L'obiettivo di struttura del capitale
Le imprese possono scegliere qualunque mix di debito e di capitale che il desiderio di finanziare le loro attività, a condizione che la disponibilità di investitori a fornire tali fondi. E, come vedremo, esistono diversi mix di debito e patrimonio netto, o di struttura del capitale - in alcune aziende, come la Chrysler Corporation, debito rappresenta oltre il 70 per cento del finanziamento, mentre le altre aziende, come Microsoft, hanno poco o nessun debt.In prossimi sezioni, si parla di fattori che influenzano l'impresa la struttura del capitale, e si conclude una società dovrebbe cercare di determinare ciò che la sua ottimale, o meglio, mix di finanziamento dovrebbe essere. Ma, si trova che la determinazione del esatto ottimale struttura del capitale non è una scienza, così dopo aver analizzato una serie di fattori, una società stabilisce un obiettivo di struttura del capitale che si ritiene ottimale, che viene poi utilizzata come una guida per la raccolta di fondi da parte del futuro. Questo obiettivo potrebbe cambiare nel tempo in quanto le condizioni variano, ma in qualsiasi momento l'impresa di gestione ha una specifica struttura di capitale in mente, e le singole decisioni di finanziamento devono essere coerenti con questa obiettivo. Se l'effettiva quota di debito pubblico è al di sotto del livello, i nuovi fondi saranno probabilmente sollevata mediante l'emissione di titoli di debito, che, se la percentuale del debito è al di sopra del target, le scorte saranno probabilmente venduti per portare il azienda in linea con l'obiettivo di debito / patrimonio ratio.Capital struttura politica implica un trade-off tra rischio e rendimento. Utilizzo di più aumenta il rischio del debito della società del flusso di reddito, ma una più alta proporzione-zione del debito in genere porta ad un più elevato tasso di rendimento, e sappiamo che il rischio più elevato associato ad una maggiore debito tende a ridurre lo stock del prezzo. Allo stesso tempo, tuttavia, il più elevato tasso di ritorno rende stock più attraenti per gli investitori, che, a sua volta, in ultima analisi, aumenta il prezzo di stock. Pertanto, la struttura ottimale del capitale è quella che colpisce un equilibrio tra rischio e rendimento per raggiungere il nostro obiettivo di massimizzare il prezzo del stock.Four fattori primari influenza la struttura del capitale decisioni: 1. Il primo è l'impresa del rischio di impresa, o il rischio che sarebbero inerenti alla ditta operazioni, se non utilizzati debito. La maggiore società del rischio d'impresa, tanto minore sarà l'importo del debito che è optimal.2. Il secondo fattore è la posizione fiscale della società. Un importante motivo per l'uso del debito è che l'interesse è fiscalmente deducibili, che riduce il costo effettivo del debito. Tuttavia, se più di una società il reddito è già al riparo dalle tasse da ammortamento accelerato o perdita fiscale riporti, la sua aliquota fiscale sarà bassa, e il debito pubblico non sarà come vantaggiosa come sarebbe a favore di un'impresa con una maggiore imposta effettiva rate.3. La terza considerazione importante è la flessibilità finanziaria o la capacità di ottenere capitali a condizioni ragionevoli sotto negativi condizioni. Azienda tesorieri sapere che una costante fornitura di capitale è necessario per le operazioni stabile, che, a loro volta, sono di vitale importanza per il successo a lungo termine. Sanno anche che quando il denaro è tenuta in economia, o quando una società sta attraversando difficoltà di funzionamento, un forte bilancio è necessario per ottenere fondi da parte dei fornitori di capitali. Pertanto, potrebbe essere vantaggiosa per il rilascio di capitale per rafforzare la sua base di capitale e stability.4 finanziaria. Il quarto fattore determinante debito-ha a che fare con l'atteggiamento manageriale (conservatorismo o aggressività) per quanto riguarda l'assunzione di debiti. Alcuni manager sono più aggressivi di altri, di conseguenza, alcune imprese sono più inclini a utilizzare i crediti in uno sforzo per aumentare i profitti. Questo fattore non pregiudica l'ottimale, valore o massimizzare, la struttura del capitale, ma non influenza l'obiettivo di struttura del capitale di un'impresa effettivamente establishes.These quattro punti in larga misura determinare l'obiettivo di struttura del capitale, ma, come vedremo, le condizioni di funzionamento può causare l'attuale struttura del capitale di variare dal bersaglio in qualsiasi momento. Per esempio, come discusso in sede di Gestionale prospettive all'inizio del capitolo, il rapporto debito / patrimonio rapporto di Unisys è stata chiaramente. molto più elevato rispetto al suo obiettivo, e la società ha preso alcune importanti correzioni-tiva azioni negli ultimi anni per migliorare il proprio bilancio position.Analia Jones è un Business Developer Manager di http://www.my-mortgege-loans.co.uk http://www.my-mortgage-loans.com http://www .2-strutturato-insediamento. com
Fonte dell'articolo: Messaggiamo.Com
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