21세기 - 물을 것이다 3개의 주요 질문안에 경제 생존
이 "특별 기사안에", 나는 나의 독자에게 약간 중요한 "철학적인 문제"을 제기하고 싶는다. AlanGreenspan, 첫번째로 -- 그가 마지막 금요일을 만들었다 고 우리의 연방 준비 이사회 의장은 연설안에 사회 보장 제도같은 것에 우리의 노후화 인구의 효력 그리고 연루를 다시 연설했다. 독자는 나가 또한 짧게 나의 유월 24 논평안에 이 문제점을 언급한 것을 생각할지도 모른다. 나는 너를 너의 마음의 뒤에 노후화 인구의 이 세계적인 현상을 확고하게 지키는 촉구한다. 너가 가장 큰 사람 이으면, 그때 너는 어느 것을 일으켜서 살아 너를 벌는가? 질량이 원하는 서비스 소비자 좋은같은. 그것을 직면하자? 몇 사람이 진짜로 "부유했n가 청정한가 상인 또는 투자 매니저 이어서" 그것을 쳤는가? 증권 거래소 및 다른 금융 시장은 명확하게 우리들에게 아주 중요하다investors/traders그러나 세계 무대, 증가 연금 및 건강 관리 비용에 우리의 관계되는 비교를 잃고 있다, 세계적인 인구의 노후화의 이 "최고 세속적인 동향"은 우리의 생활의 각 양상또는 우리의 정치 체계의 잠재적인 기본적인 변화를 충격을 가할 것이다.
나가 나의 독자를 원한다 고 제 2 질문은 싸 에너지 가격의 시대에 대략 생각하는 잠재적인 끝 이다? 우리가 장기 반향의 생각없이 마지막 이십년을 위해 기본적으로 즐긴 시대. 세계 인구의 5 퍼센트 이하와 미국은, 현재 세계 에너지의 대략25%을 해마다 소모한다. 수요가 밀어닥치는것을 계속하는 동안 공급은 성숙하고 있다? 중국과 인도에서 수요가 많은 밀어닥치기에 의하여 궁행되어. 이럭저럭하는 동안에, 한가한 언어rgy-pr오d읒잉 수용량 및 재고량은 공전 낮은것에 있었다? 완전한가 폭풍우를 위해 잠재력?
마지막으로, 나는 나의 독자에게 뒤에 오는 질문을 묻고 싶는다: 너는 어떤 종류의 투자자 이는가? 너는 무슨 투자 작풍을 채택하고는가 무슨 투자 작풍 최대량에 안락한가 이는가? 너는 반대 의견을 갖은 사람 이어 좋은가 군중이 언제 매출하는 너가 단순하게 단 안락한 만약에 안으로 적합했던 너 추종자 이는 까 사는가 위하여? 이들은 똑바른 질문 이다? 그러나 이들은 묻 도록 진실하게 결국에는 투자안에 돈을 벌고 너가 진짜로 필요로 하는 질문 이다. 나의 독자가 이 3개의 질문 또는 문제점에 관하여 생각에게 시간을 밖으로 걸리면? 그리고 궁극적으로 문제점의 동등한 다만 것의 확고한 권력을 있으십시요? 그때 너는 가장 큰 미국 사람보다는 매우 잘 경제 상황안에 5 에 10 년 앞으로는 이을 것이다.
시작되는가 위하여는, "노후화 인구" 현상의 잠재적인 연루는 무엇 이는가? 독자 나의 유월 24 논평안에, 나 진술한 나의 회고: ", 그때 공익은 이득의 현재 수준이 미래로 남아 있고 세금의 수준을 추측함것이 올리지 않는다 것을 퇴직자에게 추측해서 극적으로 앞으로 가기 증가할텐데. 극단에, 일본과 스페인은 퇴직자에게 그들의 소비안에 100% 이상 증가를 볼 것이다. 명확하게, 이것은 유지할 수 있지 않는다. 방위 또는 교육 지출 것은 자른것을 필요로 할 것이다, 또는 상기 나라는 그들의 세금을 올린것을 필요로 할 것이다. 2개의 대본의 어느 쪽도 아니는 최선. 그들의 기금의 더를 빌림것은 장기 해결책이 아니다. 방위와 교육안에 자르는 투자는 나라 미래를 함유하고, 세금을 올리는가것은 개발하는가 세계의 인구에 거대한가 사회, 재정적인 짐을 둘 것인가? 세금이 역사적으로 상부에 이미 있는 곳에. 이것에 관하여 생각하십시요: 너가 밝으면, 연장자를, 너는 무엇 지원하는가 위하여 젊은가, 프랑스 생산업자 너 하는가텐데 세금으로 너의 소득의60%을 지불하는가? 너는 왜, 너의 발에 투표하고는가 덫인절하고 사업 친절한 다른 나라에 이전하는가텐데? 그리고 이렇게 프랑스 경제에 중대한 기여금 이을지도 모르는 다른 중대한 재능을 의도하십시요. 개발한 세계의 정부는 이것을 인정한다? 그러나 쉬운 해결책.
"것개이 은행 신용 분석가에의해 행해진 학문의 주를 가지고 갈 때 이 그림은 더 냉혹하게 얻는다. 안에 저 학문, 까지 년2050년, 백분율 몫이 의 d어v얼옵어d 선진국 의 세계적인 인구 더 적은 이하14%1950년 안에30%에서 에 에 떨어지 것을bca은 -- 또는 대략 동등한 것 예언하 세계 의 이슬람교 국가 의 인구 에. 유사하게, 예멘은2050년에 독일보다는 더 인구가 많l 것이다; 이라크가 더 인구가 많n30%동안 이탈리아 (이라크는40%보다는 더 적은 이탈리아의 크기 오늘 이다). 러시아 인구는 줄인것을 계속하는 계획된다? 비율에 이란의 인구가2050년에 러시아의 저것에 조차 더 높을다 고 그런. 인도는 세계안에 가장 인구가 많n 국가 이고, 파키스탄은 대략50무수한 사람에의한 단 미국 뒤떨어질 것이다. 오늘의 선진국이 또는 능률적 되기 위하여 열심히 일한것을 선택하지 않으면, 그때 세계의 청년층이 고유하게 더 근면하기, 정력, 혁신, 창조적 이기 때문에, 궁극적으로 그들의 비교 이점을 잃을 것이다. 오늘안에 세계를, 이것 있을 것이다 선진국안에 일반 노동자를 위해 살인자globalized? 언어 장벽이 (삭제되면 하자마자 그렇게 할수록 세계 공용어 통역의 성공적인 상품화는 10 에 15 년안에 일어나기 위하여 계획된다). 언어 장벽의 제거가 중대하게 사업 기회와 능률을 강화하기 때문에, 나는 일반적으로 평균 미국 노동자 의지 손실와 낙관한다 그러나 사람 세계적인 노동 인구안에 그의 혹은 그녀의 비교 이점 이다. 노동의 거대한 공급의 가용도는 세계적인 시장안에 임금의 아래 또한 몰아야 한다? 그리고 가장 가능하게 증가하십시요 오늘 선진국안에 부의 부적정 배치를."
나가의 앞에 언급했는 처럼, 쉬운 해결책. 일반 미국 사람이 그의 혹은 그녀의 평균 수명안에 10 년의 증가를 보면, 좋은가 그 또는 그녀는 (1930 년대동안에 루즈벨트 행정동안에 결의가 굳었던 이던) 체계에 부당한가 짐을 두는가없이65의 현재 정상적인 은퇴 연령에 합당한가 또는 논리적으로 은퇴해? 응답은 이다 가장 가능하게 "아니오." 그의 혹은 그녀의 새로운 평균 수명에 동일한 일하 년 에 은퇴 년 비율을 적용해서, 그때 일반 미국 사람은 가능하게 주변에 5 에 6 년 좀더 일해야 한다? 따라서70의 수정된 정상적인 은퇴 연령을 또는 이렇게 준. 더욱, 모든 이 분석은 피라미드의 모양으로 구식 인구 분포에 기초를 둔다? 곳에 더 젊은 능력있는 노동자가 인구의 대다수를 대표하는 연장자가 일반 인구의 단 작은 소수 민족을 대표하는 곳에) (, 그리고. 피라미드 배급은 역사적으로 연장자의 정부 지원을 촉진했다? 화폐와 사회적인 짐이 관계되 큰 청년층에의해 짊어졌다 대로. 유럽과 일본의 현재 경험은 앞으로 가는 그 나라의 인구안에 더 획일한 배급을 건의한다? 그 나라안에 출생률이 인구의 보충 비율의 밑에 지금 음침하게 있는다 대로. 우리의 관계되 느슨한 이주 방침을 주는 격렬한 (대로) 미국안에 상황은 현재 이지 않는다 그러나 우리는 동일한 방향으로 있있다. 따라서 은퇴에 현재 생활 수준을 유지하기 위하여, 나의 추측은 일반 인구가 뿐만 아니라 오랫동안 일해야 할 고 이고, 그러나 현재안에 장시간을 (그리고 더를 저장하십시요) 마찬가지로 일한다.
중국과 인도의 결합한 인구는 세계 인구의1/3에 만들는 것을 누구든개이 사려할 때 상황은 더 놀랍다. 중국안에 실업 인부의 수는 보다 크다 미국의 전체 노동력. 관계되 미숙한 일을 위해 경쟁은 계속하고, 앞으로 가기 가속하라고 약속한다. 체재하지 않으나 동향의 걸음을 지키지 않는 까 누구가 곡선앞서서 일반 미국 사람은 그의 혹은 그녀의 직업을outsourced이 찾을 것이다? 세계적 경쟁에의해 아래로 몰는 평균 임금을 언급하지 않는 위하여. 절대 빈곤 (다시, 일 2 달러 이하에 살아있는가 세계 인구의 전면 반)에서 올라간다 대로 수천 수백 사람이 현재의 마지막으로 능력을 주기 때문에 더 나을 장소가 세계화의 이 계속 동향에 의하여 세계에게 할 고i개은, 1개를 위해, 믿는다? 그리고 소비재의 가격으로 아래로 더욱더 몰n다. 일반 미국 사람은 가능하게 의견이 맞지않을 것이다, 그러나 세계화와 "offshoring"의 동향은 멈추지 않을 것이다. 최후 미국에 의하여 채택된 경제와 군 고립 주의 우리는 대공황이 그리고 연속적으로, 제 2 차 세계 대전 있었다. 이것이 일치 이던 고 나는 근실하게 생각하지 않는다.
일반적인 노후화 인구 및 세계화의 동향에는 모든 미국 사람에 댄 중후할 충격이 있을 것이다. 모든 미국 사람이 유익할 것 을 궁극적으로, 나는 생각한다? 그들의 직업을 오늘 잃고 있는 까 누구가 사람을 살게 하기 위하여 그것이 명확하지 않을지도 않않다. 기안하는를 위해 민첩한, 너는 뿐만 아니라 살아나고 그러나 이 "관심을 끌는 새로운 시간안에 번창하고." 10 번에 미국안에 인구의 크기 이는 너의 제품을 위해 시장을 상상하십시요. 중국과 인도는 역사적으로 낙망했다? 다량 미국 상품과 서비스를 소모하기 에는 그 나라의 시민이 역사적으로 너무 가난하기 때문에. 세계화와offshoring은 모든 이들을 변화할 것이다. 경제적으로 똑같게 한 세계는 또한 훨씬 안전할 보다 적게conflictive세계를 의미할 것이다.
지금, 나는 모든 미국 사람의 유사한 관심사를 언급하고 싶는다? 싸 에너지 (기본적으로 마지막 20 년간Americans에의해 경험되는 싸 에너지 가격)의 시대가 마지막에 오는 때. 나가 생각하는 동안 유가는 짧은 기간에 (i.e다음 몇개월을 위해), 나 기름과 천연 가스 모두 가격 (나는 이 논평안에 단 기름을 토론할 것이다)에 훨씬 장기간 완고하다 떨어질 것이다. 뒤에 오는 것 여기십시요: 세계 석유 공급은 밖으로 평평하게 하고 있다. 이것을 알n, 총계 내수의 대략40%을 만족시키기 위하여 충분한 기름이 미국에 의하여 오늘 아직도 생성한다. 미국에는2004년 1월 1 일, 세계안에 제 11 현재로 또한 시험한 석유 저장의22.710억 배럴이 높이 있었다. 에너지 정보 행정 (전자 산업 협회)에 따르면,2003년동안에 일당 주변에7.9백만 배럴이 미국에 의하여 생성했다. 이것은1985년에 평균되는10.6백만 배럴에서 아래로 예리하게 있는다. 국내 석유 공급의 첨단은 1970 년대동안에 언젠가 생겼다. 오늘, 총계 국내 생산은50년 낮은것에 있는다? 그리고 아직도 떨어진. 사우디 아라비아가 다음 몇개 십년간을 위해 공급 문제 있고지 않 있을 (세계 최고 수출상은 예비를 보고되는 세계의25%을 포함하고) 주장하는 동안, 계속 그들의 예비 자료에 투명하지 않다. 국제Simmons&Company사우디 아라비아 생성90%에 그것의 총계 기름 산출의95%안에 5개 에 7개의 키 필드, 에 따르면? 2개의 분야을 제외하고 모두는 극단적으로 오래 된다? 마지막 중요한 발견에1968년에 보고했다. 마지막 선전한 예비 자료는1975년에 이었다? 사우디 사람Aramco이 엑슨,Mobil, 갈매기표 수장 및Texaco에의해 아직도 처리될 때. 저 보고안에, 저 시간에 모든 키 필드가 회복시킬 수 있는 예비안에108십억개 오일 배럴을 포함한 것을 세계에서 제일 전문가는 결정했다. 이것이 사실이면, 그때 사우디 아라비아안에 공급의 첨단은 빨리 올 것이다. 더욱 보고가 정확하면, 그때 진짜로 1970 년대동안에 달리 "계획B" (택사스 철도 임무에서 미국안에 공급의 뾰족해지는가에 만기가 되는가 석유 수출국 기구에 교대하는가 힘의 센터)? 원유 가격은 활상할 것이다. 기름 (즉 북해, 시베리아, 및 알래스카)의 생산을 위해 "마지막 국경"은 지금 있있다. 조차 그들의 현재 생산 수준을 유지하기 위하여 가장 큰 회사는 지금 고투하고 있다. 세계 석유 수요는 성장한것을 계속한다. 1990년대 초안에 석유 수요는 (일당66에68백만 배럴)주변에 관계되 편평하게 체재했다 그러나 다음 10 년에 오늘, 세계 석유 수요는 일당14백만 배럴을 증가했다. 오늘, 총계 세계 석유 수요는 일당 보다 큰82백만 배럴 이다. 석유 수요 성장의 평평하게 함것은과 쓴 까 누구가 개발도상국안에 수요 성장떨어져 황폐하게 틀린 예언한 까 1990년대 초안에 누구가 에너지 "전문가". 정련소가 저 동일한 기한동안에 각 년을 닫고 있는 마침, 새로운 정련소는 과거 이십년을 위해 미국에서 건축하지 않았다. 1981년에서 중앙 1990 년대에 정제 능력은 또한 격렬하게 떨어졌다 (이 저자는 저 기한동안에 정제 능력안에 일당 대략 6백만 배럴의 하락을 견적한다). 1994년부터, 그런데, 존재 정련소에 정제 능력안에 확장은 일당15.0백만 배럴에서 일당16.7백만 배럴에 정제 능력안에 증가에 공헌했다 (오늘현재로). 이 확장에도 불구하고, 의외 무언가가 일어나면 미국 정련소에 이용이 지금 가깝90%을 평균하는 때 그런데, 국내 정제 능력은 한계에 아직도 -- 방석 방을 떠남 기지개하지 않는다.
유가가 세계안에 계속한 증가에 공헌해야 하는 일에 현재 3개의 요인 있는다? 정제 능력과 낮은 재고목록안에 방석의 공급, 성장 수요, 및 부족의 성숙. 미국에는 최후를 위해 사실상으로 국내 에너지 정책이 (보존과 양자택일 연료의 발달을 격려하기의 점에서) 20 무언가 년 있지 않은 것을 주의하는것은 "범죄자"은 중국으로 흔하게 레테르를 붙이다것이, 그러나 재미있는다. 중국 수요는, 그런데, 지난 몇년 동안 활상했다. 지금 다만 제목을 위해 일본을 능가하는 제 2 가장 큰 기름 소비자, 이다. 중국안에 기름을 위해 수요는 마지막 10 년에 더 보다는 (일당 오늘 6백만 배럴에) 두배가 되고, 이 굉장한 증가는 계속하기 위하여, 특별하게 중국안에 석유 수요가 아직도 (미국안에25배럴에 사람마다 여기 비교되는) 년당 낮은 2 배럴 사람마다 이다 고 사실을 줘 계획된다. 중국안에 차의 수가 단1993년 합계하고2001년 늦은1.8늦은700,000을 백만 것을 주의하는것은 게다가, 재미있는다. 오늘, 중국안에 차의 수는 7이상 백만개을 합계했다? 그리고 이 수는 잠재적으로 해마다 매출하, 운전할 수 있은 차의 수를 제한하기안에 중국 정부 내정간섭을 위해 매우 더 높을 그렇지 않으면 수 있었다. 지금 가장 무서운 부분: 인도안에 현재 석유 수요는 년당 단0.7배럴 사람마다 이다? 이 사실을 줘, 인도안에 석유 수요는 다음 십년간에 잠재적으로 폭발할 수 있었다? 거대한 세계적인 불황 또는 불경기을 제외하고는.
나의 독자가 현재 에너지 공급/수요 상황의 명심하는 제작되어야 한다 것 을 나는 믿는다. 상기를 줘, 일반 미국 사람을 위해 소송 과정 제일 무엇 이는가? 너GM 모터 회사의 머리 또는 항공 조종사 어떻게 소송 과정 제일에 관하여 델타같이 유산 항공에의해 고용되었다? 어때 상호 기금 매니저 상품 자본 매니저를 위해 소송 과정 제일? 쉬운 해결책 때문에, 쉬운 응답이 게다가 없어야 한다. 단기안에 (3 에 델타가 그들의 최우선권으로 가능한 더 깎는 노동비에의해 줄이는것을 계속해야 하는 처럼 우리가 가스 폭음SUVs을 몰 싶으면 5 년), 미국 사람은, 그리고 유산 항공 위로 지불해야 할 것이다. 적출 기술안에 더 개선은 도와야 한다, 그러나 양자택일 연료의 심각한 발달은 지금 시작해야 할 것이다. 다음 심각한 쇠퇴가 "오일 파동"의 조합 및 금리안에 상승에의해 유도될 고 나는 또한 믿는다. 독자는 나가 저 도표안에S&P500대AMEX 기름 색인을 및 거대한 잠재적인 반대 헤드 앤드 쇼울더 본 보이는 나의 당당한 제 15 논평안에 개발한 관계되는 힘 도표를 되부를지도 모른다. 당분간, 관계되는 힘 선은 네클라인 (저 도표에 인출하는가 선)의 주위에 되튀어야 한다? 가능하게 약간 년간 고르십시요? 그러나 관계되는 힘 선이 네클라인의 위 그럴듯하게 끊으면 하자마자, 원유 가격은 배럴$80또는$100상승할 수 있었다. 펌프에 유가가 갤런$4.00에 5 에 6 년 앞으로는 활상하면 나의 독자가 놀람에의해 가지고 가지 않을텐데 고i확실한 희망.
마지막으로, 나는 나의 독자에게 뒤에 오는 문제를 제기하고 싶는다: 밖으로 너의 심리학 메이크업에 관하여 더를 배우는가 시간을 너에 의하여 라고 그것 영향을 미쳤는가 너의 투자 또는 무역 결정이 걸리고는가? 그것 시장에 올 때 너는 어떤 타입의 사람 이는가? 너 소위 사 그리고 홀더, 그네 상인, 또는 당일 매매만을 하는 투기가는 이는가? 독립적인 사상가, 반대 의견을 갖은 사람, 기세 투자자 또는 단순한가 추종자? 나는 나의 따르는 고려사항때문에 너에게 이 질문을 묻고 있다: 우리가 국내 보통주안에 세속적인 약세 시장안에 현재 이는 고 이 저자는 믿는다. 이 현재 군중집회에는 아직도 가는 방이 더 있는 고 나가 믿는 동안, 순환적인 약세 시장이 만기가 될 시간안에 나올 고 나는 믿는가? 이 다가오는 순환적인 약세 시장은 또는 우리가2002년 10월동안에 명중하는 낮은것의 밑에 조차 우리들을 철회할지도 모른다. 이것이 진실하면, 그때 포트홀리로를 명확하게 일하지 않을텐데 사 그리고 붙들십시요? 너가 주식을 채광하는 자연 자원 또는 귀금속안에 이으면 않는한. 이 순환적인 상승 시세가 밖으로 꼭대기에 오를 경우, 모든 너의 친구, 친척, 및 대중적인 매체는 너에 더를 사나 너의 보통주를kacikoiss고 말하고 있을 것이다. 곰 및 모든 곰 같은 생각은 위에 패각 추방을 하고 눈살을 찌푸릴 것이다. 이것은 모든 인류 역사안에 모두안에 각 상승 시세안에 일어났다. 너가 현금안에 안으로 저항하는가, 사는가 현금안에 남아 있었는가 지금 이으면, 너가 "너없이 역을 떠나기 기차를 두려워하기 때문에 정상이 마지막으로 올 때 너는 말하는가 위하여 또는 너 것이인가," 이렇게? 가장 큰 사람은 고유하게 좋은 날 상인이 아니고 이고지 않또는 상인을 진동하지 않는다. 동등한안에 좋기 후반 위하여는, 너는 봉헌과 분야의 거대한 총계를 필요로 한다.
투자하나 무역은 정서에의해 항상 지배되고 항상 이을 것이다. 11,00012,000이 DJIA에 의하여 또는 이렇게 도달하면 하자마자 나가 지금 계속 나의 독자를 안으로 사는 얻을 수 있으면 저것이, 그것 매우 더 쉬울 결정 현금을 매출하,kacikoiss는 그들을 위해 이을 것이다 시작www.marketthoughts.com안에 나의 생각은 항상 이다? 현금안에 있고음과 밖으로 체재와 대비하여 이 세속적인 약세 시장의 나머지를 위해. 미국 사람의99%은 세속적인 약세 시장동안에 현금안에 체재에 정당한 훈련하지 않으나 바치지 않아 이젠 그만이라고 이다? 세속적인 약세 시장의 완전동안에 현금 및 연속적인 세속적인 상승 시세의 완전동안에 구입과 보유 보통주안에 체재 언급하지 않는 위하여. 평균 인간 프시케는 이것을 하기의 정당한 가능하다. 이것때문에, 다음 5 에 10 년동안에 증권 거래소안에 성공이 (가장 큰 사람을 위해) 우측 가깝 우측 시간에 그네를 붙잡는 관련시킬텐데 고 나는 근실하게 믿는다. 다만 저항할 독자를 위해 복음이 1개의 바구니안에 그리고 천만에 나의 독자 뒀다 모든 그들의 계란을 일 것인다 대로 나의 독자 포획이 나의 권고 만일, 나는 또한 적절한 시간에 몇몇 보통주를 추천한것을 계속하기 위하여 가고, 그러나 천만에. 너가 다우Industrials에는 10의 밑에P/E및5%에의 배당금 이익이 있을 까지 다음 10개 년 및 기대를 위해 현금안에 체재할 수 있는 사람 이으면, 그때 너에게 힘 더? 시장안에 돈을 어쨌든 벌는 필요가 있지 않는 너가 아주 훈련하고 독립 생각 사람 이는 까 누구가 너는 부유한 어느 쪽이든 이미 이다. 가장 큰 미국 사람은 다만 저것을 할? 그러나 나는 여기 돕 있는다.
헨리는에, 연합군 독립 협동자의 처리 일원, 엘피 의SEC에 의하여 등록되는 헤지 펀드 이다.
그는 또한 투자 웹사이트의 편집자,www.marketthoughts.com 이다.
ꀰ사냴ꀰ: Messaggiamo.Com
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