Uma avaliação do devaluation
Um ministro das finanças deve moral para a direita encontrar-se sobre um devaluation forthcoming e uma mulher tem a direita encontrar-se sobre sua idade. Esta é a sabedoria comum.
Os boatos sobre um devaluation do Denar macedónio contra as moedas correntes principais eram no ar durante o último poucas semanas. Ainda, nenhum oficial de governo teve que encontrar-se. O mercado apenas não o acreditou. A taxa de troca unofficial permaneceu posta em 27 MKD ao deutschmark mesmo enquanto o devaluation estava ocorrendo.
Isto é estranho. Os boatos do devaluation são refletidos geralmente nas taxas de troca da rua. O MKD manteve seu turf de encontro a outras moedas correntes nos últimos três anos. Um devaluation pareceu como um proposition razoável - ou era?
Por que os governos desvalorizam?
Fazem-no principalmente para melhorar o contrapeso de comércio. Um devaluation significa que uma moeda corrente mais local é needed comprar importações e os exportadores começam uma moeda corrente mais local quando convertem os rendimentos da exportação (a troca extrangeira que começam para suas exportações). Em outras palavras: as importações tornam-se mais caras - e os exportadores ganham mais dinheiro. Isto é suposto para desanimar importações - e para incentivar exportações e, por sua vez, para reduzir os deficits de comércio.
Ao menos, este é pensar mais velho, convencional. Um devaluation é suposto para melhorar o competitiveness dos exportadores em seus mercados extrangeiros. Podem mesmo ter recursos para reduzir seus preços em seus mercados de exportação e financiar esta redução dos lucros de windfall que começam do devaluation. No jargão profissional nós dizemos que um devaluation "melhora os termos de comércio".
Mas antes que nós examinemos a pergunta se todo o esta é verdadeira no exemplo de Macedonia - deixe-nos estudar um exemplo numérico.
Deixe-nos supor que nós temos uma economia nacional com para tipos de produtos:
A importação importada, exportada, localmente produzida substitui, produtos exportable localmente consumidos. Em uma economia no equilíbrio que todos os quatro idêntica serão fixados o preço, deixados nos dizer em 2700 Denars (= 100 DEM) cada um.
Quando a taxa de troca é 27 MKD/DM, o consumo total destes produtos não estará influenciado por seu preço. Rather, as considerações da qualidade, da disponibilidade, do serviço de cliente, de posicionar do mercado, de símbolos do status e assim por diante influenciarão a decisão do consumo.
Mas isto toda a mudança quando a taxa de troca é 31 MKD/DM que seguem um devaluation.
O produto importado será vendido agora localmente em 3100. O importer terá que pagar mais MKD para começar a mesma quantidade de DM que necessita pagar o fabricante extrangeiro do produto que está importando.
Os produtos exportados buscarão agora ao exportador a mesma quantidade de renda na troca extrangeira. Ainda, quando convertido a MKD - receberá 400 MKD mais do que antes do devaluation. Poderia usar este dinheiro aumentar seus lucros - ou reduzir o preço de seu produto nos mercados extrangeiros e vender mais (que aumentarão também seus lucros).
Os substitutos localmente produzidos da importação beneficiar-se-ão: serão fixados o preço ainda em 2700 - quando a competição (importações) terá que aumentar o preço a 3100 para não perder o dinheiro!
O consumo local dos produtos que podem, no princípio, ser exportados - irá para baixo. O exportador preferirá exportá-los e começar mais MKD para seu salário da troca extrangeira.
Estes são os mecanismos subtle por que as exportações vão acima e as importações vão abaixo seguir um devaluation.
Em Macedonia, a situação está mais menos desobstruída. Há um componente grande de materiais crus importados nos produtos industriais exportados. O preço deste componente aumentará. O preço de recursos importantes (maquinaria, tecnologia, propriedade intelectual, software) também aumentá-lo-á e fá-l-á mais difícil para que os negócios locais invest em seu futuro. Ainda, é seguro dizer que o efeito total do devaluation favorecerá exportadores e exportações e reduzirá importações marginal.
Infelizmente, a maioria das importações são indispensable em todo o preço (curva da demanda inelastic): materiais crus, recursos importantes, créditos, carros uniformes. Carros da compra dos povos para dirigi-los não somente - mas a fim preservar também o valor de seu dinheiro. Os carros em Macedonia são um producto e uma loja do valor e das estas funções é difícil de substituir.
Mas este está todo em um país idealized que exista realmente em nenhuma parte. Na realidade, o devaluation tende a aumentar a inflação (= o nível de preço geral) e assim a ter um efeito macro-economic adverso. Seis mecanismos operam-se imediatamente depois de um devaluation:
O preço de produtos importados vai acima.
O preço dos bens e dos serviços, denominated na troca extrangeira vai acima. Um exemplo: os preços dos apartamentos e de rentals residential e comerciais são reparados em DEM. Estes preços aumentam (nos termos de MKD) pela porcentagem do devaluation - imediatamente! O mesmo vai para bens de consumidor, grande (carros) e pequeno (eletrônica).
Os exportadores começam mais MKD para sua troca extrangeira (e esta tem um efeito inflationary).
Os povos podem converter o dinheiro que conservaram na troca extrangeira - e começam mais MKD para ele. Um DEVALUATION É Um PRÊMIO DADO Aos SPECULATORS E Aos OPERADORES De MERCADO PRETO.
Assim, o custo de aumentos vivendo. Os povos aplicaram uma pressão sobre seus empregados aumentar seus salários. Infelizmente, há contudo nenhum exemplo no history em que os governos e os empregadores eram completamente bem sucedidos em afastar fora de tais pressões. Geralmente, dão dentro, completamente ou parcialmente.
Determinados países tentaram conter tais pressões do salário e a inflação dirigida salário que é um resultado de aumentos de salário.
O governo, as uniões de comércio do empregado e os representantes de uniões dos empregadores - assine "pacts ou negócios de pacote econômicos".
O governo empreende não levantar taxas para serviços públicos, os empregadores concordam não atear fogo a povos ou para não reduzir salários e as uniões de comércio do empregado concorde não exijir hikes do salário e não os golpear.
Tais pacts econômicos foram muito bem sucedidos na inflação estabilizando-se em muitos países, de Israel a Argentina.
Ainda, algum do devaluation escoa inevitàvel nos salários. O governo pode eficazmente controlar somente empregados como estão em seu emprego direto. Não pode ditar ao setor confidencial.
A inflação corrói gradualmente a vantagem do competidor concedida aos exportadores pelo devaluation que a precedeu. Assim os devaluations têm uma tendência criar uma reação chain cancerous: a devaluation-inflação seguiu por mais devaluation no entanto por mais inflação.
Arguably, o efeito o mais mau de um devaluation é psicológico.
Macedonia sucedeu onde muitos outros países falharam: criou uma atmosfera da estabilidade macro-economic. É um fato que o diferencial entre as taxas de troca oficiais e non-official era muito pequeno (aproximadamente 3.5%). Este era um sinal da confiança na gerência macro-economic. Este devaluation teve os efeitos das drogas: poderia provar estimular ao corpo econômico no termo curto - mas pôde ser prejudicial a ele no termo mais longo.
Estes riscos valem a pena fazer exame sob duas circunstâncias:
Que o devaluation é parte de um programa econômico detalhado pretendeu estimular a economia e principalmente o setor da exportação.
Que o devaluation é parte de uma planta macro-macro-monetary a longo prazo com desobstruído, DECLARADA ABERTAMENTE, objetivos. Em outras palavras: o governo e o banco central devem ter projetado uma planta de multi-ano, indicando claramente seus objetivos da inflação e por quanto estão indo desvalorizar a moeda corrente (MKD) sobre e acima do alvo da inflação. Isto é muito preferível de "à terapia choque": mantendo o segredo do devaluation até o último minuto e então declarando o durante a noite, fazendo exame de todos pela surpresa. A reação instintiva é: "mas se o governo anunciar suas intenções adiantado - os povos e os speculators apressar-se-ão para fazer exame da vantagem destas plantas. Por exemplo, comprarão a troca extrangeira e aplicarão uma pressão sobre o governo desvalorizar dilapidando suas reservas de moeda corrente extrangeira ".
Se assim, por que não aconteceu em Israel, em Argentina, em Chile e em dez de outros países? Em todos estes países, o governo anunciou os alvos da inflação e do devaluation bons adiantado. Surprisingly, teve os seguintes efeitos:
O setor do negócio podia planear adiantado seus anos das operações, fixar o preço corretamente de seus produtos, para proteger-se comprando contratos financeiros do hedge. De repente, o ambiente de negócio tornou-se seguro e predictable. Isto teve um efeito micro-economic extremamente favorável.
A moeda corrente estabilizou e indicou as qualidades associadas normalmente com "as moedas correntes duras". Por exemplo, o shekel israeli novo, em que ninguém quiseram tocar e que foi convertido imediatamente aos dólares de E. U. (para proteger o valor) - transformou-se uma batida nacional. Apreciou por 50% (!) de encontro ao dólar, os povos venderam seus dólares e compraram shekels - e todo o isto com uma inflação de 18% por o ano! Transformou-se uma moeda corrente verdadeiramente convertible - porque os povos poderiam predizer seu valor sobre o tempo.
A consistência, a resistência e o resilience dos governos em executar suas agendas do macro-economoic-economoic - fêz o populace regain sua confiança. Os cidadãos começaram a acreditar outra vez seus governos. O openness do governo, a transparência de suas operações e o fato que manteve sua palavra - significada muito em restaurar o direito, confiando no relacionamento que deve prevalecer entre assuntos e sua administração.
Essas medidas estritas são feitas exame impedir o metamorphosis do devaluation na inflação. As medidas usuais incluem um freeze em todos os salários, uma redução do deficit de orçamento, provisórios uniformes anti-importam barreiras protetoras para defender as indústrias locais e para reduzir pressões inflationary.
Concedido, o governo de Macedonia e seu banco central não são inteiramente autônomos em ajustar as prioridades econômicas e em decidir-se que medidas adotar e a que extensão. Têm que attune "conselho" (para não dizer ordens ou circunstâncias) dado pelos gostos do IMF. Se não fizerem assim, o IMF e o banco de mundo cortarão Macedonia fora dos bloodlines de créditos internacionais. A situação é, às vezes, muito perto da coerção.
Ainda, Macedonia podia usar exemplos bem sucedidos em outros países discutir seu caso. Poderia ter feito a este devaluation um o ponto de giro para a economia. Poderia ter alcançado um consenso de âmbito nacional para trabalhar para um futuro econômico melhor dentro "de uma agenda econômica nacional". Não deve ainda a tarde fazer assim. Um devaluation deve ser uma parte essencial de todo o programa econômico. Podia ainda ser o cornerstone em uma exportação dirigida, emprego orientado, edifice estimulando da economia.
Sobre O Autor
O Sam Vaknin é o autor "do amor malignant do self - Narcissism revisitado" e "após a chuva - como o oeste perdeu o leste". É um columnist "na revisão de Europa central", imprensa unida internacional (UPI) e ebookweb.org e o editor da saúde mental e de categorias do leste centrais de Europa no diretório, no Suite101 e no searcheurope.com abertos. Até recentemente, serviu como o conselheiro econômico ao governo de Macedonia.
Seu Web site: http://samvak.tripod.com
Artigo Fonte: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster começa O Código do HTML
Adicionar este artigo para o seu site agora!
Webmaster enviar seus artigos
Nenhum registro necessário! Preencha o formulário e seu artigo está no Messaggiamo.Com Diretório!
