Waarom is de Macedonische beurs ongelijk?
De Macedonische Stock Exchange (MSE) is niet actief met succes. True, hebben enkele van de parameters die we gebruiken om het succes van een beurs maatregel de laatste tijd verbeterd in de MSE. Bijvoorbeeld, de maandelijkse geld volume is samen met het toegenomen aantal transacties. Maar dit is een ver verwijderd van success.Who is de schuld? Is het huidige beheer van het MSE incompetent? Ik denk het niet. Eigenlijk denk ik dat de MSE heeft een uitstekend management team, doen hun best om nieuwe technieken de handel te nemen en om nieuwe bedrijven lijst. De problemen liggen elsewhere.A beurs is een zeer belangrijke financiële markt. Het is een zeer efficiënte en zichtbaar instrument van de financiering. In het Westen wordt het gebruikt voor de financiering van het merendeel van de behoeften van bedrijven, ver boven het beschikbare financiering van banken. Particulieren en bedrijven besparen deel van hun inkomen en investeren het. De voorraad uitwisseling vergadering gronden voor spaarders die hun spaargeld investeren - en bedrijven op zoek naar investments.Another functie van de beurzen is om regeringen te helpen bij de financiering van hun interne leningen eisen. Regeringen verkopen verplichtingen (de zogenaamde obligaties) aan de beleggers door middel van de beurzen in hun landen. Een beurs is dus een onmisbaar instrument voor re-financiering van nationale debt.But een paar voorwaarden moeten gelden voor een beurs functies properly.The belangrijkste voorwaarde is het bestaan van een gezonde, groeiende economie in het land van de beurs's. Beleggers koppel om robuuste economie en uit de weg ziekelijk ones.On het eerste gezicht, de Macedonische economie behoort tot de laatste categorie. Hoge werkloosheid, lage besparingen, vertraagde groei, een gapend handel en betalingen tekorten. Maar dit is een optische illusie. De economie is in veel betere omstandigheden dat de meeste Macedoniërs zouden willen toegeven. De werkloosheidscijfers zijn scheef. Zij weerspiegelen de inspanningen zich te onttrekken aan betaling van de sociale belastingen - niet echt de werkloosheid. De economie groeit, zelfs door officiële schattingen. De zwarte economie groeit nog sneller. De tekorten worden gedekt door enorme kapitaal infusies van donor-landen. Macedonië is die meer internationale credits per hoofd dan Rusland. Het is altijd handig om de verslechterende economische klimaat de schuld - maar de kou, geen objectieve cijfers niet voorzien zijn van dit out.When een economie groeit - de winsten van bedrijven (met inbegrip van de genoemde omschrijving in het MSE) zal groeien mee. Dit maakt de aandelen van deze bedrijven een interessante buy.Since niemand is kopen - we moeten zoeken voor het probleem elsewhere.A bloeiende beurs is gekoppeld aan het bestaan van de recht micro-en macro-economisch beheer. Macedonië heeft meer dan zijn deel van de problemen in dit verband te proces van transformatie van bedrijven met sociaal kapitaal had vier fundamentele gebreken: ten eerste, introduceerde zij geen nieuwe beheer, ideeën of kapitaal om de belegerde ondernemingen die waren "getransformeerd". De markt gewoon niet geloven dat ze werden getransformeerd. Dezelfde mensen lopen dezelfde toont onder een andere hat.Second, zoals transformatie in strijd met het concept van hiërarchie, een keten van command.It vervaagt het onderscheid tussen arbeid (werknemers) en kapitaal (eigenaren). Wat is er mis met dat is dat een schip een kapitein moet hebben - en slechts een. Iemand moet het gezag en de verantwoordelijkheid. Collectief beheer is geen beheer op all.Moreover, zijn innovatie en verandering revitalisatie alle voorkomen. Welke verandering zou komen uit dezelfde set van versleten van managers? Hoe kan duizenden eigenaren besluiten tot een verslechtering van de voorwaarden van de werknemers - als eigenaars en arbeiders zijn een en hetzelfde? Dus, is het beheer van vervuild door niet relevant, niet-economische overwegingen: macht strijd tussen groepen werknemers, sociale overwegingen en politieke ones.We geïdentificeerde een schurk. De andere is hoog (reële) rente. Als de rente hoog is, drie effecten te voorkomen de reanimatie van de beurs: Ten eerste bedrijven hebben hoge financieringskosten (rente) - die hun winst vermindert. Ten tweede, is het niet de moeite waard is om geld te lenen en te investeren in shares.Third, is het verleidelijk om geld te investeren in bankdeposito's, werpt hoge rente - dan in aandelen. Hoge rente het gif van de voorraden exchanges.The Hetzelfde geldt voor de lage spaarquote. Als mensen en bedrijven niet te redden -- er is geen kapitaal beschikbaar voor investeringen in stocks.This, precies, is de huidige situatie in Macedonië: onmogelijk hoge rentetarieven in combinatie met zeer lage besparingen. Er is fundamenteel wantrouwen tussen cliënten en hun banken. Zij verkiezen een andere manier van het houden van hun money.But al het bovenstaande is verre van uitputtende lijst van voorwaarden voor het goed functioneren van een bestand exchange.Investors moeten tijdig, accuraat en volledige informatie over de ondernemingen die zij investeren inch Dit zal hen in staat stellen om te reageren in real time de ontwikkelingen in het bedrijf en om verliezen te voorkomen. Dit maakt het ook moeilijk om ze te bedriegen - en dat is waren we komen op de vraag van de boekhoudkundige normen. Alleen de laatste tijd hebben de boekhoudkundige regels in Macedonië zijn herzien om te voldoen aan de westerse systemen van de boekhouding. Zelfs nu, is de gelijkenis zeer gering. Macedonische bedrijven onderhouden van een dubbele boekhouding. Een set van boeken is fiscaal gedreven. Het is bedoeld om de verliezen of winsten show op de gril van het management. Een uitgebreid stelsel van stille reserves ligt in het hart van de typische jaarrekening van de Macedonische onderneming. Een andere reeks van boeken - indien zij worden gehouden op alle - weerspiegelt de realiteit. Dit is een enorm obstakel voor buitenlandse investeringen - en buitenlandse investeerders zijn de drijvende kracht in elke moderne voorraad exchange.The vertrouwen van beleggers in de beurs is gebaseerd op de wetgeving om hun eigendomsrechten te beschermen tegen het management van de onderneming tegen de autoriteiten en tegen andere investeerders die misschien willen tuig de markt of manipuleren van de prijzen van stocks.But wetgeving zonder een effectieve rechtsbescherming en rechtshandhaving systemen is als een beurs zonder geld. Om eigendomsrechten te handhaven in Macedonië neemt leeftijden en zelfs dan de uitkomst is niet zeker. Wetten, reglementen zijn in hun embryonale fase en een aantal van hen lijkt te hebben had een abortus: zij werden haastig en onverstandig letterlijk gekopieerd uit juridische codices van andere landen (Duitsland, Groot-Brittannië). Last - maar zeker niet in het minst - is het bestaan van een eerlijke, transparante en niet-corrupte marktplaats. De beurs, de banken, de regelgevende instanties, de politie en de rechtbanken moeten worden boven verdenking. Voor de markt volkomen efficiënt zijn - het moet volkomen vrij zijn van ulterior overwegingen en motieven. Corruptie verstoort allocatieve mechanismen van de markt en bevoegdheden. Het is gemakkelijk waarneembaar in de betrekkingen op de beurs voor iedereen te zien. Een beurs is immers de etalage van de plaatselijke economy.But er is een probleem dat torent boven alle andere problemen en het is bijna endemisch voor Macedonië. Het helpt om uit te leggen een groot deel van de hachelijke situatie van de beurs in Skopje. Het is het feit dat de markt ontbreekt haar belangrijkste speler: de Government.Investors - zowel buitenlandse als binnenlandse - kijk voor de regering om actief te zijn in de lokale beurs. Regeringen over de hele wereld gebruiken hun effectenbeurzen om aandelen van de staat te verkopen ondernemingen die eigendom zijn van hun bevolking. De beurs wordt een mechanisme voor de verdeling van de nationale rijkdom - zoals belichaamd door de staatsbedrijven - voor alle burgers. Zoals we al eerder gezegd, de overheid ook gebruik maken van de beurs om geld te lenen van hun burgers te bevorderen regering van Macedonië evenmin. Het volledig voorbij aan het MSE. Niet een bedrijf werd geprivatiseerd door het MSE. Niet een Denar werd geleend van een Macedonische burger erdoor. Een regering activiteit in de beurs is het bewijs dat de regering gelooft in. Daarom, indien zij niet actief zijn in de beurs - zij bewijst dat zij niet geloven. Als de regering gelooft niet in de voorraad uitwisseling in eigen land - waarom zouden de investeerders er in geloven? Er zijn een paar aanvullende structurele kenmerken die worden geacht te zijn de kenmerken van een gezonde beurs. Maar dat zijn de bijproducten van alle bovengenoemde conditions.A beurs moet worden vloeistof zodat beleggers in staat zouden zijn om hun aandelen om te zetten in cash gemakkelijk en snel te. Het moet ook veel investeringen opties -- professioneel gebracht, moet worden gediversifieerd. Hierdoor zullen de beleggers te kiezen uit een verscheidenheid van investeringen en ook om hun risico's te verminderen door hun geld te verdelen onder een paar soorten investments.The beheer van de beurs kan helpen door de invoering van efficiënte handel technieken, geautomatiseerde trading-en afwikkelingssystemen en zo verder. Hoe sneller de beleggers aan hun geld toen ze verkopen hun aandelen - hoe meer ze geneigd zal zijn om te opereren in de beurs, waardoor ze dat. Hoe makkelijker het is voor hen hun activa te liquideren door te voldoen aan kopers - hoe meer ze zullen verkiezen om te werken in dat bestand exchange.Investing in de beurzen in de markten van de opkomende economieën is een ongelukkige beslissing in de laatste drie jaar. Effectenbeurzen van Rusland naar Hongarije en van Litouwen naar Polen hebben wild uitgejouwd sinds het einde van 1993.They leek op een achtbaan in hun prestaties, gaat op en neer door tientallen procenten per jaar. Er zijn uitzonderingen op deze regel. De Ljubljana Stock Exchange, bijvoorbeeld. Het handelsvolume is er gestegen tot 10 keer sinds december 1993 - en de marktkapitalisatie is tot 30 keer. Maar dit is vanwege de prestaties van de algemene economie in Slovenië. In Kroatië is de regering de privatisering van haar deelnemingen in overheidsbedrijven door veiling aandelen aan het publiek via de Zagreb Stock Exchange. Dit heeft bijgedragen het een lot.Newly gevestigde beurzen zijn zeer vluchtig en zeer gevaarlijk. Volatiliteit gaat hand in hand gaan met risico's. Ze zijn op lange termijn investeringen. Sinds 1988 is zij beter dan de meer gevestigde beurzen in de wereld, zoals Wall Street.But deze beurzen groeien snel, ze zijn goedkoop door een meten en ze zijn de beste investering die een land kan maken in zijn eigen future.About De AuthorSam Vaknin is de auteur van "kwaadaardige Self Love - Narcisme Revisited 'en' After the Rain - Hoe het Westen de Verloren Oost ". Hij is columnist in" Midden-Europa Review ", United Press International (UPI) en ebookweb.org en de editor van de geestelijke gezondheid en Centraal-Oost-Europa categorieën in de Open Directory, Suite101 en
Artikel Bron: Messaggiamo.Com
Related:
» Legit Online Jobs» Wholesale Suppliers
» The Evolution in Anti-Spyware
» Automated Money Machine On eBay
Webmaster krijgen html code
Voeg dit artikel aan uw website!
Webmaster verzenden van artikelen
Geen registratie vereist! Vul het formulier in en uw artikel is in de Messaggiamo.Com Directory!
