random.Most de nós têm o hábito de pensar que o que acaba de acontecer vai continuar acontecendo. Mas com o tempo de mercado, que só não é assim. Desempenho no futuro imediato não será influenciada por um pouco a do passado imediato. Isso significa que você nunca vai sabe o que esperar em seguida. Para colocar-se através de um simulador de calendário * * neste ponto, imagino que você saiba todos os resultados mensais de uma estratégia particular durante um período de 20 anos em que a estratégia foi de successful.Many os resultados mensais, é claro, será positivo, e um número significativo representará perdas. Agora imagine que você escreva cada retorno em um cartão, colocar todas as cartas em um chapéu e começar a desenhar os cartões aleatoriamente. E imagine que você começa com uma pilha de fichas de poker. Sempre que você chamar um retorno positivo, você recebe mais fichas. Mas quando o seu retorno é negativo, você tem que desistir de alguns de seus chips para o banco * * neste jogo. Se a primeira meia-dúzia de cartões de desenhar são todos positivos, você vai se sentir bastante confiante. E você vai esperar que os bons tempos para continuar. Mas se de repente você tirar um cartão que representa uma perda, a sua euforia poderia desaparecer quickly.And se o cartão primeiro você desenhar é uma perda significativa e você tem que desistir de alguns de seus chips, você provavelmente vai começar a se perguntar quanto você quer realmente jogar este jogo. E mesmo que seu cérebro sabe que o desenho é tudo aleatório, se você tirar duas cartas negativas em uma fila e ver sua pilha de fichas de desaparecer, você pode começar a sentir como se você está em um rolo de negativo * * e você pode começar a acreditar que a próxima trimestre como será o último. No entanto, a próxima carta que empate não será previsível em tudo. É fácil de ver tudo isso quando você está apenas jogando um jogo com fichas de poker. Mas é mais difícil no exemplo life.For real, no quarto trimestre de 2002, nossa estratégia de portfólio Nasdaq, com o objectivo de superar o Nasdaq 100 Index, produziram um retorno de 5,9 por cento, muito satisfatório para uma carteira investida em fundos de tecnologia somente. Mas que foi seguido por uma perda de 7,8 por cento no primeiro trimestre de 2003. A maioria dos investidores nesta estratégia, pelo menos aqueles que conhecemos, preso com ele. Mas eles experimentaram ansiedade significativa com a perda eo choque de uma reversão acentuada do que eles pensavam ser uma tendência positiva. O mesmo fenômeno aconteceu, com mais números dramáticos, nos nossos investidores mais agressivos strategies.Some entrou das carteiras, no inverno de 2002, e, em seguida, ficaram chocados ao grande experiência primeiro trimestre de perdas tão rapidamente depois de terem investido. Alguns, acreditando que as perdas eram mais prováveis do que continuar a reverter, afiançado. Se tivessem sido dispostos a suportar um pouco mais de tempo, eles tiveram ganhos de dois dígitos durante o restante de 2003, que teria restaurado e ultrapassou todas as suas perdas. Mas é claro que não havia maneira de saber que em advance.Most temporizadores não vai dizer isso, mas todos os sistemas de market timing são * * otimizado para caber no passado. Isso significa que eles são baseados em dados que são selecionados cuidadosamente para * trabalho * em entrar e sair do mercado na altura certa. Pensar de que através desta analogia. Imagine que estávamos tentando montar uma versão melhorada do 500 da Standard & Poor's, com base nos últimos 30 anos. Baseado no retrospecto, provavelmente poderíamos melhorar significativamente a desempenho do índice, com apenas alterações.Para um exemplo muito simples, pode-se convenientemente * * remover o pior desempenho da indústria de ações do índice, juntamente com as empresas que faliram nos últimos 30 anos. Isso iria remover um bom pedaço do lixo * que se arrastou para baixo desempenho no passado. E para adicionar uma dose de retorno positivo, poderíamos triplicar o ponderações no novo índice de algumas unidades populacionais selecionados; dizer Microsoft, Intel e Dell. Teríamos um novo índice * * que no passado teria produzido retornos significativamente melhor do que o real S & P 500. Podemos acreditar que descobriram algo valioso. Mas não é preciso um foguete cientista para descobrir que esta estratégia tem pouca chance de produzir um desempenho superior ao longo dos próximos 30 years.This exemplo simples torna mais fácil ver como você pode mexer com dados anteriores para produzir uma * * sistema que parece bom no papel. Esta prática, denominada mineração de dados *, * envolve usar o benefício da retrospectiva para o estudo de dados históricos e extrair pedaços de informações que convenientemente caber em algumas filosofia ou alguma noção da realidade. Os acadêmicos que ser rápido para vos dizer que todas as conclusões que você tirar de mineração de dados são inválidas e não confiáveis guias para o futuro. Mas cada sistema de sincronismo do mercado é com base em alguma forma de mineração de dados, ou para usar outro termo, algum nível de otimização .* * A única maneira é possível conceber um modelo de tempo é para descobrir o que teria trabalhado em algum período do passado, em seguida, aplicar as suas descobertas para outros periods.Necessarily, cada modelo de sincronismo do mercado é baseada em otimização. O problema é que alguns sistemas, como o S & P 500 reforçada exemplo, são mais otimizados para o ponto que eles jogam o lixo para fora * da * o passado de uma forma que é improvável que seja de confiança no futuro. Por exemplo, nós examinou recentemente um sistema que teve alguns * * As regras para quando a emissão de um sinal de compra, e depois adicionado um filtro dizendo que tal comprar um poderia ser emitidos apenas durante quatro meses específicos a cada ano. Esse sistema parece maravilhoso no papel, porque joga fora as compras improdutivas, no passado, a partir do mês outras oito civis. Não há nenhuma regra para ironclad determinar quais os sistemas são robustos, ou devidamente otimizado, e que são mais otimizados. Mas em termos gerais, olhar para os sistemas mais simples, em vez de um sistema mais complexo ones.A mais simples é menos provável do que uma muito um complexo para produzir extraordinários retornos hipotéticos. Mas o sistema mais simples é mais provável de se comportar como se fosse expect.To ser um investidor bem-sucedido, você precisa de uma perspectiva de longo prazo ea capacidade de ignorar movimentos de curto prazo como essencialmente ruído .* * Esta pode ser relativamente fácil para comprar e manter os investidores. Mas o timing do mercado irá levá-lo ao processo e exigem que você se concentrar no curto prazo. Você não só tem que completa movimentos de curto prazo, você tem que agir sobre eles. E então você tem que ignorá-los imediatamente. Às vezes isso não é fácil, acredite. Na vida real, pessoas inteligentes optam por passar um final de seleção do intestino * das suas sentimentos, antes de fazer qualquer movimento principal. Mas quando você está seguindo uma estratégia de mecânica, você tem que eliminar essa etapa do senso comum e simplesmente agir. Isto pode ser difícil de do.You terá longos períodos você terá um desempenho inferior ao de mercado ou superar isso. Você vai precisar de alargar o seu conceito de normal, a atividade deve incluir estar no mercado quando ele vai para baixo e fora do mercado quando está subindo. Algumas vezes você vai ganhar menos dinheiro para o mercado de taxas de fundo. E se você usar o tempo para tomar posições curtas, às vezes você vai perder dinheiro quando outras pessoas estão fazendo isso. Você pode aceitar isso como parte do curso normal dos acontecimentos no investindo sua vida? Se não, não investem em tal um sistema de cronometragem strategy.Even um grande pode dar maus resultados. Isto deveria ser óbvio, mas o timing de mercado adiciona uma camada de complicação para investir, mais uma oportunidade de estar certo ou errado. Seu modelo de calendário pode fazer todas as chamadas adequada sobre o mercado, mas se você aplicar esse tempo para um fundo que faz algo diferente do mercado, seus resultados serão melhores ou piores do que aquilo que você poderia esperar. Esta é uma razão para utilizar os fundos que se correlacionam bem que está a sua linha de fundo sistema.A para mim é que o timing é muito desafiador. Eu acredito que para a maioria dos investidores, o melhor caminho para o sucesso é ter alguém fazer os movimentos de tempo real para você. Você pode tê-lo feito por um profissional. Ou você pode ter um colega, amigo ou membro da família realmente fazer as rotas para você. Dessa forma, suas emoções não vai parar de seguir a disciplina. Você será capaz de ir de férias conhecer o seu sistema irá ser seguido. O mais importante, você será um passo removidos os obstáculos emocionais de entrar e sair do market.About A AuthorRobert van Delden tem vindo a gerir o Grupo FundSpectrum desde 1998, cujo objetivo é ajudar os investidores individuais para aumentar seus retornos de investimento com baixo risco de estratégias de mercado Timing .. Mais
Artigo Fonte: Messaggiamo.Com
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