経済は株式市場でない
数日前に、商務省は5 月の工場受注が2.9 パーセントによって増加した報告した。これは' 出版物によってよく' 市場' の肯定的な影響であるべきだったので、覆われた(はい、引用は計画的の.....you'll 見るなぜである) 。熱意は理解しやすかった- 現在の計算方法が採用されたので製造物の順序で$394 十億は見られるハイレベルである。懐疑的であることが賢い場合もあるが図は経済が固体足場にあること(ある) 糸口であり。但し、そこの余りにも多くの時間はもし' 経済統計の部分の結果があれば、ものが間の実際に起こる何' 接続解除であり。経済は市場でない。投資家は工場受注の分け前を買うことができない...... (または販売法) 在庫しか買わないことができる。強くか弱い経済がいかににもかかわらずあるか、1 つは購入の低速および高く販売によってしかお金をもうけない。そうそれと、私達はそれらが在庫に影響を与えるが扱われたり、実際に影響を与えないように経済指標のいくつかの調査を組立てる。
国民総生産
次の図表は年四回の国民総生産成長目標数字に対して月例S&P 500 を計画する。私達がオレンジとりんごを比較している小さい程度にことを、少なくとも心に留めておきなさい。S&P の索引は国内総生産のパーセントの成長率は0 のそして5 パーセントの間にどこかにとどまるべきであるが一般により高く行くべきである。すなわち、2 つはタンデムで動かない。私達が試みている何を説明することをよく、悪い経済統計間の関係、および株式市場である。
図表を最初に見てみなさい、次にそれの下で私達の思考をすぐ読みなさい。ところで、未加工国内総生産図は薄いブルーラインによって表される。それは少し風変わりである、従ってそれを滑らかにするために、私達は赤線の4 期間(1 年) の移動平均をである年四回の国内総生産図適用した。
国民総生産変更(年四回の) http://www.bluegrassportfolio.com/images/070705spvsgdp.gif 対(月刊雑誌) S&P 500
一般的に言って、国内総生産図は株式市場の成長を予測すればのにそれを使用したら、かなりみじめな用具だった。区域1 では、私達は1990 年代初期の主要な経済的な収縮を見る。私達はその期間の間の約50 ポイントによって国内総生産のニュースが解放された前にすくいが実際に行われたが、S&P 500 の引きを見た。次にuptrend がテストされた前に興味深く、完全な市場回復に導かれるその' 恐ろしい' 国内総生産図およびもう50 ポイント再結集。区域2 では、越えた国内総生産は遅い1999/early 2000 年の6 パーセント標準的な利益の新しい時代、権利に案内する行っていたか。悪事! 得られた在庫は年以上のために押しつぶされて得続けられた少数の日の....and 後で押しつぶした。区域3 では、売り相場からの原子灰は2001 年の終りまでに否定的な成長率を意味した。それは、権利幾年もの間主張できるか。再度悪事。市場はそれおよび私達がその経済的な収縮の影で行われた低速を離れて健康である直後に底に当った。
ポイントは何かはそれを本当にしないことをちょうど媒体が言うので、ある。短期貿易のために大きいそれは数分の間重要であるかもしれない。しかしそれが幾日によって重要である、長期図表のために確かに重要であるできないと言うことは不正確であり。極端に当る時何でもcontrarian の表示器.....at として、国内総生産図最も少なく使用できれば。こういうわけでより多くのそしてより多くの人々はそれが彼らの有価証券に来るとき従来の論理を断念している。図表に注意をもっぱら払うことは欠陥なしではないが、技術的な分析は早い2000 年に市場から、2003 年に市場に背部出し。最終的な経済指標(国内総生産) は市場の傾向の後ろにほとんどの場合よくあろう。
失業
よくカバーした経済指標の...... 失業を別のものを見よう。このデータは季刊誌の代りに、毎月発表される。しかし国内総生産データのよう、変動するのはパーセントである(3 と8) 間で。失業者数を映すために再度、私達は市場を捜そうとは思っていない。私達はちょうど雇用と株式市場間に相関関係があるかどうか見たいと思う。上のように、失業率は青にあるが、S&P 500 は上現われる。見てみなさい、次に私達の思考のためにここに次に読みなさい。
失業率(月例) http://www.bluegrassportfolio.com/images/070705spvsunemp.gif 対(月刊雑誌) S&P 500
よく知られた何でも見なさいか。雇用は右の区域2 で最も強いそれに在庫が急降下した前にあった。雇用は右の区域3 の最近の最も悪いに市場が売り相場を終えたと同時にあった。私はどちらもその期間の間の市場に影響を与えたようでないので区域1 の高低の失業範囲を、しかしながら強調した。国内総生産図のように、contrarian の表示器であるために適する失業率のデータはほとんどよりよい。、それがこの図表と明白であるけれどもの価値を持つ1 つの事が述べることある。スペクトル逆転の' 極度な' 終わりに失業率がの印の頻繁に間、失業者の列の方向と市場の方向間に素晴らしい相関関係がある。現在の失業レベルがであるものにもかかわらず反対の方向の2 普通移動。その感覚では、論理に少なくとも小さい役割がある。
要点
多分なぜ初めの経済統計についてのすべての雑談疑問に思っている。答えは経済が市場でないこと、現実を単に強調するためにある。余りにも多くの投資家は1 つと他間にあるもたら及び効果関係があることを仮定する。関係があるが、最も適度なようである1 時通常でない。うまく行けば上記のグラフはそのポイントを作るのを助けた。それは私達が図表になぜそんなに焦点を合わせる、従来の方法かで経済統計を組み込んでますます躊躇している。経済的なニュースに答えるように誘惑される時次に約考えることをちょうど何か。
ジェームスBrumley はBluegrass のポートフォリオ管理に主な分析者である。仲介商として出費の時間後に、彼は独立した投資の研究の会社を確立した。彼は今有価証券を経営し、複数の財政のウェブサイトの彼の市場の論評そして分析を見つける。http://bluegrassportfolio.com/ で彼の分析のすべてを 見なさい
記事のソース: Messaggiamo.Com
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