Una valutazione della svalutazione
Un Ministro della finanza deve morale a destra trovarsi circa una prossima svalutazione e una donna ha la destra trovarsi circa la sua età. Ciò è la saggezza comune.
Le voci circa una svalutazione del Denar macedone contro le valute principali erano nell'aria durante le ultime settimane. Eppure, nessun funzionario di governo ha dovuto trovarsi. Il mercato non lo ha creduto appena. Il tasso di cambio ufficioso ha rimasto messo a 27 MKD al deutschmark proprio mentre la svalutazione stava avvenendo.
Ciò è sconosciuta. Le voci di svalutazione sono riflesse solitamente nei tassi di cambio della via. Il MKD ha tenuto il relativo tappeto erboso contro altre valute durante i tre anni ultimi. Una svalutazione ha sembrato come una proposta ragionevole - o era?
Perchè i governi svalutano?
La fanno pricipalmente per migliorare la bilancia commerciale. Una svalutazione significa che la valuta più locale è necessaria comprare le importazioni e gli esportatori ottengono la valuta più locale quando convertono i ricavati dell'esportazione (le divise estere che ottengono per le loro esportazioni). In altre parole: le importazioni diventano più costose - e gli esportatori guadagnano più soldi. Ciò è supposta per scoraggiare le importazioni - e per consigliare alle esportazioni e, a sua volta, per ridurre i deficit commerciali.
Almeno, questo è più vecchio, pensare convenzionale. Una svalutazione è supposta per migliorare la competitività degli esportatori nei loro mercati stranieri. Possono persino permettersi di ridurre i loro prezzi nei loro mercati di esportazione e di finanziare questa riduzione dagli utili eccezionali che ottengono dalla svalutazione. Nel gergo professionale diciamo che una svalutazione "migliora i termini di commercio".
Ma prima che esaminiamo la domanda se tutto questa è allineare nel caso di Macedonia - studiamo un esempio numerico.
Supponiamo che abbiamo un'economia nazionale con per i tipi di prodotti:
L'importazione importata, esportata, localmente prodotta sostituisce, prodotti esportabili localmente consumati. In un'economia nell'equilibrio che tutti e quattro le saranno valutati, che identicamente diciamo a 2700 Denars (= 100 DEM) ciascuno.
Quando il tasso di cambio è 27 MKD/DM, il consumo totale di questi prodotti non sarà influenzato dal loro prezzo. Piuttosto, le considerazioni di qualità, di disponibilità, di servizio di cliente, posizionare del mercato, dei simboli di condizione ed e così via influenzeranno la decisione del consumo.
Ma questo tutto il cambiamento quando il tasso di cambio è 31 MKD/DM che segue una svalutazione.
Il prodotto importato ora sarà venduto localmente a 3100. L'importatore dovrà pagare più MKD per ottenere la stessa quantità di dm di che ha bisogno per pagare il fornitore straniero del prodotto che sta importando.
I prodotti esportati ora prenderanno all'esportatore la stessa quantità di reddito nelle divise estere. Tuttavia, una volta convertito in MKD - riceverà 400 MKD più di prima della svalutazione. Potrebbe usare questi soldi per aumentare i suoi profitti - o per ridurre il prezzo del suo prodotto nei mercati stranieri e per vendere più (che inoltre aumenteranno i suoi profitti).
I sostituti localmente prodotti dell'importazione si avvantaggeranno: ancora saranno valutati a 2700 - mentre la concorrenza (importazioni) dovrà aumentare il prezzo a 3100 per non perdere i soldi!
Il consumo locale dei prodotti che possono, in linea di principio, essere esportati - andrà giù. L'esportatore preferirà esportarlo ed ottenere più MKD per i suoi guadagni di divise estere.
Questi sono i meccanismi sottili da cui le esportazioni vanno in su e le importazioni vanno giù quanto segue una svalutazione.
In Macedonia, la situazione è meno chiara. Ci è un componente grande delle materie prime importate nei prodotti industriali esportati. Il prezzo di questo componente aumenterà. Il prezzo del capitale fisso (macchinario, tecnologia, proprietà intellettuale, software) inoltre lo aumenterà e renderà più difficile affinchè i commerci locali investa in futuro loro. Eppure, è sicuro dire che l'effetto generale della svalutazione favorirà gli esportatori e le esportazioni e ridurrà le importazioni marginalmente.
Purtroppo, la maggior parte delle importazioni sono indispensabili a tutto il prezzo (curva della domanda anelastica): materie prime, capitale fisso, accreditamenti, automobili uniformi. Automobili del buy della gente per guidarli non soltanto - ma anche per per conservare il valore dei loro soldi. Gli automobili in Macedonia sono un prodotto e un deposito di valore e di queste funzioni è difficile da sostituire.
Ma questo è tutto in un paese idealizzato che realmente esiste in nessun posto. In realtà, la svalutazione tende ad aumentare l'inflazione (= il livello generale di prezzi) e così ad avere un effetto macroeconomico avverso. Sei meccanismi funzionano subito dopo di una svalutazione:
Il prezzo dei prodotti importati va in su.
Il prezzo delle merci e dei servizi, denominato nelle divise estere va in su. Un esempio: i prezzi degli appartamenti e degli affitti residenziali e commerciali è riparato in DEM. Questi prezzi aumentano (in termini di MKD) dalla percentuale di svalutazione - immediatamente! Lo stesso va per le merci di consumatore, grande (automobili) e piccolo (elettronica).
Gli esportatori ottengono più MKD per le loro divise estere (e questa ha un effetto inflazionistico).
La gente può convertire i soldi che hanno risparmiato nelle divise estere - ed ottengono più MKD per esso. Una SVALUTAZIONE È Un PREMIO DATO Agli SPECULATORI ED Agli OPERATORI Del MERCATO NERO.
Quindi, il costo degli aumenti viventi. La gente ha esercitato la pressione sui loro impiegati aumentare i loro stipendi. Purtroppo, ci è tuttavia nessun esempio nella storia in cui i governi ed i datori di lavoro riuscivano completamente in parare fuori di tali pressioni. Solitamente, danno dentro, interamente o parzialmente.
Determinati paesi hanno provato a contenere tali pressioni dello stipendio e l'inflazione guidata stipendio che è un risultato degli aumenti salariali.
Il governo, i sindacati degli impiegati ed i rappresentanti dei sindacati dei datori di lavoro - firmi "i patti o gli affari di pacchetto economici".
Il governo decide di non alzare le tasse per i servizi pubblici, i datori di lavoro accosentono per non infornare la gente o non ridurre gli stipendi ed i sindacati degli impiegati accosenta per non richiedere gli aumenti dello stipendio e per non colpire.
Tali patti economici sono riusciti molto in l'inflazione di stabilizzazione in molti paesi, dall'Israele in Argentina.
Eppure, alcuna della svalutazione si filtra inevitabilmente negli stipendi. Il governo può controllare efficacemente soltanto tali impiegati come sono nella relativa occupazione diretta. Non può dettare al settore privato.
L'inflazione corrode gradualmente il vantaggio competitivo ricevuto agli esportatori tramite la svalutazione che lo ha preceduto. Così le svalutazioni hanno una tendenza generare una reazione a catena cancerous: l'svalutazione-inflazione è seguito da più svalutazione ma da più inflazione.
Discutibilmente, l'effetto più difettoso di una svalutazione è quello psicologico.
Macedonia ha riuscito dove molti altri paesi sono venuto a mancare: ha generato un atmosfera di stabilità macroeconomica. È un fatto che il differenziale fra i tassi di cambio ufficiali e non-official era molto piccolo (circa 3.5%). Ciò era un segno di fiducia nell'amministrazione macroeconomica. Questa svalutazione ha avuta gli effetti delle droghe: potrebbe dimostrare la stimolazione al corpo economico a breve termine - ma potrebbe essere nocivo esso nell'a termine più lungo.
Questi rischi valgono la pena di prendere in due circostanze:
Che la svalutazione fa parte di un programma economico globale ha inteso stimolare l'economia e pricipalmente il settore dell'esportazione.
Che la svalutazione fa parte di un programma macro-monetario di lunga durata con libero, DICHIARATO APERTAMENTE, obiettivi. In altre parole: il governo e la Banca centrale dovrebbero progettare un programma di multi-anno, dichiarante chiaramente i loro obiettivi di inflazione e da quanto stanno andando svalutare la valuta (MKD) in aggiunta all'obiettivo di inflazione. Ciò è molto preferibile "alla terapia di scossa": mantenendo il segreto di svalutazione fino all'ultimo minuto ed allora dichiarandolo durante la notte, prendendo tutto dalla sorpresa. La reazione istintiva è: "ma se il governo annuncia in anticipo le relative intenzioni - la gente e gli speculatori scorreranno veloce per approfittare di questi programmi. Per esempio, compreranno le divise estere ed esercitare la pressione sul governo svalutare dilapidando la relativa valuta estera riserva ".
In caso affermativo, perchè non è accaduto nell'Israele, in Argentina, nel Cile ed i dieci di altri paesi? In tutti questi paesi, il governo ha annunciato in anticipo gli obiettivi di svalutazione e di inflazione buoni. Sorprendentemente, ha avuto i seguenti effetti:
Il settore di affari poteva progettare in anticipo i relativi anni di funzionamenti, per valutare correttamente i relativi prodotti, per proteggersi comprando i contratti finanziari della barriera. Improvvisamente, l'ambiente di affari è diventato sicuro e prevedibile. Ciò ha avuta un effetto microeconomico estremamente favorevole.
La valuta ha stabilizzato e visualizzato le qualità connesse normalmente con "le monete forti". Per esempio, il nuovo shekel israeliano, che nessuno hanno desiderato toccare e che immediatamente è stato convertito in dollari US (per proteggere il valore) - si è transformato in in un colpo nazionale. Ha apprezzato da 50% (!) contro il dollaro, la gente ha venduto i loro dollari ed ha comprato gli shekels - e tutto questo con un'inflazione di 18% all'anno! Si è transformato in in una moneta vero convertibile - perché la gente potrebbe predire il relativo valore col tempo.
La consistenza, la resistenza e la resilienza dei governi nell'effettuare i loro ordini del giorno di macro-economoic - ha fatto il populace riguadagnare la loro fiducia. I cittadini hanno cominciato a credere ancora i loro governi. L'apertura del governo, l'acetato dei relativi funzionamenti ed il fatto che ha mantenuto la relativa parola - significata mólto nel ristabilimento del di destra, fidandosi del rapporto che dovrebbe prevalere fra gli oggetti e la loro gestione.
Quelle misure rigorose sono approntate impedire la metamorfosi della svalutazione in inflazione. Le misure usuali includono un freeze su tutti gli stipendi, una riduzione del disavanzo del bilancio, provvisori uniformi anti-importano le barriere protettive per difendere le industrie locali e per ridurre le pressioni inflazionistiche.
Assegnato, il governo di Macedonia e la relativa Banca centrale non sono interamente autonomi nello stabilire le priorità economiche e nel decidere quali misure adottare ed in che misura. Devono adattarsi "parere" (non dire i dettami o le circostanze) espresso dai simili del FMI (fondo monetario internazionale). Se non riescono a fare così, il FMI (fondo monetario internazionale) e la Banca del mondo taglieranno Macedonia fuori dei bloodlines degli accreditamenti internazionali. La situazione è, occasionalmente, molto vicino a coercizione.
Eppure, Macedonia ha potuto usare gli esempi riusciti in altri paesi per discutere il relativo caso. Potrebbe rendere a questa svalutazione un svolta per l'economia. Potrebbe raggiungere un consenso nazionale per funzionare verso un futuro economico migliore all'interno "di un ordine del giorno economico" nazionale. Non deve ancora a in ritardo fare così. Una svalutazione dovrebbe essere una parte essenziale di tutto il programma economico. Ha potuto ancora essere la pietra angolare in un'esportazione guidata, occupazione orientata, struttura di stimolazione di economia.
Circa L'Autore
Il SAM Vaknin è l'autore "di amore maligno di auto - Narcissism rivisitato" e "dopo la pioggia - come l'ovest ha perso l'est". È un columnist "nella revisione dell'Europa centrale", pressa unita internazionale (UPI) ed ebookweb.org ed il redattore di salute mentale e delle categorie orientali centrali dell'Europa nell'indice, nel Suite101 e nel searcheurope.com aperti. Fino a poco tempo fa, ha servito da consigliere economico al governo di Macedonia.
Il suo Web site: http://samvak.tripod.com
Fonte dell'articolo: Messaggiamo.Com
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