Couverture des risques de change
Le taux de change du dinar macédonien contre les principales devises du monde est resté stable au cours des dernières années. En raison de restrictions du FMI, le local Narodna (centrale) de la Banque n'a pas l'impression d'argent et il n'ya pas de physique de dinars dans l'économie et dans la banks.Thus local, même si les gens veulent acheter des devises étrangères dans le marché noir, ou directement auprès des banques - elles n'ont pas les dinars pour le faire with.The montant total de dinars (M1, dans le jargon professionnel de financement) dans l'économie est d'environ 200.000.000 dollars, selon les chiffres officiels. Cela se traduit par 100 USD par habitant. Ainsi, même si chaque citoyen de Macédoine a été de décider de convertir la totalité de leur dinars Deutsch Marks - ils seraient encore en mesure d'acheter seulement 150 DM chacune, en moyenne. Ces petites quantités ne sont pas suffisantes pour augmenter le taux de sous-ministres qui sont échangés de dinars (= le prix de la SM en dinars). Mais cette situation va durer éternellement? Selon la théorie économique, la pénurie qui augmente le prix de la denrée rare. Si dinars sont rares - les prix resteront élevés en DM termes, c'est-à-dire qu'ils ne seront pas dévalué la monnaie plus forte contre. Le plus long de la Banque centrale n'a pas l'impression de dinars - le plus le taux de change sera preserved.But une monnaie forte (le dinar, dans ce cas) est pas toujours positive thing.The Denar n'est pas fort parce que la Macédoine est riche. Le pays est dans une situation économique difficile. Le système bancaire est dangereuse et instable. Les réserves de change sont minimal - moins de 30 millions de USD.The monnaie est stable en raison des contraintes imposées de l'extérieur et d'une manipulation artificielle de l'argent supply.Moreover, une monnaie forte rend les biens produits en Macédoine relativement cher à l'extérieur, les marchés d'exportation. Ainsi, il est difficile pour les producteurs et les fabricants de Macédoine à l'exportation. Quand ils vendent leurs produits en Allemagne, ils se DM pour eux et pour transformer ces recettes en dinars - ils reçoivent moins ils devraient avoir si l'Denar reflète le véritable rapport de forces des deux économies: l'allemand et le macédonien one.They de payer des dépenses (par exemple: les salaires à leurs travailleurs, loyer, services publics) en dinars. Ces dépenses se développer tout le temps comme de véritables pousse l'inflation (à l'opposé du taux officiel d'inflation, qui est suspecte bas) - mais ils se tenir la même quantité de dinars pour leurs produits et de produits pour transformer le projet de modalités pour lesquelles ils ont obtenu them.On revanche, les importations de la Macédoine deviennent relativement moins cher: il faut moins de dinars pour acheter des biens en DM en Allemagne, pour instance.Thus, le résultat final est une préférence croissante pour les importations et une baisse des exportations. À long terme, ce qui augmente le chômage. L'exportation est la plus importante force motrice dans la création d'emplois dans les économies modernes. En son absence, économies stagnent et les diminuer et les gens perdent leur jobs.But irréaliste des taux de change a au moins deux effets indésirables: Un - en règle générale, les divers secteurs de l'économie emprunter de l'argent pour survivre et expand.If ils attendent de la monnaie locale à être dévalué - ils s'abstiennent de prendre des crédits à long terme libellés en devises fortes. Ils préfèrent les crédits en monnaie locale ou les crédits à court terme et dans la devises. Ils vont avoir peur d'un coup, dévaluation massive (comme celui qui s'est produit au Mexique durant la nuit). Les prêteurs seront également peur de leur prêter l'argent, parce que les prêteurs ne peuvent pas être sûr que la les emprunteurs ont la dinars supplémentaires nécessaires pour rembourser les crédits dans le cas d'une dévaluation. Naturellement, une dévaluation augmente la quantité de dinars nécessaires pour rembourser un prêt à l'étranger est currency.This mauvais à la fois de la macro-économique point de vue (celui de l'économie dans son ensemble) - et de la micro-économique, le point de vue (celui de la seule entreprise). De la micro-point de vue économique, les crédits à court terme doivent être retournés avant le long emprunté les entreprises qui ont mûri au point d'être en mesure de payer leur retour. Ces obligations à court terme leur charge, de modifier leurs états financiers pour le pire, et parfois mettre leur viabilité à risk.From macro-économiques du point de vue, il est toujours préférable d'avoir des échéances plus avec moins de payer chaque année. Le plus les crédits d'un pays (même les entreprises font partie d'un pays) est à rembourser - la meilleure de sa cote de crédit à l'aspect financier community.Another: crédits étrangers sont une compétition pour les crédits accordés par le système bancaire local. Si les entreprises et les particuliers ne sont pas prendre des crédits de l'extérieur car ils craignent une dévaluation - ils contribuent à créer un monopole de banques locales. Les monopoles ont un mode de fixation du prix plus élevé possible (= taux d'intérêt) pour les marchandises (= l'argent qu'ils prêtent). Accès à des crédits étrangers réduit les taux d'intérêt nationaux par la concurrence avec les fournisseurs de crédit (= les banques). Il serait facile de conclure, par conséquent, qu'il est un élément important de l'intérêt un pays d'être ouverte à des marchés financiers et à fournir à ses entreprises et aux citoyens l'accès aux sources de l'étranger credits.One moyen important d'encourager les gens (et les entreprises sont faites de personnes) de faire les choses - est d'apaiser leurs craintes. Si les gens ont peur de la dévaluation - un gouvernement responsable ne peut jamais promettre de ne pas dévaluer sa monnaie. La dévaluation est une politique très important outil. Mais le gouvernement peut s'assurer contre une devaluation.In de nombreux pays de l'Ouest, on peut acheter et vendre des contrats d'assurance appelé avant. Ils promettent à l'acheteur un taux de change dans un date.But de nombreux pays n'ont pas accès à ces très sophistiqués markets.Not toutes les devises peuvent être assurées dans ces marchés. Le dinar macédonien, par exemple, n'est pas librement convertible, car il ne s'agit pas de liquide: il n'y a pas assez de dinars pour répondre aux besoins d'une zone de libre marché. Donc, il ne peut pas être assuré en utilisant ces contracts.These moins privilégiés les pays à établir des organismes spécialisés qui offrent (surtout l'export) avec les entreprises d'assurance contre les changements dans les taux de change dans un délai prescrit de time.Let nous examinons un exemple: L'entreprise achète combine MAK et les tracteurs de l'Allemagne. Il est à payer en DMs.An développement international offert à MAK un prêt devant être remboursé en 7 ans fois en DM.Today, MAK seraient tellement peur de la dévaluation, il serait plutôt que payer le fournisseur de l'équipement dès son cash. Cela crée des problèmes de trésorerie au MAK: les salaires ne sont pas payés à temps, cru matériaux ne peuvent pas être achetés, les arrêts de production, MAK perd ses marchés traditionnels - et tous, afin d'éviter les risques de devaluation.But - que si le droit existe un organisme gouvernemental? gouvernementales Si l'assurance contre dévaluation existe - MAK sûrement prendre de prêt de 7 ans. Il faudrait, disons, 10 millions de DM.MAK serait applicable à l'organisme gouvernemental avec sa business.It le gouvernement devrait payer chaque année une agence d'assurance taxe de 2,5% du solde du prêt (comme il est amorti et une réduction à chaque paiement mensuel). Ce serait considéré comme un financement adéquat des dépenses et de l'entreprise sera autorisée à déduire de son imposable income.The gouvernement fournira MAK avec une police d'assurance. Un taux de change (disons, à 30 dinars le DM) est indiqué dans le policy.If - à l'époque que MAK a dû effectuer un paiement - le taux a passé au-dessus de 30 dinars à la DM - le gouvernement versera la différence au MAK de DM. MAK Cela permettra de faire face à ses obligations à son creditors.MAK sera en mesure d'annuler l'assurance à tout moment. Si, pour Ainsi, il signe tout à coup un important contrat avec un acheteur allemand de ses produits - il sera revenu à DM qui il sera en mesure d'utiliser pour rembourser le prêt. Ensuite, le gouvernement d'assurance ne seront plus needed.This très simple, l'aide gouvernementale aura les effets suivants: Elle encouragera les entreprises à obtenir des credits.It va créer une concurrence pour les banques locales, de réduire les taux d'intérêt et encourager une plus large et d'une meilleure gamme de services offerts à la public.It encourage les institutions financières étrangères à accorder des prêts aux entreprises locales une fois le risque de re-problèmes de paiement en raison d'une dévaluation est minimised.It se place Macédoine dans les rangs de la plus développée et orientée vers l'exportation des pays de la world.It va faciliter les activités de crédits à plus long terme (tels que la modernisation des installations pour lesquelles des paiements à plus long terme sont nécessaire). Au fil du temps, le secteur privé, pas en mai et l'offre sa propre assurance contre la dévaluation. Assurance des entreprises dans le monde entier le faire - pourquoi ne pas en Macédoine, qui en a besoin plus que de nombreux autres pays? À propos de la AuthorSam Vaknin est l'auteur de "Malignant Self Love - Narcissism Revisited" et "After the Rain - Comment l'Occident perdu l'Est". Il est chroniqueur au "Central Europe Review", United Press International (UPI) et ebookweb.org et le rédacteur en chef de la santé mentale et du Centre-Est de l'Europe dans les catégories Open Directory, et Suite101 searcheurope.com. Jusqu'à récemment, il a servi de conseiller économique à la
Source D'Article: Messaggiamo.Com
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