Crises financières, les flux mondiaux de capitaux et de l'architecture financière internationale
Les récents bouleversements survenus dans les marchés financiers mondiaux ont été étouffés par l'intervention immédiate des deux institutions financières internationales comme le FMI et des nationaux dans les pays développés, tels que le Réserve fédérale des États-Unis. Le danger semble avoir réussi, même si ces dernières secousses en Corée du Sud, le Brésil et Taiwan ne sont pas de bon augure. Nous mai face encore une autre crise de la même ou une plus grande ampleur momentarily.What sont les leçons que nous pouvons tirer de la dernière crise à éviter l'autre? La première leçon, il semble, est à court terme et à long terme les flux de capitaux sont les deux phénomènes disparates, avec très peu de choses en commun. Le première est la spéculation et de nature technique et il a très peu à voir avec les réalités fondamentales. Cette dernière est orientée vers l'investissement et l'engagement à l'augmentation du bien-être et la richesse de son nouveau domicile. Il utile comme un lubrifiant sur les roues de liquide des marchés de capitaux dans les pays riches? elle peut être destructrice en moins liquide, immatures ou des économies dans les pays en transition.The deux phénomènes devraient se voir accorder une autre traitement. Alors que les flux de capitaux à long terme devrait être complètement libéralisé, encouragé et accueilli avec satisfaction? court terme, la "hot money" de type doit être contrôlée et même déconseillé. L'introduction d'fiscalement-oriented contrôle des mouvements de capitaux (comme le Chili a mis en œuvre) est une possibilité. Le modèle moins attrayant malaisien vient à l'esprit. Il est moins attrayant, car il pénalise à la fois le court terme et le long terme, les acteurs financiers. Mais il est clair qu'une partie importante et intégrante de la nouvelle architecture financière internationale doit être le contrôle des fonds spéculatifs en quête de rendements toujours plus élevés. Il n'ya rien de fondamentalement mauvais avec une grande rendements? les marchés de capitaux, mais de fournir des rendements économiques reliés à la dépression et à l'effondrement des prix dans le cadre du mécanisme de vente à découvert et par l'utilisation de certains produits dérivés. Cet aspect des choses doit être stérilisés, ou au moins countered.The deuxième leçon est l'importance du rôle que les banques centrales et autres autorités financières dans la précipitation de la crise financière? ou de leur prolongation. Financiers et les bulles l'inflation des prix d'actifs sont le résultat d'euphorie et de l'exubérance irrationnelle? a déclaré le président de la Federal Reserve Bank des États-Unis, le légendaire M. GREENSPUN et qui peut contester cela? Mais la question qui a été délicatement éludé est: Qui est responsable de bulles financières? Expansive politiques monétaires, au bon moment des signaux dans les taux d'intérêt des marchés, les injections de liquidité, la monnaie interventions internationales les opérations de sauvetage? sont coordonnées par les banques centrales et par d'autres centrales ou des institutions internationales. Officiel de l'inaction est aussi propice à l'inflation des bulles financières comme l'action officielle. En refusant de restructurer le système bancaire, d'adopter des procédures de faillite, la transparence et la bonne gouvernance d'entreprise, en s'engageant dans le protectionnisme et l'isolationnisme, en évitant la mise en œuvre de de lutte contre la législation sur la concurrence? de nombreux pays ont favorisé le vide dans lequel les crises financières breed.The troisième leçon est que les institutions financières internationales peuvent être d'un peu d'aide? lorsqu'il n'est pas motivée par politiques ou des considérations géopolitiques et lorsqu'il n'est pas marié à un dogme. Malheureusement, ces cas sont rares. La plupart des institutions financières internationales? notamment le FMI et, dans une moindre mesure, la Banque mondiale? sont à la fois politique et doctrinaire. Ce n'est que récemment et suite à la récente méga-crise en Asie, que les institutions financières internationales ont commencé à «réinventer» eux-mêmes, leurs doctrines et leurs recettes. Cette nouvelle conception théorique et la flexibilité a permis de mieux résultats. Il est toujours préférable à une solution sur mesure pour les besoins du client. Peut-être que cela devrait être le plus évolutif étape: que les IFI cessent de considérer les pays et les gouvernements dans le cadre de leur mandat en tant que inefficaces et corrompues des mendiants, en constant besoin d'apports financiers. Ils devraient plutôt considérer ces pays comme des clients, les clients ayant besoin de service. Après tout, cela, exactement, est l'essence de la liberté du marché ? et il est des institutions financières internationales que ces pays devraient apprendre les façons de la libre market.In grandes lignes, il existe deux types de solutions émergentes. Un type est orienté vers le marché? et l'autre, interventionniste. La première Type de demande pour des marchés libres, spécialement conçu des instruments financiers (voir l'exemple des obligations Brady) et un "laissez faire" l'environnement pour résoudre la question des crises financières. La deuxième approche ce qui concerne la libéralisation des marchés comme la source du problème, plutôt que sa solution. Il demande intérieure et, si nécessaire, l'intervention internationale et l'assistance financière à résoudre crises.Both approches ont leurs mérites et les deux devraient être appliqués dans des combinaisons variables au cas par cas basis.Indeed, il s'agit de la plus grande leçon de toutes: il n'y a pas de solution miracle, la dernière des solutions, le droit et les moyens que les recettes. Ce procès est aa et l'erreur et en temps de guerre on ne doit pas limiter son arsenal. Nous utilisons toutes les armes à notre disposition pour obtenir les meilleurs résultats pour tous involved.About Le AuthorSam Vaknin est l'auteur de "malin Self Love - Narcissism Revisited "et" After the Rain - Comment l'Occident perdu l'Orient ". Il est chroniqueur au" Central Europe Review ", United Press International (UPI) et ebookweb.org et le rédacteur en chef de la santé mentale et Est de l'Europe centrale dans les catégories Open Directory, et Suite101 searcheurope.com. Jusqu'à récemment, il a servi de conseiller économique auprès du gouvernement du Macedonia.His site web: http://samvak.tripod.com
Source D'Article: Messaggiamo.Com
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