コカ・コーラ-価値在庫か。
価値在庫としてコカ・コーラおよび潜在性についての多くの話が最近ずっとあるか。 それが今(80年代後期以来の最も高い配当利回りである) 2.6%の配当利回りに斑点を付けるのでおよびP/Eまたはより少しにより21か。 5年の低速の底で右。 さらに、およそ$43の時価は9年の範囲の底の近くに分け前またあるか。 (9年前に、コークスの最後の前のすばらしいCEO、ロベルトゴイズエタは会社の最高責任者として、まだあった)。 本当に、コークスに問題の自身のセットがあったが、それはすばらしい会社である、論争するか。 そして経糸ガイド、Warren Buffettはまたコークスの分け前の所有者である。
私を間違った得てはいけない。 私は会社として実際にコークスを好む。 そのブランドはあることができる今までのところではすべての販売の70%に北アメリカのの外から得られるアメリカである。 コカ・コーラの最も高い消費が付いている国は一人につきメキシコである。 Interbrand.comに従って、コカ・コーラの銘柄はおよそ$67,000,000,000の価値があり、世界の第1銘柄である。 だれがコークスの家長、ロバートのクルマバソウの有名な宣言を忘れることができるか。 第二次世界大戦に参加するために米国が決定をしたときに彼は彼の中心に彼によってがどこにでもあるものは何でも」。要することをユニフォームのあらゆる人が1本の5セントのためのコカ・コーラを得ることを彼の手を置き、有名に彼が「見ると宣言し、 当然、それはそのクルマバソウの友人、Dwight Eisenhower大将を、だったコークスのまたすばらしい促進者傷つけなかった。 戦争が終わったまでに、数十万人の戦いの人および女性はコカ・コーラのずっと一生涯ファンになった。
ゴイズエタの指揮を受けて、ドンKeough、およびダグIvesterのコカ・コーラは80年代後期の間にそして半ばから終わりにかけての90年代まで成長およびな自身の在庫として現れた。 Keoughはゴイズエタは彼の能力で無比「管理する」ノンアルコール飲料の工業およびコカ・コーラをカバーしたウォールストリートの分析者および株価をだったが、大きい動機上のスピーカーだった。 ゴイズエタにコークスの本部でコンピュータの日中の基礎のコカ・コーラの株価の監視の習慣があった。 Warren Buffettが1988年にコカ・コーラの背部の分け前を買っていたときに、仲介商へのそれらの購入がオマハで基づかせていたトレーシングおよび取引ことをことをの行為の監視によってそれ彼およびKeoughは計算した。 Ivester、前の会計士はすばらしい財政の錬金術師と、みなされたかもしれない。 Ivesterの財政のリーダーシップの下で、コカ・コーラはbottlersの多数を買い上げ、コカ・コーラ企業として実体を示した。 bottlerは1986年11月に公表した。
コカ・コーラ企業(CCE)が公表したときに、コカ・コーラ(会社)は発行済み株式の49%を所有した。 このような理由でコカ・コーラが北アメリカの市場のシロップのためにマッチのインフレーションにだけ価格を合わせたことを)、コカ・コーラにシロップの価格を自由に引き上げる機能があった(前の一致は統治を委任したか。 従ってbottlerの価格差益を絞りしかし自身の収入および利益を高める。 天才の打撃はこれだった: コカ・コーラがCCEの49%だけを所有したという事実のために、それはのCCEの財務諸表強化する必要がなかった。 、1人の単一の分析者が全くこの関係を理解しなかった時。 年々、会社は渡した。 ゴイズエタは注意深く(個人的に)コカ・コーラから出たすべての情報を管理した。 彼は個人的にウォールストリートの分析者を電話する。 彼に率直に質問するか、またはコカ・コーラの収益の予測に同意しない敢えてしたどの分析者でも拒まれる。 1人のそのような分析者は彼の顧客に一時はノートをコカ・コーラは利益のあまりのための日本によってあるかもしれないことを観察する書いたMerrill Lynchからのアランカプランであり。 ゴイズエタがノートについて調べたときに、彼はMerrill Lynchでカプランおよび彼の主任両方に手紙と怒って答えた。 カプランは年以上のためのコカ・コーラの分析者の会合の出席から禁止された。 その時点から、分析者はゴイズエタおよびコカ・コーラと台なしにしないために知っていた。
Keoughは1993で公式にゴイズエタが1997年10月に渡る間、退職したか。 肺癌へ屈すること。 IvesterはCEOとして成功したが、裏で、会社は混乱にあった。 KeoughとIvesterに忠節な人々は衝突したか。 困難のほこ先に耐えていて前のグループが。 現在のCEOは、ネビルIsdell (だれがイギリスに「流浪」にbottlerの上で先頭に立つために上の仕事のためのKeoughそして唯一の本当の競争相手にその当時忠節だったか)差し向けられた。 最近の幸運の記事に従って、「最も大きい問題は[Ivesterと]、けれども、彼の錫の耳だった。 IvesterはI.Q.でしかしEQでひどく急に高かった。 ジョージアの北のmillworkersの独立独行、頑固で、非常に内気な息子、彼は彼が頭脳およびハードワークを通ってあったところで得た。 彼はKeoughのスタンドプレーに、言い彼をよく知っていた、決して十分に認めたディレクターとのゴイズエタのほとんど毎日の雑談の重要性を憤慨しなかった人々を。 (コメントするために断られるIvester。) Warren Buffettの息子ハワードがだれの板によってがで置かれたか)やがて、乱流の市場の頭部そして完全な傾き、Ivesterはヨーロッパの調整装置、エグゼクティブ、およびコカ・コーラ企業を含むウォールマートおよびディズニーのような大きい顧客のある大きいbottlersを、遠ざけた(。 火を消すために彼が競争したと同時に彼は彼自身の役員会からますます隔離されるようになった。 1人はそれらと、彼の退職ドンKeoughで」。けれども、連絡をとっていた
1999年12月までに、IvesterはCEOとしてあった役員Warren Buffettおよびハーバートの後でそれらが彼のリーダーシップの信任を失うようにアレンは彼に言った。 それどころかIvesterより次のCEOダグの熱狂的なやっていいた悪いの。 アトランタの文化についての糸口を持たなかったか、熱狂的、オーストラリア人およびだれがコークスの日本操作を動かした。 IvesterのKeoughの体制支持者の処理のための一種の報復では、彼はまたIvesterの好みのエグゼクティブの多数に会社を残させる。 彼はまた速い修正を捜したか。 例えば、人数を単に減らすことによってコカ・コーラの収益性を後押しすることを試みることによって。 熱狂的な去年の5月までにCEOおよびネビルIsdellとしてあったか。 Keoughの前の最愛の人か。 退職からコカ・コーラを動かすために出た。
「超人間的ように記述されていて」、仕事のための最もよい人であるまだブランドを生き返らせるために彼がこの段階でしてもいいものを見るには余りにも早い。 80年代および90年代の多くのゴイズエタ、KeoughおよびIvesterのトリオの指揮を受けて、コカ・コーラの分け前はな持であり、コカ・コーラは成長株とみなされた。 しかしその間KOの操業がまた米国の株式市場の歴史の最も大きい買方相場の真っ只中に起こったことまた心に留めておきなさい。
再度、読者は私によってが常に争ったあることがことをリコールするべきである私達が世俗的な売り相場にまだあることがか。 1966年から1974世俗的な売り相場にnot unsimilar売り相場。 ダウの産業、輸送、S&P 400およびS&P 600のような索引が2002年10月の循環的な売り相場の底、コカ・コーラのような大きい帽子、マイクロソフト、また更にGE以来きちんと回復する間、決して実際に覆わないし、それは大きい帽子がいつか今年繰り返し主張するそれ自身をくまの一度標準を下回り続けるという私の確信である。 2.6%の助けるまたはだれが「価値在庫握りたいと思う」を一度フェデラル・ファンド・レートが配当利回りより大きい(今現在に、フェデラル・ファンド・レートは2.5%である)か。 私は実際に深い価値をここに見ない。 20のP/E 5年の範囲の低価格にある間、それはWarren BuffettがP/E 13ただだった1988年にコカ・コーラの彼の分け前と買い始めたノートに興味深い(より少しにより$15,000,000,000の時価総額と)か。 そして分析者は高いためにその時に在庫を宣言していた! S&Pは$46で現在コカ・コーラの公正価額を、そうそこにではない実際にここに大きい安全範囲写し出す。
私が信じる間、コカ・コーラはそれがこの時点で買うよい時間であることを非常に強いブランド、私信じないあらゆる投資家の長期コアホールディングの部分べきである。 KOの株価の成長は運同時発生が原因だったか。 それはゴイズエタの株価の鋭い管理、会社およびIvesterの財政の天才のKeoughのsalesmanshipが原因だったか。 とどろく買方相場と共に何か他のものよりもっと。 最後の7年の間のコカ・コーラのリーダーシップの欠乏にもかかわらず、成長株まだであるKOの古い夢の部分は掛かったか。 ずっと余りに長くのため。 魅力的な在庫であるKOのためにもう一度、この著者は分け前$25から$30の株価のようなより強制的な評価を、見る必要がある。 ある時点でしかし私はKOが(合計だけコークスの完成品の約850,000,000の箱2004年に、全世界のための20,000,000,000の箱と比較されて出荷された多くの潜在性がおよびインドに中国まだであるので)もう一度魅力在庫である、ないまで弱い手のいくつかが在庫から揺れたことを信じる。
私達にあなたの思考および意見を知らせなさい。 KOは買物、把握または販売法であるか。
ヘンリーはへの、CFA独立パートナーの管理のメンバー、LPのSECによって登録されているヘッジファンドである。 彼はまたhttp://www.marketthoughts.com、投資のウェブサイトの編集者である。
記事のソース: Messaggiamo.Com
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