Une évaluation de la dévaluation
Un ministre des finances doit moralement bien se trouver au sujet d'une prochaine dévaluation et une femme a le droit de se trouver au sujet de son âge. C'est la sagesse commune.
Les rumeurs au sujet d'une dévaluation du Denar macédonien contre les devises principales étaient dans le ciel pendant les dernières semaines. Toujours, aucun fonctionnaire de gouvernement n'a dû se trouver. Le marché juste ne l'a pas cru. Le taux de change officieux est resté mis à 27 MKD au Deutschmark même pendant que la dévaluation avait lieu.
C'est étrange. Des rumeurs de dévaluation sont habituellement reflétées en taux de change de rue. Le MKD a tenu son gazon contre d'autres devises en trois dernières années. Une dévaluation a semblé comme une proposition raisonnable - ou était-elle ?
Pourquoi les gouvernements dévaluent-ils ?
Ils la font principalement pour améliorer la balance commerciale. Une dévaluation signifie qu'une devise plus locale est nécessaire pour acheter des importations et les exportateurs obtiennent une devise plus locale quand ils convertissent le montant d'exportation (les devises étrangères qui ils obtiennent pour leurs exportations). En d'autres termes : les importations deviennent plus chères - et les exportateurs gagnent plus d'argent. Ceci est censé décourager des importations - et encourager des exportations et, alternativement, réduire les déficits commerciaux commerciaux.
Au moins, c'est la pensée plus ancienne et conventionnelle. Une dévaluation est censée améliorer la compétitivité des exportateurs sur leurs marchés étrangers. Ils peuvent même avoir les moyens de réduire leurs prix sur leurs marchés d'exportation et de financer cette réduction des bénéfices exceptionnels qui ils obtiennent de la dévaluation. En jargon professionnel nous disons qu'une dévaluation "améliore les termes de l'échange".
Mais avant que nous examinions la question si tout c'est vraie dans le cas de Macédoine - étudions un exemple numérique.
Supposons que nous avons une économie nationale avec pour des types de produits :
L'importation importée, exportée, localement produite substitue, les produits exportables localement consommés. Dans une économie dans l'équilibre que chacun des quatre identiquement aura le prix indiqué, disons à 2700 Denars (= 100 DEM) chacun.
Quand le taux de change est 27 MKD/DM, la consommation totale de ces produits ne sera pas influencée par leur prix. Plutôt, les considérations de la qualité, de la disponibilité, du service à la clientèle, du positionnement du marché, des symboles de statut et ainsi de suite influenceront la décision de consommation.
Mais ceci changera tout quand le taux de change est 31 MKD/DM suivant une dévaluation.
Le produit importé sera maintenant vendu localement à 3100. L'importateur devra payer plus de MKD pour obtenir la même quantité de DM du lequel il a besoin pour payer le fabricant étranger du produit qu'il importe.
Les produits exportés chercheront maintenant à l'exportateur la même quantité de revenu en devises étrangères. Cependant, une fois converti en MKD - il recevra 400 MKD davantage qu'avant la dévaluation. Il pourrait employer cet argent pour augmenter ses bénéfices - ou pour réduire le prix de son produit sur les marchés étrangers et pour vendre plus (qui augmenteront également ses bénéfices).
Les produits de remplacement localement produits d'importation bénéficieront : ils auront le prix indiqué toujours à 2700 - tandis que la concurrence (importations) devra augmenter le prix à 3100 pour ne pas perdre l'argent !
La consommation locale des produits qui peuvent, en principe, être exportés - descendra. L'exportateur préférera les exporter et obtenir plus de MKD pour ses revenus de devises étrangères.
Ce sont les mécanismes subtiles par lesquels les exportations montent et les importations descendent suivre une dévaluation.
Dans Macédoine, la situation est moins claire. Il y a un grand composant des matières premières premières importées dans les produits industriels exportés. Le prix de ce composant augmentera. Le prix des biens capitaux (machines, technologie, propriété intellectuelle, logiciel) également l'augmentera et rendra plus difficile pour que les entreprises locales investissent dans leur futur. Toujours, il est sûr de dire que l'effet global de la dévaluation favorisera des exportateurs et des exportations et réduira des importations marginalement.
Malheureusement, la plupart des importations sont indispensables à n'importe quel prix (courbe de demande rigide) : matières premières premières, biens capitaux, crédits, voitures égales. Voitures d'achat de personnes non seulement pour les conduire - mais afin de préserver également la valeur de leur argent. Les voitures dans Macédoine sont un produit et il est difficile substituer un stock de valeur et de ces fonctions.
Mais c'est tout dans un pays idéalisé qui existe vraiment nulle part. En réalité, la dévaluation tend à augmenter l'inflation (= le niveau des prix général) et à avoir ainsi un effet macro-économique défavorable. Six mécanismes fonctionnent juste après une dévaluation :
Le prix des produits importés monte.
Le prix des marchandises et des services, dénommé en devises étrangères monte. Un exemple : des prix des appartements et des locations résidentielles et commerciales est fixés dans DEM. Ces prix augmentent (en termes de MKD) par le pourcentage de la dévaluation - immédiatement ! Il en va de même pour des biens de consommation, grand (des voitures) et petit (l'électronique).
Les exportateurs obtiennent plus de MKD pour leurs devises étrangères (et ceci a un effet inflationniste).
Les gens peuvent convertir l'argent qu'ils ont économisé en devises étrangères - et obtiennent plus de MKD pour lui. Une DÉVALUATION EST Un PRIX DONNÉ Aux SPÉCULATEURS ET Aux SPÉCULATEURS De MARCHÉ NOIR.
Ainsi, le coût augmentations de vie. Les gens ont fait pression sur leurs employés d'augmenter leurs salaires. Malheureusement, il y a pourtant aucun exemple dans l'histoire dans laquelle les gouvernements et les employeurs étaient complètement réussis en défendant outre de telles pressions. Habituellement, elles donnent dedans, complètement ou partiellement.
Certains pays ont essayé de contenir de telles pressions de salaire et l'inflation conduite par salaire qui est un résultat des augmentations de salaire.
Le gouvernement, les syndicats des employés et les représentants des syndicats des employeurs - signez "les pactes ou les marchés globaux économiques".
Le gouvernement s'engage à ne pas soulever des honoraires pour des services publics, les employeurs acceptent de ne pas mettre le feu à des personnes ou pour ne pas réduire des salaires et des syndicats des employés acceptez de ne pas exiger des hausses de salaire et de ne pas frapper.
De tels pactes économiques ont été très réussis dans l'inflation stabilisante dans beaucoup de pays, d'Israel en Argentine.
Toujours, une partie de la dévaluation s'infiltre inévitablement dans les salaires. Le gouvernement peut efficacement commander seulement des employés tels que sont dans son emploi direct. Il ne peut pas dicter au secteur privé.
L'inflation érode graduellement l'avantage concurrentiel attribué aux exportateurs par la dévaluation qui l'a précédé. Ainsi les dévaluations ont une tendance de créer une réaction en chaîne cancéreuse : l'dévaluation-inflation a suivi de plus de dévaluation mais de plus d'inflation.
Discutablement, le plus mauvais effet d'une dévaluation est le psychologique.
Macédoine a réussi où beaucoup d'autres pays ont échoué : il a créé une atmosphère de stabilité macro-économique. C'est un fait que le différentiel entre les taux de change officiels et non officiels était très petit (environ 3.5%). C'était un signe de confiance dans la gestion macro-économique. Cette dévaluation a eu les effets des drogues : elle pourrait prouver stimuler au corps économique à court terme - mais il pourrait lui être nocif à plus long terme.
Ces risques valent la peine de prendre dans deux conditions :
Que la dévaluation fait partie d'un programme économique complet a prévu pour stimuler l'économie et principalement le secteur d'exportation.
Que la dévaluation fait partie d'un plan macro-monétaire à long terme avec clair, OUVRIR AVOUÉ, buts. En d'autres termes : le gouvernement et la banque centrale devraient avoir conçu un plan d'multi-année, énonçant clairement leurs objectifs d'inflation et par combien ils vont dévaluer la devise (MKD) au delà de la cible d'inflation. C'est beaucoup préférable à la "thérapie de choc" : gardant le secret de dévaluation jusqu'à la dernière minute et puis le déclarant durant la nuit, prenant chacun par surprise. La réaction instinctive est : "mais si le gouvernement annonce ses intentions à l'avance - les gens et les spéculateurs se précipiteront pour tirer profit de ces plans. Par exemple, ils achèteront des devises étrangères et faire pression sur le gouvernement de dévaluer en dilapidant son devise étrangère réserve ".
Si oui, pourquoi ne s'est-il pas produit en Israel, en Argentine, au Chili et dizaines d'autres pays ? Dans tous ces pays, le gouvernement a annoncé des cibles d'inflation et de dévaluation bonnes à l'avance. Étonnamment, il a eu les effets suivants :
Le secteur d'affaires pouvait projeter ses années d'opérations à l'avance, pour évaluer ses produits correctement, pour se protéger en achetant les contrats financiers de haie. Soudainement, l'environnement d'affaires est devenu sûr et prévisible. Ceci a eu un effet micro-économique extrêmement favorable.
La devise a stabilisé et a montré des qualités normalement liées "aux devises fortes fortes". Par exemple, le nouveau Shekel israélien, que personne n'ont voulu toucher et qui a été immédiatement converti en dollars d'USA (pour protéger la valeur) - est devenu un coup national. Il a apprécié de 50% (!) contre le dollar, les gens ont vendu leurs dollars et ont acheté des Shekels - et tout ceci avec une inflation de 18% par an ! C'est devenu une devise véritablement convertible - parce que les gens pourraient prévoir sa valeur avec le temps.
L'uniformité, la résistance et la résilience des gouvernements en mettant en application leurs ordres du jour de macro-economoic - a incité la foule à regagner leur confiance. Les citoyens ont commencé à croire leurs gouvernements encore. La franchise du gouvernement, le transparent de ses opérations et le fait qu'il a gardé son mot - signifié beaucoup en reconstituant le droit, faisant confiance au rapport qui devrait régner entre les sujets et leur administration.
Ces mesures strictes sont prises d'empêcher la métamorphose de la dévaluation dans l'inflation. Les mesures habituelles incluent un gel sur tous les salaires, une réduction du déficit budgétaire, provisoires égaux anti-importent les barrières protectrices pour défendre les industries locales et pour réduire des pressions inflationnistes.
Accordé, le gouvernement de Macédoine et sa banque centrale ne sont pas entièrement autonomes en établissant les priorités économiques et en décidant quelles mesures d'adopter et dans quelle mesure. Ils doivent s'adapter "conseil" (pour ne pas dire des préceptes ou des conditions) donné par les goûts du FMI. S'ils ne font pas ainsi, le FMI et la banque mondiale couperont Macédoine outre des bloodlines des crédits internationaux. La situation est, parfois, très près de coercition.
Toujours, Macédoine a pu employer des exemples réussis dans d'autres pays pour discuter son cas. Il pourrait avoir fait à cette dévaluation par tournant pour l'économie. Il pourrait avoir atteint un consensus dans tout le pays pour travailler vers un meilleur futur économique dans "un ordre du jour économique" national. Il ne doit toujours pas à tard faire ainsi. Une dévaluation devrait être une partie essentielle de n'importe quel programme économique. C'a pu encore être la pierre angulaire dans une exportation conduite, emploi orienté, édifice stimulant d'économie.
Au sujet De l'Auteur
Le SAM Vaknin est l'auteur "de l'amour malin d'Art de l'auto-portrait - Narcissism revisité" et "après la pluie - comment l'ouest a perdu l'est". Il est un chroniqueur dans "la revue de l'Europe centrale", pression unie internationale (UPI) et ebookweb.org et le rédacteur de la santé mentale et des catégories est centrales de l'Europe dans l'annuaire, le Suite101 et le searcheurope.com ouverts. Jusque récemment, il a servi de conseiller économique au gouvernement de Macédoine.
Son site Web : http://samvak.tripod.com
Source D'Article: Messaggiamo.Com
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