कोका कोला - एक मूल्य शेयर?
वहाँ है बहुत कोका के बारे में हाल ही में बात कोला और इसकी क्षमता एक मूल्य स्टॉक के रूप में? के रूप में यह अब 2.6% का लाभांश उपज स्पॉट (जो 1980 के दशक के बाद से सबसे ज्यादा लाभांश की उपज है) और एक पी / ई 21 से अधिक या कम? सही में अपने पांच साल के कम के नीचे. इसके अलावा, लगभग 43 डॉलर प्रति शेयर की मौजूदा कीमत अपनी नौ साल की सीमा के तल के पास भी है? (पहले नौ साल, कोक, रॉबर्टो Goizueta था, के आखिरी पूर्व महान सीईओ अभी तक कंपनी के शीर्ष पर). यकीन है, कोक समस्याओं का अपना स्थापित किया है, लेकिन यह एक बड़ी कंपनी है, वे बहस करेंगे? और बिल्ली, वॉरेन Buffett भी कोक के शेयरों के एक मालिक है. गलत मत समझना. मैं वास्तव में पसंद है एक कंपनी के रूप में कोक. अपने ब्रांड है, तो कर सकते हैं और अपने सभी बिक्री का अभी तक 70% से अधिक उत्तर अमेरिका के बाहर से प्राप्त कर रहे हैं के रूप में के रूप में अमेरिकी है. कोका के प्रति सबसे ज्यादा खपत के साथ देश कोला मैक्सिको है. के अनुसार Interbrand.com के लिए, कोका कोला ब्रांड नाम लगभग 67 अरब डॉलर का है और दुनिया की नंबर एक ब्रांड नाम है. कोक के कुलपति, रॉबर्ट Woodruff के प्रसिद्ध घोषणा कौन भूल सकता है? जब संयुक्त राज्यों को द्वितीय विश्व युद्ध के प्रवेश का फैसला किया, वह अपने दिल पर हाथ रखा और मशहूर घोषणा की कि वह देख "होता है कि वर्दी में हर आदमी को पाँच सेंट के लिए कोका की एक बोतल कोला जाता है जहां वह और है जो भी खर्चा आता है. "बेशक, यह चोट नहीं है. कि Woodruff दोस्त, जनरल ड्वाइट Eisenhower, कोक के एक महान प्रवर्तक के रूप में अच्छी तरह से किया गया था जब युद्ध समाप्त करके, पुरुषों और महिलाओं से लड़ने के हजारों की सैकड़ों कोका के प्रशंसक अपने जीवन के आराम के लिए कोला बन गया. Goizueta के नेतृत्व के तहत, डॉन Keough, और डौग Ivester, कोका कोला के एक और विकास के रूप में उभरा-देर और 1980 के दशक के मध्य देर तक के दौरान ही स्टॉक चाहिए 1990. Keough महान प्रेरक वक्ता था, जबकि Goizueta अपने को "प्रबंधन" शेयर मूल्य और वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों का जो गैर अल्कोहल पेय उद्योग और कवर करने की क्षमता में बेमिसाल था कोका कोला. Goizueta एक intraday आधार पर कोक के मुख्यालय में एक कंप्यूटर पर कोका के शेयर की कीमत कोला देखने की आदत थी. जब वॉरेन Buffett कोका के शेयर खरीद रहा था कोला वापस 1988 में, वह और Keough लगा व्यापार के कार्य देख रहे हैं और एक ओमाहा में आधारित दलाल उन खरीद अनुरेखण से बाहर. Ivester, एक पूर्व एकाउंटेंट, एक महान वित्तीय कीमियागर के रूप में माना जा सकता था. वित्तीय नेतृत्व के तहत Ivester, कोका कोला अपनी bottlers से बाहर कई और कोका के रूप में अस्तित्व कोला उद्यम नाम खरीदा था. Bottler 1986 नवंबर में सार्वजनिक गई थी. जब कोका कोला उद्यम (CCE) सार्वजनिक, कोका गया (कंपनी) स्वामित्व कोला अपने बकाया शेयरों का 49%. इस कारण से, कोका कोला के लिए होगा पर सिरप कीमतों (पूर्व सहमति जुटाने की क्षमता अनिवार्य था कि कोका कोला के लिए केवल अपने में अपनी दवाई के लिए मुद्रास्फीति मैच मूल्य समायोजित उत्तर अमेरिकी बाजार)? इस प्रकार bottler का मुनाफा फैलाएंगे, लेकिन उसका अपना राजस्व और मुनाफे में वृद्धि. प्रतिभा की स्ट्रोक क्योंकि सच है कि कोका कोला केवल CCE के 49% के स्वामित्व वाले इस: था, यह नहीं है CCE करने के साथ अपने वित्तीय वक्तव्यों के किसी भी मजबूत है. समय, नहीं एक भी विश्लेषक इस रिश्ते को पूरी तरह समझ गया. साल के बाद वर्ष, कंपनी दिया. ध्यान से व्यक्तिगत रूप से (Goizueta) में कामयाब सब जानकारी है कि कोका कोला बाहर आ गया. वह व्यक्तिगत तौर पर वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों का फोन होगा. किसी भी विश्लेषक कि उसे खुले आम सवाल या असहमत-कोका कोला आय अनुमानों rebuffed होगा की हिम्मत की. ऐसा ही एक विश्लेषक मेरिल लिंच, जो कम एक बिंदु अपने देख कि कोका कोला जापान पर लाभ के लिए बहुत ज्यादा हो सकता है निरभर ग्राहकों को एक पत्र लिखा से एलन कापलान था. जब वह Goizueta ध्यान दें, के बारे में पता चला दोनों कापलान और मेरिल लिंच में अपने आकाओं को पत्र के साथ गुस्से में जवाब दिया. कापलान कोका पर विश्लेषक बैठकों से अधिक एक वर्ष के लिए कोला में भाग लेने से प्रतिबंधित कर दिया गया था. पर उस बिंदु से, विश्लेषकों के साथ गड़बड़ नहीं पता था Goizueta और कोका कोला. Keough सरकारी तौर पर 1993 में सेवानिवृत्त हुए Goizueta अक्टूबर 1997 में निधन हो गया? फेफड़ों के कैंसर के सामने झुकने. Ivester के सीईओ के रूप में सफल रहा, लेकिन परदे के पीछे, कंपनी disarrays में था. लोग Keough के प्रति वफादार और Ivester को टकराव? साथ पूर्व कठिनाई का खामियाजा असर समूह. वर्तमान सीईओ, नेविल Isdell (Keough को जो वफादार था और केवल सच प्रतियोगी के सर्वोच्च पद के लिए वापस तो) था ग्रेट ब्रिटेन को 'वनवास' में भेजा एक bottler सिर. हाल ही की एक फॉर्च्यून लेख, "[Ivester के साथ सबसे बड़ी समस्या के मुताबिक] है, हालांकि, अपने टिन कान Ivester. बुद्धि में उच्च था, लेकिन बहुत कम था पर EQ. एक स्वयं बनाया, जिद्दी, उत्तर जॉर्जिया millworkers बहुत शर्मीले बेटे, वह मिल गया, जहां वह दिमाग और कड़ी मेहनत के माध्यम से किया गया था. वह resented है Keough उतना ही कहना है, लोग हैं, जो उसे अच्छी तरह से जानता था, और कभी भी पूरी तरह से निर्देशकों के साथ है Goizueta लगभग दैनिक चैट के महत्व की सराहना की. Ivester (टिप्पणी के लिए मना कर दिया.) लंबे समय से पहले, सिर नीचे और एक अशांत बाजार में पूरे ज़ोर, Ivester यूरोपीय नियामकों को नाराज कर दिया, वाल जैसे बड़े ग्राहकों-Mart और डिज्नी पर अधिकारी है, और कुछ बड़े bottlers, कोका कोला सहित उद्यम (जिसका बोर्ड पर है वॉरेन Buffett बेटे हावर्ड बैठे). के रूप में वह बाहर निकल आग लगा, वह तेजी से बन गए निर्देशकों के अपने बोर्ड से अलग किया. एक व्यक्ति उन लोगों के साथ संपर्क में रखते हुए किया गया है, हालांकि, यहां तक कि उनके संन्यास-डॉन Keough में. "दिसंबर 1999 तक, Ivester के सीईओ के रूप में बाहर गया था, बोर्ड के सदस्यों और वॉरेन Buffett के बाद हरबर्ट एलन उनसे कहा कि वे उनके नेतृत्व में विश्वास खो दिया है. कुछ भी अगर, अगले सीईओ डौग बेधड़क भी Ivester से खराब प्रदर्शन किया. चंचल, एक ऑस्ट्रेलियाई और कौन है कोक जापानी अभियान चलाया, एक नहीं था अटलांटा में संस्कृति के बारे में सुराग. है Keough वफादारों की है Ivester से निपटने के लिए एक तरह से जवाबी कार्रवाई में वे भी Ivester पसंदीदा अधिकारियों से कई की कंपनी छोड़ दें. उन्होंने यह भी जल्दी सुधार के लिए देखा है? के लिए उदाहरण के लिए, के लिए केवल कोका headcount को कम करके कोला के लाभ को बढ़ावा देने की कोशिश कर रहे हैं. पिछले साल के मई से, बेधड़क के सीईओ के रूप में बाहर गया था, और नेविल Isdell? Keough के पूर्व प्रिय? सेवानिवृत्ति के बाहर आया कोका कोला चला. , Isdell 'के रूप में वर्णित करिश्माई "सबसे अच्छा आदमी इस काम के लिए हो सकता है, लेकिन यह अब भी देखना है कि वह इस स्तर पर करने के लिए ब्रांड revitalize सकता है जल्दी. Goizueta, Keough की तिकड़ी के नेतृत्व में, और 1980 के दशक में Ivester और 1990 के दशक के काफी, कोका कोला के शेयर थे एक है और कोका कोला चाहिए वृद्धि स्टॉक माना जाता था. कृपया यह भी ध्यान में रखने के लिए, तथापि, कि वह भी समय के दौरान को चलाने के अमेरिकी शेयर बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा बछड़े बाजार के बीच में हुई. फिर से, पाठकों को याद होना चाहिए कि मैं हमेशा तर्क है कि हम एक धर्मनिरपेक्ष सहन बाजार में अभी भी कर रहे हैं? एक भालू बाजार unsimilar नहीं 1966-1974 धर्मनिरपेक्ष सहन बाजार. के रूप में जहां ऐसे सूचकांक डाउ Industrials, Transports, विज्ञान और 400 पी और एस एंड पी 600 के रूप में अच्छी तरह से अक्टूबर 2002 में चक्रीय सहन बाजार नीचे से बरामद किया है, बड़ी टोपी ऐसी कोका कोला, माइक्रोसॉफ्ट, या यहाँ तक कि जीई वास्तव में, कभी नहीं कवर किया और यह मेरा विश्वास है कि बड़ी टोपी को एक बार सहन ही जोर देकर कहती हैं इस साल कुछ समय के underperform जारी रहेगी है. 2.6% के लाभांश की उपज सकता है या नहीं मदद करो, लेकिन जो एक "शेयर मूल्य पकड़" एक बार फेड धन की दर की लाभांश आय से अधिक है (अधिकार के रूप में अब चाहते थे, फेड धन की दर 2.5% है)? मैं वास्तव में गहरी मूल्य यहाँ नहीं दिख रहा. जबकि एक पी / ई 20 अपनी पांच कम अंत में वर्ष रेंज, यह मजे की बात यह है कि वॉरेन Buffett कोका के अपने शेयर खरीद शुरू 1988 में जब कोला पी / ई केवल 13 था (कम से कम 15 अरब डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ) ? और समय पर विश्लेषकों का शेयर घोषणा थे महंगा हो! एस एंड पी वर्तमान में कोका का उचित मूल्य 46 डॉलर में कोला की परियोजनाओं, तो वहां वास्तव में यहाँ सुरक्षा का एक बड़ा अंतर नहीं है. जबकि मेरा मानना है कि कोका कोला एक बहुत मजबूत है ब्रांड और हर निवेशक के दीर्घकालिक मुख्य होल्डिंग्स का एक हिस्सा होना चाहिए, मुझे नहीं लगता कि यह एक अच्छा समय के लिए इस बिंदु पर खरीदना है. को के शेयर की कीमत में वृद्धि भाग्य और न ही संयोग के लिए न तो कारण था? यह कारण था है Goizueta शेयर मूल्य के चतुर प्रबंधन को, कंपनी का है Keough बेचने का कार्य है, और Ivester वित्तीय प्रतिभाशाली? साथ साथ एक गर्जन बैल बाजार में अधिक से अधिक और कुछ नहीं. नेतृत्व के अभाव में होने के बावजूद कोका पिछले सात वर्षों के दौरान कोला, को के पुराने सपने को एक विकास किया जा रहा शेयर का हिस्सा अभी भी पर लटका दिया गया है? के लिए अब तक बहुत देर. को के लिए एक आकर्षक शेयर होना एक बार फिर, इस लेखक के पास एक और सम्मोहक देखने की आवश्यकता होगी ऐसे $ 25 को 30 डॉलर प्रति शेयर के एक शेयर की कीमत के रूप में मूल्यांकन. कुछ बिंदु पर, तथापि, मैं विश्वास को एक ग्लैमर शेयर एक बार फिर से हो सकता है (जैसा कि अब तक चीन और भारत में संभावित का एक बहुत है, जहां के बारे में केवल 850 का कुल कोक के लाख मामलों समाप्त उत्पादों 2004 में भेज दिया था, 20 अरब मामलों की तुलना में पूरी दुनिया के लिए), लेकिन कमजोर हाथों में से कुछ है जब तक स्टॉक से बाहर हिल गया है. कृपया हमें पता है कि तुम्हारी विचारों और राय. को एक खरीद, क्या पकड़ या बेचते हैं? करने के हेनरी, CFA स्वतंत्रता पार्टनर्स, एल.पी., एक सेकंड पंजीकृत बचाव निधि के प्रबंधन के सदस्य है. उन्होंने यह भी निवेश की वेबसाइट का संपादक है,
Article Source: Messaggiamo.Com
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