A estrutura de capital alvo
As empresas podem escolher qualquer combinação de dívida e capital próprio que desejo para financiar os seus activos, sujeita à vontade dos investidores para a prestação desses fundos. E, como veremos, existem muitas e diferentes combinações de dívida e capital próprio, ou estruturas de capital - em algumas empresas, como a Chrysler Corporation, a dívida representa mais de 70 por cento do financiamento, enquanto que outras empresas, como a Microsoft, têm pouca ou nenhuma debt.In os próximos seções, discutiremos fatores que afetam uma empresa de estrutura de capital, e chegamos à conclusão de uma empresa deve tentar determinar qual o melhor, ou melhor, mix de financiamento deve ser. Mas, você vai achar que a determinação do exato ótima estrutura de capital não é uma ciência, assim após analisar uma série de fatores, uma empresa estabelece uma meta estrutura de capital, na sua opinião é a ideal, que é então utilizado como um guia para arrecadar fundos na futuro. Esta meta pode mudar ao longo do tempo como condições variam, mas em qualquer momento da gestão da empresa tem uma estrutura de capital específico em mente, o financiamento individual e decisões devem ser coerentes com este alvo. Se a real proporção da dívida é inferior ao nível pretendido, os novos fundos serão provavelmente levantadas pela emissão da dívida, enquanto que se a proporção da dívida é superior à meta, provavelmente será vendido ações para trazer a empresa já em consonância com a meta da dívida / activos ratio.Capital estrutura política envolve um trade-off entre risco e retorno. Usando mais aumenta o risco inerente a dívida da empresa a ganhos riacho, mas uma maior propor-ção da dívida geralmente conduz a uma elevada taxa de retorno esperada e, sabemos que o maior risco associado a um maior endividamento tende a baixar o preço do estoque. Ao mesmo tempo, porém, a maior taxa esperada de retorno torna o balanço mais atraente para os investidores que, por sua vez, em última análise, aumenta o preço do estoque. Portanto, a melhor estrutura de capital é a que estabelece um equilíbrio entre risco e retorno para alcançar nosso objetivo final de maximizar o preço da stock.Four principais factores influenciam estrutura de capital decisões: 1. O primeiro é o risco comercial da empresa, ou os riscos que seriam inerentes da empresa operações, se não utilizado dívida. Quanto maior é o risco comercial da empresa, menor o montante da dívida que está optimal.2. O segundo factor fundamental é a situação fiscal da empresa. Uma das principais razões para a utilização da dívida é que os juros são dedutíveis dos impostos, o que reduz o custo efectivo da dívida. No entanto, se uma grande parte da renda da empresa já está abrigada de impostos por depreciação acelerada ou perdas fiscais carryforwards, sua alíquota será reduzida, e da dívida não será tão vantajoso como seria para uma empresa com uma maior eficácia fiscal rate.3. O terceiro aspecto importante é a flexibilidade, ou a capacidade de levantar capital em condições razoáveis, sob adversos condições. Corporativo tesoureiras sabemos que um fornecimento estável de capital é necessário para o funcionamento estável, o que, por sua vez, são vitais para o sucesso de longo prazo. Eles também sabem que quando o dinheiro é apertado na economia, ou quando uma empresa está enfrentando dificuldades operacionais, um forte balanço é necessária para a obtenção de fundos a partir de fornecedores de capitais. Assim, poderia ser vantajoso para a emissão de reforçar o capital da empresa de capitais próprios e stability.4 financeira. A quarta-determinante dívida tem a ver com a atitude gerencial (conservadorismo ou agressividade) no que diz respeito à contracção de empréstimos. Alguns gestores são mais agressivas do que outras, por isso algumas empresas são mais propensas ao uso da dívida em um esforço para aumentar os lucros. Este factor não afecta o melhor, ou de valor, maximizando, a estrutura de capital, mas não influencia a estrutura de capital alvo de uma empresa realmente establishes.These quatro pontos em grande parte determinam a estrutura de capital-alvo, mas, como veremos, as condições de exploração pode causar a própria estrutura de capital para variar a partir do alvo, em determinado momento. Por exemplo, como discutida no Gerencial Perspectivas no início do capítulo, o rácio dívida / activos rácio da Unisys tem sido claramente. muito mais elevado do que o seu alvo e, a empresa tomou algumas medidas importantes cor-tiva nos últimos anos para melhorar sua situação financeira position.Analia Jones é um gerente de Business Developer http://www.my-mortgege-loans.co.uk http://www.my-mortgage-loans.com http://www .2-estruturada-liquidação. com
Artigo Fonte: Messaggiamo.Com
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