워렌 뷔페: 세계 가장 부유한 투자자에게서 지혜
시장을 요즈음 그늘지게 하는 지배적인 사고 방식에 비추어, 신선한 공기의 호흡은 환영받을 것이 지도 모르다. 이 달, 우리는 Warren Buffett에게서 지혜에 이 공간, 세계에서 가장 부유한 투자자를 정진하고 있다. Buffett는 벤자민 Graham 낡은 원리를 따르는 유명한 가치 투자자, 우리의 자신의 초점과는 다른 아닙니다 기준이다. 슬프도다, 시간에서 이들을, 가치 투자 떨어졌다 호의에서 좋아하십시오; 이 시간으로 슬픈 상황은, 가치 사냥꾼에 대하 이상적이다. Buffett는 그의 회사의 연례 보고에 다산으로 매년마다 쓰고, 오래 견딘 지혜의 맛있는 가벼운 음식을 제공한다. 오늘 투자자에게 원근법을 가져오는 것을 도울지도 모른다 몇몇 발췌는 여기 있다:
"2000년. 우리는 그의 가득액이 1999년과 2000년에 도달한 첨단에서 거의 확실히 떨어질 몇몇 회사를 구매했다. 쇠퇴는 저희 우리가 때때로 기복 가지고 있기 위하여 우리의 기업 전부를 기대한ㄴ다는 것을, 주어 효과를 내지 않는다. (투자 은행의 전시 판매에서서만 가득액을 위쪽으로 영원히 움직인다 하십시오.) 우리는 융기를 걱정하지 않는다; 전반적인 결과는 무슨 사정인. 그러나 다른 사람들의 결정은 판매인을 박차를 가하고 저희와 다르게 경쟁할지도 모른 구입자의 열의를 부드럽게 할 둘 다 수 있는 가까운 장래 전망에 의해 때때로 영향을 받는다.
1990. 기간 "가득액"에는 그것에 정확한 반지가 있다. 그리고 가득액 숫자가 자격이 없는 감사의 증명서를 동반될 때, naÃÆ'à † ’Âà ‚¯ve 독자는 다스 소수 자리에 산출된 pi에 확신에서 대등했던 그것을 생각할지도 모르다. 사실상, 그러나, 가득액은 허풍선이가 회사 보고를 그(것)들 이끌 때 퍼티 처럼 유연할 수 있다. 결국 진실은 떠오를 것이다, 그러나 반면에 많은 돈은 임자가 바뀔 수 있다. 실제로, 약간 중요한 미국 운은 회계 신기루의 monetization에 의해 창조되었다. 회계에 있는 농담은 새롭지 않다. 궤변의 감정가를 위해, 나는 1936년에 벤 Graham가 쓴 회계 연습에 풍자를 anunpublished. 그들의 방법이라고 중요한 미국 기업의 재무 제표로 찾아내고 유명한 감사에 의해 만기가 되게 증명되어 때문에 슬프도다, 그가 그 때 놀린 그들과 유사한 과잉에는 많은 시간이 있다. 분명히, 투자자는 항상 그들의 감시를 위이라고 유지하고 처음, 끝 아닙니다로 그(것)들에 생기는 진실한 "경제 가득액"를 산출하는 그들 시도에서 계좌 번호를, 사용해야 한다.
2001. 2 년 전에, 1999년에 보고해서, 나는 우리가 우리의 역사에 있는 가장 나쁜 절대적이고 관계되는 성과를 경험했었다고 말했다. 나는 "관계되는 결과,"가 나가 1956년5월 5일 에 나의 첫번째 투자 공동체정신 강요부터 가지고 있던 관점 저희를 염려하는 무슨이다는 것을 추가했다. 나의 7명의 발견 유한 합자인을 그날 저녁에 만나서, 나는 그(것)들에게 이 문장을 포함한 "경기장 규칙이라고" 표제가 붙은 짧은 종이를 주었다: "우리는 한ㄴ다는 것을 좋은 일 또는 빈약한 일은 안전에 있는 일반적인 경험에 대하여 측정될 것이다. "우리는 우리의 기준으로 그 색인이 널리 이용되게 될 때 다우존스 Industrials를 처음에 사용하고, 그러나 S&P 500에 이동했다. 어떤 사람들 "당신이." 관계되는 성과를 먹을 다는 것을 이라고와 주장하는 관계되는 숫자에 우리의 초점에 동의하지 않는다 그러나 당신이 예상하는 경우에? 찰리 Munger, 버크셔의 부회장, 및 나가 대로? S&P 500를 소유하는 것은 비교적 만족한 결과를, 그것 한동안 가져올 그것을, 장기 투자자를 위해 따라, 그 색인에 작은 매년 한다 보상을 입증해야 능가한. 당신이 유익해던 것, 그러나 높게 계절 소유하기 위하여, (여름 달 도중 상당한 손해보는) 사업과 같은 이렇게 본 경우에 다만 당신이 일년 내내 잘 먹기 수 있기 때문에 너무, 가변이 절대적인 수 일지도 모른다 그러나, 당신은 평균을 치는 투자 수익에 정기적으로 축연을 베풀 수 있다.
1994. 30 년 전에, 아무도는 월남 전쟁, 임금 및 가격통제, 두번의 오일 파동, 대통령의 사직, 소연방의 해체, 508 점, 2.8%와 17.4% 사이에서 변동하는 재무부 단기 채권 수확량의 Dow에 있는 일일 하락의 거대한 확장을 예견할 수 있었다.
그러나, 놀람은 이 대형 인기 영화 사건의 아무도 벤 Graham 투자 원리에 있는 가장 경미한 음푹 들어간 곳을 만들었다. 도 아니다 그들은 정밀한 기업의 협상한 구입을 분별있는 가격에 불건전했던 만들었다. 우리가 저희를 자본의 배치를 거치하거나 바꾸는 원인이 되게 하면 미지수의 공포가 가지고 있던 경우에, 저희에게 비용을, 그 후에 상상하십시오. 실제로, 우리는 보통 어떤 큰 사건에 관하여 이해가 첨단에 있을 때 우리의 제일 구입을 만들다 것이. 공포는 faddist의 적, 그러나 근본주의자의 친구이다.
중요한 충격의 다른 세트는 다음 30 년에서 일어나게 확실하다. 우리는 어느 쪽도 아니에 예언한다 이들을 시도하거나 그(것)들에서 이익이 될 것이다. 우리가 그들과 유사한 기업을 확인해서 좋은 경우에 우리는, 외부 놀람 있을 것이다 우리의 장기 결과에 대한 소효과가 과거에는 구매했다.
주가는 때때로 예리하게 변동하는 것을 계속하고 경제에는 그것이 올린다 아래로 있을 것이다. 오랜동안, 우리는 기업의 종류 자신이 만족한 비율에서 가치 상승에 계속하 우리 매우 확실한 그것을 믿는다.
미래는 기분 좋은 일치를 명확하다, 당신 지불한다 증권 거래소에 있는 아주 고가를 결코 없다. 불확실은 실제로 장기 가치의 구매자의 친구이다. "
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Scott Pearson는 투자 조언가, 작가, 편집자, 강사 및 경제 리더이다. value View Financial Corp.의 대통령 그리고 수석 투자 상담원으로, 그는 다양한 클라이언트에게 투자 관리 서비스를 제안한다. 그 자신의 회보, 투자자의 가치 전망은, 세계전반 배부되고 독자에게 둘 다, 그리고 미국에 일반적인 돈 끝 및 투자 통보를 국제적으로 제공한다.
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