Robert Rodriguez temps, le marché boursier
Robert Rodriguez aime à acheter des stocks à leur plus bas. Quand il n'ya pas assez de stocks de frapper de nouveaux bas, il ferme son fonds et des tas d'argent liquide. C'est ce qu'il a fait dernièrement. Ses mouvements méritent une attention particulière à la bonne raisons, le 1,7 milliard $ FPA Fonds a été en moyenne annuelle un rendement total de plus de 17% au cours des 20 dernières années, les ventes nettes de frais, la main de battre tous les points de référence par de larges margins.As constate Robert Rodriguez slim tris sur le marché boursier, son objectif a changé pour la préservation du capital. La situation de trésorerie dans son fonds a été en constante augmentation. Sur Mars 31, 2005, il est à 34%. Comme référence, entre 1984 et 1997, son niveau de trésorerie était rarement au-dessus de 5% et la plupart du temps, il était inférieur à 2%. Maintenant, il est assis sur ce gros tronc d'espèces, dans l'attente d'opportunités. «On ne sait jamais la valeur de liquidité jusqu'à ce que vous en avez besoin et ne l'ont pas." Il a dit: "C'est un de ces moments où il faut beaucoup de patience, la discipline, et la condamnation à maintenir une telle contre-mesure, en raison du potentiel d'affaires et d'investissement risque de cela implique. "Robert Rodriguez" contre-position de l'investissement va au-delà de l'ajustement du niveau de la trésorerie. Il a également réduit son fonds de pondération dans les secteurs ou les industries qui sont à son avis, trop. Il a fait avant. Les années de 1979? 1981 a été l'occasion de la deuxième crise pétrolière, le pétrole et le prix du gaz étaient en plein essor. De nombreux "experts" ont été les prévisions des prix du pétrole de 100 dollars le baril dans les dix ans. Energy stocks étaient comme des titres de croissance et ont représenté près de 31% de l'indice S & P 500 de la capitalisation boursière. Robert Rodriguez a été le contraire, il a liquidé tous ses stocks d'énergie et ont acheté des obligations. Le pétrole a entraîné mania capital à grande échelle la destruction de presque tous les banque dans l'État du Texas par la faillite de la contre-Rodriguez 1987.Robert style d'investissement a été testé à nouveau pendant le pic de la bulle technologique. En Mars 2000, il analyse le fonctionnement et les performances boursières de Microsoft et Cisco Systems, a fait des hypothèses de croissance pour eux et pour l'économie américaine. Il a biaisé à la croissance attendue et des hypothèses d'évaluation pour chacun des ces sociétés. Le résultat est que la valeur de marché de Microsoft serait porté à 36% du PIB nominal. Cisco devrait valorisation de marché devrait s'élever à 48% du PIB nominal. La combinaison de ces deux estimations égale 84% du PIB en 2010. Il semble (maintenant) les chances de cette situation ne sont pas grandes. Compte tenu de ces tendances, il a réduit son exposition du fonds à la technologie stocks. Nous savons tous comment cette bulle ended.So ce que les secteurs qu'il aime ou n'aime pas en ce moment? Il a l'énergie stocks à 19,3% du Fonds, il est entre trois et quatre fois de la pondération des différents indices. Il s'agit de la plus haute énergie d'allocation qu'il a eu, depuis 1979, quand il a commencé la vente de ce secteur. Service financier total des stocks de 2,1%, la plus faible allocation, il a eu en 35 ans. La raison: le secteur financier est à ou près de l'enregistrement de représentation dans tous les grands indices. Financier entreprises de services représentent près de 21% de l'indice S & P 500 de la capitalisation boursière - a 33-ans. Ils sont parmi les éléments les plus importants dans d'autres indices boursiers ainsi. En termes de bénéfices d'exploitation, ils représentent près de 28% de l'indice S & P 500.In contre-résumant son style d'investissement, Robert Rodriguez énuméré ces attributs essentiels: le point sur le marché de niche ou de la direction des entreprises qui sont dans des industries qui sont perçus comme étant en disgrâce et mal-aimés - une stratégie "bottom-up. Sélectionnez les entreprises qui ont de solides bilans - en général avec un total de total de la dette en capital de moins de 40%. Ils doivent être à une importante évaluation de remise sur le marché et de ses leur valeur historique parameters.Acquire modeste à la prime à la valeur comptable et à moins de 1x revenus. Ils devraient être sur ou près d'être faible sur la nouvelle liste. Avoir un investissement à long terme de temps - en général trois à cinq years.Dr. Charlie Tian, directeur de la recherche de http://gurufocus.com, le site qui permet de suivre le stock picks de Warren Buffett, George Soros et d'autres investisseurs comme gourou Bill Nygren, Mason Hawkins, Ken Fisher, David Dreman, Martin Whitman, James Gipson, Robert Rodriguez, Ronald Muhlenkamp, Wallace Weitz, William Ruane, Edward Lampert, Edward Owens, Richard Aster, Jr, Robert Olstein, John Keeley, Brian Rogers, et
Source D'Article: Messaggiamo.Com
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