तीर-debreu निवेश के दल का दावा है मॉडल
अटकलें और स्थिरता की चर्चा के दौरान, हम पर जोर दिया है कि अनिश्चितता सिद्धांतकारों अब अनिश्चितता के तहत चुनाव मॉडलिंग के लिए एक आम तौर पर स्वीकार किए जाते हैं ढांचा है. आर्थिक सिद्धांतकारों मॉडल को चुना है दुनिया के एक राज्य के रहस्योद्घाटन के रूप में अनिश्चितता. इन मॉडलों में भुगतान व्यक्ति पर आधारित है कि world.This अध्याय के विभिन्न राज्यों में अलग अलग निवेश और उपभोग निर्णय चेहरे की जाँच राज्य वरीयता रूपरेखा (एरो-Debreu थ्योरी) में विस्तार से. एरो-Debreu दुनिया के दो संस्करण: एक राज्य आकस्मिक दावा मॉडल और एक प्रतिभूतियों संस्करण है. 1975 के बाद संशोधित सामान्य संतुलन मॉडल शुरू राज्य अंतरिक्ष की परिभाषा में भविष्य हाजिर बाजार मूल्य को शामिल. इस बदलाव के बारे में लाया गया था सट्टा साहित्य में पहचान की बातों को हटाने के लिए. अभी तक संशोधित राज्य परिभाषा परिचय इसके है एरो प्राथमिक काम, सामान्य संतुलन सिद्धांत और दल का दावा है विश्लेषण पर एक बड़े और जटिल साहित्य का प्रकाशन own.Following की नई समस्याओं को विकसित किया. साहित्य कई optimality हैं और गैर optimality एरो के विभिन्न एक्सटेंशन फैले-Debreu मॉडल, यह करने के लिए काम करता है के सब यहाँ की समीक्षा करने का प्रयास किया जाएगा infeasible का परिणाम है. सौभाग्य से, Radner 1982 () के प्रमुख निष्कर्ष संक्षेप जल्दी literature.Although इस खंड में चर्चा की काम की कुछ 1975 के बाद प्रकाशित किए गए थे, वे सब सामान्य लगता है कि दुनिया के राज्य बाहरी वातावरण के बारे में एक या एक से अधिक संयुक्त घटनाओं का वर्णन किया. यह जल्दी साहित्य भी दल का दावा है और objection.Theorists बिना एरो मॉडल की प्रतिभूतियों संस्करण विभिन्न तरीकों में है एरो परिणामों की व्याख्या के तुल्यता स्वीकार किए जाते हैं. एक लेम्मा में परिचालित साहित्य दल का दावा है कि बाजार का पूरा सेट के साथ, सभी इच्छित व्यापार पूर्व व्यापार दौर में जगह ले जाएगा. नई जानकारी या वरीयताएँ या बजट की कमी, में बदलाव के अभाव में नहीं एक को अपने पहले दौर की स्थिति से retrade चाहेगा तो भी अनुक्रमिक व्यापार दौर में मौका दिया है. बाद के दौर की व्यापार पहले एक लेख (1968) Radner संकेत pointless.In होगा कि यह व्यापक रूप से परिसंचारी-लेम्मा केवल एक ही दिशा में काम किया. अगर हर कोई भविष्य का मानना है कि जगह कीमतों नगण्य हैं, वे होगा. हालांकि, अगर कुछ लोगों का मानना कुछ नई उम्मीद हाजिर बाजार बदल जाएगा कीमतों, वे मध्यवर्ती और अनुक्रमिक व्यापार दौर में स्थान ले कि कीमतों में पहले दौर की व्यापार संतुलन से विदा करने के लिए मजबूर होगी. अंत में, ये व्यक्ति की स्थिति हो सकती है उलट हो, लेकिन मध्यवर्ती व्यापार समय, व्यापार के मामले में प्रतिकूल पहले दौर की व्यापार की स्थिति के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं. संक्षेप में, व्यापारियों उलटा रणनीति हो कि स्वयं को पूरा करने गोद कर सकते हैं equilibria.Radner (1968) एरो-Debreu मॉडल लागू करने अर्थव्यवस्था के बारे में जानकारी अलग से एजेंट शामिल हैं. उन्होंने पाया कि जब जानकारी पर्यावरण तक ही सीमित था, एरो-दल Debreu दावा संतुलन अधिकतम एक सूचना के एक ढांचे के लिए दिया (रिश्तेदार को प्राप्त कर सकते हैं). हालांकि, अगर एजेंट अन्य बाजार सहभागियों के व्यापार व्यवहार के बारे में जानकारी प्राप्त करते हैं, तो externalities उठता. ये externalities अक्सर वरीयताओं को विकृत या अन्यथा प्रतिस्पर्धी संतुलन के optimality कम हो जाना. विशेष रूप से, `सेट जानकारी जुटाने, जो बड़े पैमाने पर की स्वतंत्र हो सकता है की लागत 'अप सेट उत्पादन, उत्पादन संभावना में गैर convexity परिचय. और गैर पाठ्यक्रम के convexities, optimality theorems.Radner 's (1968 की मूल मान्यताओं का उल्लंघन) औपचारिक ही मामले से निपटा मॉडल जिसमें एजेंट जानकारी संरचना तय हुई थी. अपने लेख है कि, जिनमें से कुछ इस अध्याय में उद्धृत कर रहे हैं में अनौपचारिक टिप्पणियों, सुझाव है कि क्या होगा (और कैसे एरो-Debreu सिद्धांत को होगा शायद बाहर चले गए बदल) यदि एजेंट कीमतों से सीखा और (1,970) others.Radner की कार्रवाई उल्लेखनीय है कि मूल एरो-Debreu मॉडल मान लिया गया कि सभी व्यक्तियों के बराबर का उपयोग और एक ही जानकारी है. विषय पहले दौर की व्यापार (एरो की प्रतिभूतियों के संस्करण एस) में बाजार सहभागियों-Debreu मॉडल, Radner मूल्य प्रणाली के दूसरे भाग observedAlthough द्वारा आवश्यक जानकारी स्थल के रूप में माना जा सकता है कीमत है, यह एक गलती हो के रूप में इन कीमतों का संतुलन मूल्यों के निर्धारण के बारे में सोचना होगा वास्तविक समय में तिथियाँ जो वे उल्लेख के लिए स्थगित कर दी जा रही है. संतुलन की परिभाषा की आवश्यकता है कि एजेंट की कीमतों की पूरी प्रणाली का उपयोग किया है, जब उनके योजनाओं का चयन. वास्तव में, यह जरूरी है कि समय की शुरुआत में, सभी एजेंटों एक आम (उपलब्ध है) संतुलन स्थान मूल्य का पूर्वानुमान है कि हर भविष्य की तारीख और आयोजन पर हावी होगा. (1970), p.456.Radner 's बिंदु के बारे में हाजिर बाजार की कीमतों में ज्ञान निहित Radner बाद एरो 1975-Debreu literature.Radner का ध्यान केंद्रित हो गया 1982 () एक दूसरे की पहचान तीर की आलोचना पैसे की अपर्याप्त उपचार के रूप में Debreu सिद्धांत की लाइन, शेयर बाजार, और हर तारीख पर सक्रिय बाजार. इन कमियों Radner की सिफारिश की है कि सही एरो का भविष्य एक्सटेंशन-Debreu मॉडल शामिल है 1) भविष्य की कीमतों के बारे में अनिश्चितता के रूप में के रूप में अच्छी तरह से पर्यावरण के बारे में अनिश्चितता; 2) उत्पादकों के लिए एक विधि को अलग तारीखों का शुद्ध राजस्व की तुलना और दुनिया भर के राज्यों, 3) एक उपभोक्ताओं का सामना करना पड़ बजट की कमी के समय के साथ दृश्य, बजाय एक वर्तमान एरो के निवल मूल्य बजट बाधा-Debreu मॉडल; 4 भविष्य बाजारों में) का भंडारण, हेजिंग, आदि द्वारा अटकलें लगाई जाने लगीं, और 5) 'एजेंट प्रयास पूर्वानुमान भविष्य दोनों और पर्यावरण अन्य बाजार 'प्रतिभागियों time.Radner में उस बिंदु तक आचरण के बारे में जानकारी के आधार पर मूल्य एस' अपना काम इन मुद्दों में से कुछ को संबोधित किया. (1968) Radner मान लिया है कि बाजार पर पूरी तरह तर्क दिया गया कि इन बाजारों के कुछ बेमानी होगा और व्यापार नहीं है अगर 'एजेंट जानकारी संरचनाओं पर्याप्त अलग थे. चार साल बाद (1972) Radner एक औपचारिक प्रदान multiperiod अधूरा बाजारों का इलाज है, लेकिन कीमतें एजेंटों के माध्यम से पर्यावरण के बारे में सीखने से प्रतिबंधित किया गया. अंत में, Radner (1979) का अध्ययन क्या होता है जब एजेंट के मूल्यों से सीखना अनुमति दी जाती है, हालांकि वह एक दो अवधि के मॉडल के साथ काम किया. ये अलग जानकारी के ढांचे और इसी संतुलन विचार Radner में स्पष्ट किया है (1982). [6] एरो की एक अन्य शाखा-Debreu साहित्य पूछताछ कि क्या पूर्व optimality पूर्व या पूर्व के बाद optimality efficiency.As के उचित उपाय के एक व्यावहारिक बात थी, एक एरो इष्टतम की उपलब्धि एक प्रामाणिक मर अंत है. सब के बाद, हम नहीं इतनी दिलचस्पी में हैं परिणामों में उम्मीदों के रूप में. दल का दावा है की एक एरो इष्टतम वितरण और कुछ घटना की घटना को देखते जाना चाहिए, हम तो क्या है कि स्थिति में वास्तविक से उत्पन्न वस्तुओं के वितरण पूछ सकते हैं आकस्मिक दावों के वितरण दी असली माल की एक Pareto इष्टतम वितरण है. अगर जवाब 'नहीं तो,' यह अपेक्षाकृत छोटे आराम पता चला है कि अर्थव्यवस्था के जोखिम के एक इष्टतम आबंटन प्राप्त किया था उचित गुणवत्ता के लिए खोज .... असर यह है कि वहाँ कोई पुनर्वितरण है कि किसी व्यापारी का एहसास उपयोगिता बढ़ाने के समय नहीं है व्यापारी का एहसास उपयोगिता कम हो जाएगा. ऐसी स्थिति एक पूर्व पोस्ट करार दिया जाएगा Pareto इष्टतम. (1973), p.82.For स्टार शुद्ध विनिमय अर्थव्यवस्था, (1973) स्टार पाता है कि एरो दल का दावा है संतुलन पूर्व जाएगा इष्टतम पोस्ट Pareto और अगर केवल बाजार सहभागियों के सभी अगर आवंटित उसी किसी दिए गए राज्य के लिए संभावना मूल्य घटनेवाला हैं. स्टार 'के रूप में सर्वत्र' समान beliefs.For उत्पादन के मामले में इस संपत्ति को संदर्भित करता है, स्टार एरो-Debreu संतुलन हो पाता पूर्व करेंगे इष्टतम पोस्ट Pareto के तहत भी अधिक प्रतिबंधक शर्तें. बाजार सहभागियों `सार्वभौमिक 'समान विश्वास है, और मौजूदा कीमतों में दोनों दल का दावा सार्वभौम समानता और लाभ के अनुरूप होना चाहिए-अधिकतम उत्पादन. दोनों शुद्ध विदेशी मुद्रा और अर्थव्यवस्था के उत्पादन, जो राज्य हो जाएगा के बारे में जानकारी के लिए है स्टार मॉडल में पूर्व optimality पोस्ट Pareto प्राप्त करने के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं है. Pareto optimality 'व्यापारियों विश्वासों की सर्वसम्मति से नहीं बल्कि अपने सटीकता से परिणाम है. [7] (1978) हैरिस (1) के मुद्दों है कि क्या एक विकेन्द्रित संसाधन आवंटन व्यवस्था ऐसी है कि प्रत्याशित विकल्प पाया जा सकता है को संबोधित किया एक पूर्व पोस्ट में परिणाम इष्टतम संतुलन, और (2) एक पूर्व पोस्ट कुशल आवंटन दिया, एक प्रत्याशित संसाधन आवंटन व्यवस्था है कि संतुलन समाधान प्राप्त करने के पाया जा सकता है? याद है कि एक Lindahl संतुलन के एक कुशल आवंटन प्राप्त सार्वजनिक अच्छा एक विशिष्ट उपयोगिता वह लेने से प्राप्त करता है कि सार्वजनिक अच्छा इसी मूल्य के साथ एक व्यक्ति को प्रदान करके. (1978) हैरिस इस अवधारणा को उधार एक `निजीकृत मूल्य प्रणाली लागू करने, 'जो निकला दल का दावा है बाजार मूल्य बार व्यक्ति उस राज्य होने के लिए व्यक्तिपरक संभावना के उत्पाद है. इस प्रकार, व्यक्तिगत मूल्य की वस्तु ग में राज्य के लिए एस व्यक्तिगत मैं है, 2.1 धारा के संकेतन का उपयोग कर. `Lindahl कीमतों की तुलना में दो वस्तुओं के रिश्तेदार की कीमतों के बाद से बहुत खास, इन` व्यक्तिगत कीमतें 'कर रहे हैं, उसी में दिया जाना दुनिया के राज्य के सभी लोगों के लिए वही कर रहे हैं. (1978) हैरिस, मान द्वारा p.430.Harris शुरू होता है (1) प्रकृति के सभी राज्यों के सभी उपभोक्ताओं, (2) गैर सभी राज्यों में उपभोक्ताओं को तृप्त द्वारा सकारात्मक संभावना आवंटित हो जाते हैं प्रकृति (अवतल लगातार, और कड़ाई से एक लय उपयोगिता कार्य), (3 पर मान्यताओं से इस प्रकार) additively-वियोज्य उपयोगिता काम करता है, और (4) एक शुद्ध विनिमय अर्थव्यवस्था. वह तो पता चलता है कि अपने निजीकृत मूल्य तंत्र किसी दिए गए राज्य के लिए एक पूर्व पोस्ट उपज कुशल आवंटन होगा एस, एक उपभोक्ता संपन्न संभावना के लिए एक 'सार्वभौमिक हर राज्य भर में पूर्व' कुशल आवंटन के बाद, और एक प्रत्याशित इष्टतम आबंटन विश्वासों. इसके विपरीत, द्वारा और अधिक माल का कड़ाई से सकारात्मक खपत संभालने और कि सभी उपभोक्ता उपयोगिता लगातार differentiable कार्य कर रहे हैं, हैरिस एक सार्वभौमिक पूर्व पोस्ट कुशल आवंटन से पता चलता है किया जा सकता है एक निजीकृत मूल्य (1981) Mechanism.Grossman के साथ बाजार में कारोबार के परिणाम के रूप में प्राप्त एक एरो में एक तर्कसंगत अपेक्षाओं संतुलन (REE) की जांच की प्रकृति के साथ Debreu दल का दावा है अर्थव्यवस्था विविध जानकारी. एक Walrasian संतुलन, एक ऐसी अर्थव्यवस्था में, आमतौर पर संसाधनों का आवंटन होगा अलग से यदि एक व्यापारी सब बाजार में उपलब्ध जानकारी का उपयोग किया था. इसके अलावा, व्यापारियों सीखना होगा अधिक समय कैसे बाजार समाशोधन मूल्य निहित मांग में बदलाव से संबंधित हैं. व्यक्तियों इस जानकारी का उपयोग उनके कार्यक्रम में संशोधन की मांग करेंगे और चाहते हैं कि लंबे समय तक retrade.In, एक स्तर पर कीमतों में साफ हो जाएगा जो कोई नहीं इच्छाओं retrade है. ग्रॉसमैन इस बाद समाधान एक REE कहते हैं. असममित जानकारी के साथ एक अर्थव्यवस्था में, REE एक आवंटन कि एक जिसमें सभी व्यापारियों तक पहुँचने के लिए पूर्ण था समान है उपज सकता है जानकारी है, लेकिन वहाँ कोई गारंटी नहीं है. ग्रॉसमैन दर्शाता है कि अगर एरो-Debreu बाजार वस्तु की पूरी रेंज राज्य जगह फैले के अर्थों में पूरा हो, और यदि व्यापारी है (1) additively वियोज्य, (2) गैर satiable, (3) कड़ाई से गढ़ा, और (4) differentiable उपयोगिता काम करता है, तो एक REE कि इष्टतम पोस्ट Pareto पूर्व से मौजूद है. (1981) ग्रॉसमैन `के रूप में एक शक्तिशाली विस्तार इस खोज की विशेषता कल्याणकारी अर्थशास्त्र की बुनियादी प्रमेय के विविध .... लेकिन जानकारी के साथ अर्थव्यवस्था के लिए, रीडर है कि वहाँ कई REE हो सकता है चेतावनी है. ' (p.555) (1) अनिश्चितता और सूचना के बीच अंतर पर्यावरण के बारे में, और (अनिश्चितता 2) और दूसरों के व्यवहार या अप्रत्यक्ष संगणना के रूप में अब तक के परिणाम के बारे में जानकारी के लिए मौलिक प्रतीत होता है. तीर और Debreu सौदे की अनिश्चितता के साथ विश्लेषण पर्यावरण के बारे में. (1968) Radner, p.32.The संशोधित राज्य के भविष्य के मौके पर बाजार में कीमतों को शामिल अंतरिक्ष नए आपत्ति: टी [बनाता है] यहाँ कोई अनिश्चितता की कीमतों के बारे में है कि किसी दिए गए राज्य में प्रबल होगी हो सकता है उन अगर कीमतों में राज्य के बहुत परिभाषा का हिस्सा बने हैं. लेकिन यह स्वीकार किया जाना चाहिए कि इस व्याख्या के साथ कुछ मुश्किलें हैं. उलझाव से, कम से कम, मॉडल में अनिश्चितता को exogenous हैं आर्थिक प्रणाली, लेकिन कीमतें यह अंतर्जात हैं, और इस मॉडल की हमारी समझ को मुश्किल हो सकती है. (1975) एरो, p.487.The पहली आपत्ति यह है कि इलाज की कीमतों के रूप में exogenous को नजरअंदाज कर सामान्य एरो का संतुलन चरित्र Debreu रूपरेखा. अगर कीमतों को झटके - बजाय अंतर्निहित मांग और आपूर्ति में बदलाव - ध्यान का ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, तो हम पूर्व के दायरे में आ रहे हैं आंशिक आधुनिक संतुलन विश्लेषण. हम यह भी याद रखना चाहिए कि Debreu 1959 (विस्तार) परिभाषित घटनाओं के संदर्भ में वायदा मूल्यों, नहीं उपाध्यक्ष versa.Next, Nagatani द्वारा की पहचान की समस्या है, भविष्य के हाजिर बाजार में अर्थात् अनिश्चितता कीमतों, एरो-Debreu मॉडल को प्रभावित अनिश्चितता के संभावित आयामों के एक वर्ग की वास्तव में केवल एक उदाहरण है. हम समस्याओं के इस वर्ग फोन `4 अध्याय में आंतरिक अनिश्चितता '. व्यक्तियों में तीर-Debreu अर्थव्यवस्था भी काफी (1) वरीयताओं में समय पर परिवर्तन संभव है, पर अनिश्चितता का सामना करना होगा (2) नई जानकारी से stemming विश्वासों में परिवर्तन, (3) संतुलन पर `sunspots ', [9 के प्रभावों] और (4) वास्तव में अनिश्चितता के किसी भी अन्य वस्तु है कि अन्य व्यक्तियों बाजार सहभागियों को प्रभावित हो रहा है. पूरा दल ऐसी परिस्थितियों में दावा बाजार को असंभव बना रहे हैं, [10] और सब व्यक्तियों की संभावना सहमत हिसाब होगा कि कितने प्रासंगिक कारकों या चर पर कभी नहीं दल का दावा है अनुबंध में. किसी एक नया पहलू सपना सकता है और कहते हैं कि यह relevant.Harris 1978 (है) पहले पूर्व पोस्ट optimality के संबंध में वरीयताओं को पूर्व के बाद और पूर्व intertemporal संसाधन आवंटन के पूर्व Pareto दक्षता literature.The के बीच संघर्ष में बदलने के साथ समस्या का उल्लेख किया अनिश्चितता स्वाद बदलने के कारण समस्याओं का एक उदाहरण है. समस्या कल्याण के निर्णय करने के लिए गंभीर निहितार्थ हैं, वहाँ के रूप में अच्छी तरह से पूर्व चुनाव पूर्व और पूर्व के बाद वरीयता के बीच एक अंतर हो सकता है. इस (समस्या) संसाधन आवंटन के मूल्यांकन के एक साधन के रूप में उपभोक्ता संप्रभुता के सिद्धांत की वैधता पर शक न डाले. (1978) हैरिस, p.427.A तीसरे समस्या राज्य अंतरिक्ष के विस्तार से संबंधित है को खत्म करने के वरीयताओं को बदलने के बारे में अनिश्चितता. Arguendo मान लीजिए कि राज्य अंतरिक्ष भी उपभोक्ता पसन्द के रूप में अच्छी तरह से दिखाया गया. एक नैतिक जोखिम समस्या तो संभावना है कि व्यक्ति अपनी पहचान भुगतान करेगा में पैदा होगा वैकल्पिक प्रतिभूतियों से अपनी प्राथमिकताओं पर निर्भर हिस्से में. व्यक्ति जो अपनी पसन्द के किसी दिए गए मूल्य के लिए बंद का भुगतान प्रतिभूतियों ही स्पष्ट रूप से अपनी वरीयताओं को बदलने के लाभ के लिए मैच होगा कि मूल्य. इसी तरह, वे राज्य अंतरिक्ष के उन मूल्यों से वरीयताओं को संशोधित कि आकस्मिक प्रतिभूतियों वे (1970) sold.Radner था मैच से अपने दायित्वों को रद्द कर सकता है जानकारी का अभाव और नैतिक देता है आकस्मिक दावा के लिए कुछ बाजारों की विफलता के अस्तित्व के लिए दो बड़े कारण के रूप में खतरा. लेकिन वास्तव में बाद पूर्व के एक विशेष मामले में है, अगर एक बीमा कंपनी को भेद सकता है कि आग की वजह से था आगजनी या नहीं, यह बाद मामले में पूर्व में भुगतान नहीं सकता था. इस प्रकार नैतिक खतरा पैदा होता है क्योंकि बीमा कंपनी प्रकृति के दो राज्यों के बीच फर्क नहीं कर सकता. (1970) एरो, p.463.A चौथे समस्या के लिए संशोधित एरो-Debreu अर्थव्यवस्था है कि लोगों को बाजार के एक दृश्य में व्यापार का दावा है, और, Debreu एक multiperiod मॉडल में है एरो शब्द बढ़ाया पता नहीं जब तक उन्हें देखा है क्या राज्य प्रगट होती अन्य बाजार सहभागियों का खुलासा रणनीति. इन अनुक्रमिक बाजार में मूल्य ही अंतिम संतुलन मूल्य पर पहुंचने से पहले क्षणिक रास्तों में से किसी संख्या का पालन सकता है. Radner इस बिंदु व्यक्त इस प्रकार है: (स्पॉट बाजार मूल्य) होता निर्भर हैं, एक निश्चित तारीख में, अर्थव्यवस्था के विकास पर उस तारीख को, पर्यावरण के दोनों पर्यावरण के प्रत्यक्ष प्रेक्षण के माध्यम से विकास, सहित ... और परोक्ष रूप से निर्णय के माध्यम से उस तारीख तक कर दिया ... दुर्भाग्य से, ताकि सही तरीके से प्रकृति के राज्य के बारे में कुछ नए मूल्यों के मूल्य से तर्क करना, एक एजेंट के सिद्धांत में होगा रणनीतियों पता विशेष रूप से उस तारीख .... दूसरे को एजेंटों द्वारा इस्तेमाल किया, एक एजेंट को अब वायदा बाजार में दी गई कीमतों के लिए एक रणनीति के लिए एक निश्चित मूल्य प्रदान कर सकेंगे. (1968) Radner, p.35.Other लेखक इस व्यक्त कुछ अलग बिन्दु: इस मॉडल में एक दुनिया के राज्य भौतिक पर्यावरण और हाजिर बाजार में संतुलन की कीमतों में एक पूर्ण विवरण के रूप में अच्छी तरह से है, वर्तमान से के अंत तक सभी तिथियों के लिए आर्थिक प्रणाली के इतिहास ....[ ndividuals मैं] दुनिया के किस राज्य के पता नहीं है वास्तव में आर्थिक व्यवस्था का इतिहास तक हुआ है पूरा होगा, इसलिए वहाँ कोई रास्ता नहीं है कि प्रतिभूतियों पर छुट्टी दे रही है दुनिया के राज्यों के आधार पर उस समय से पूर्व में भुनाया जा सकता है, और इसलिए कोई तरीका नहीं है कि खपत की योजना हाजिर बाजार में कार्यान्वित किया जा सकता है. ऐसा लगता है कि शामिल स्थान विनिर्देशन में बाजार मूल्य दुनिया के राज्यों की दो अवधि के ढांचे, आज की सुरक्षा के बाजार और कल हाजिर बाजार और उपभोग के लिए मॉडल का प्रतिबंध होता है. Burness, Cummings, और (1980) मन की मौज, p.15.Finally, एक से सैद्धांतिक दृष्टिकोण, संशोधित एरो का निर्माण संभव हाजिर बाजार की कीमतों पर व्यक्तिपरक संभावनाओं के साथ Debreu अर्थव्यवस्था - - Pareto optimality (एक कल्याणकारी अवधारणा के बीच एक अनुचित गठजोड़ ड्राइव) और विशेष रूप से संस्थानों (है कि कीमतों में उत्पन्न). संतुलन की कीमतों में के रूप में उपभोक्ताओं के उद्देश्य कार्यों में व्यक्तिपरक संभावनाओं सहित करके, और एक पूर्व पूर्व परिभाषित करने में इन उद्देश्य कार्यों का उपयोग करके अर्थव्यवस्था के लिए इष्टतम, एक इष्टतम अब सीधे संसाधनों के आवंटन के लिए एक विशिष्ट संस्थान से जुड़ा हो गया है के विचार है. एक के बीच तुलना करने के बारे में कैसे जाना होगा, कहते हैं, एक केन्द्र की योजना बनाई आवंटन संसाधनों की और एक प्रतिस्पर्धी आवंटन ऐसी कसौटी के साथ? यह स्पष्ट है कि यह लगता है सिर्फ एक वर्ग के मिश्रण गलत; देखने के वर्णनात्मक या भविष्य कहनेवाला बिंदु से, उपभोक्ताओं के लिए के रूप में मान्यता संतुलन की कीमतें अपने उद्देश्य कार्य में शामिल किया जाना चाहिए, कल्याणकारी अर्थशास्त्र की दृष्टि से, लेकिन वे चित्र में संबंधित नहीं हूँ. इस प्रकार यह है कि हद तक है कि भविष्य स्थान बाजारों में हो रहे हैं लगता है सक्रिय, एरो के कल्याण के परिणाम Debreu मॉडल आम तौर पर पकड़ ही क्योंकि प्रत्याशित optimality की त्रुटिपूर्ण विचार - भविष्य स्थान की कीमतों को एक उपभोक्ता के रूप में शामिल विश्वासों - कार्यरत है. Burness, तीर Cummings, और (1980) मन की मौज, माइकल के रूप में Guth के रूप में p.13.cite, 'Debreu थ्योरी, "माइकल के रूप में Guth, सट्टा व्यवहार और अनिश्चितता, Avebury Ashgate के तहत प्रतिस्पर्धी बाजार के संचालन में अध्याय 2 प्रकाशन, Aldorshot, (1994) इंग्लैंड, 1856289850.Dr ISBN. माइकल, पीएच.डी. के रूप में Guth, जद पर लाइन डिग्री कार्यक्रम और कानून पर एक वकील के साथ कई विश्वविद्यालयों के लिए वित्तीय अर्थशास्त्र और विधि के एक प्रोफेसर है टेनेसी. वह अटकलें सिद्धांत में विषयों पर उनकी डॉक्टरेट शोध प्रबंध लिखा था, और लाभदायक destabilizing अटकलों पर इस लेख प्रकाशित अपनी किताब में पहला अध्याय है, और उसके favorites.In इसके अलावा में से एक, डा. Guth एक वित्तीय बल्ली से ढकेलना और पूर्व निवेश बैंकर है, होने क्रेडिट सुइस फर्स्ट बोस्टन और Deutsche लंदन और फ्रैंकफर्ट में बैंक के लिए काम किया. वह निवेश रणनीतियों का विकास और हेजिंग करने में माहिर हैं तकनीक का उपयोग कर डेरिवेटिव. पांच साल के लिए, वह बिजली संयुक्त राज्य अमेरिका में और गैस उद्योग को सलाह ली, यहां तक कि मध्य कार्यालय (वित्तीय जोखिम नियंत्रण) दो व्यापार floors.Dr के लिए समारोह का प्रबंध. Guth सिखाया है
Article Source: Messaggiamo.Com
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