Warren Buffet: la sabiduría de los mundos más ricos del inversor
A la luz de la mentalidad dominante, eclipsando el mercado en estos días, un soplo de aire fresco puede ser bienvenida. Este mes, estamos dedicando este espacio a la sabiduría de Warren Buffett, el inversor más rico del mundo. Buffett es un reconocido valor inversor que sigue Benjamin Graham timeworn de principios, no una norma a diferencia de nuestro propio enfoque. Por desgracia, en tiempos como estos, la inversión se ha reducido el valor de favor; una triste situación, ya que estos son tiempos el valor ideal para los cazadores. Buffett escribe prolíficamente cada año en su informe anual de la empresa, y proporciona cositas de larga duración sabiduría. He aquí algunos extractos que pueden ayudar a traer a la perspectiva de hoy inversor: "2000. Compramos varias empresas cuyas ganancias casi seguro descenso de los picos alcanzados en 1999 y 2000. La disminución de hacer ninguna diferencia para nosotros, dado que esperamos que todos los de nuestras empresas para ahora y, a continuación, han altibajos. (Sólo en la presentaciones de ventas de inversiones de los bancos los ingresos mover siempre hacia arriba.) No se preocupan por los golpes, lo que importa son los resultados generales. Pero las decisiones de otros a veces las personas son afectadas por las perspectivas a corto plazo, que pueden impulsar los vendedores y moderar el entusiasmo de los compradores que de otro modo podrían competir con us.1990. El término "ingresos" tiene un anillo que se le precisa. Y cuando la cifra de ingresos va acompañado de un certificado de auditoría sin reservas, una naÃÆ'à † â € ™ Ã⠀ SA, ¯ he lector puede pensar que en la certeza comparable a pi, calculado a decenas de decimales lugares. En realidad, sin embargo, las ganancias pueden ser tan flexible como un charlatán masilla cuando los jefes de la empresa a la presentación de informes. Eventualmente la verdad superficie, pero en el ínterin una gran cantidad de dinero puede cambiar de manos. De hecho, algunos importante de América fortunas han sido creados por la monetización de la contabilidad espejismos. Humor en las empresas no es nueva. Para los conocedores de sofismas, he anunpublished sátira sobre las prácticas contables escrito por Ben Graham en 1936. Por desgracia, los excesos similares a los que luego lampooned tienen muchas veces desde encontrado su lugar en los estados financieros de grandes corporaciones y han sido debidamente certificadas por grande-nombre auditores. Evidentemente, los inversores deben mantener siempre la guardia y utilizar los números de la contabilidad como un comienzo, no un fin, en sus intentos de calcular el verdadero "ganancias económicas" que reportará a them.2001. Hace dos años, presentación de informes en 1999, dije que había experimentado el peor rendimiento relativo y absoluto de nuestra historia. He añadido que "en relación los resultados son lo que nos preocupan", un punto de vista que he tenido desde la formación de mi primer inversión asociación el 5 de mayo de 1956. Reunión con mis siete socios fundadores de esa noche, me dio un breve documento titulado "Las Reglas", que incluía esta frase: "Si hacemos un buen trabajo o una mala trabajo es que se medirán en contra de la experiencia general en los valores. "Inicialmente se utilizó el índice Dow Jones Industriales como nuestro punto de referencia, pero cambió a la de S & P 500 cuando se convirtió en el índice que se usan mucho. Algunas personas de acuerdo con nuestro enfoque en cifras relativas, argumentando que "no se puede comer rendimiento relativo." Pero si usted espera? Como Charlie Munger, Berkshire del Vicepresidente, y tengo que hacer? Que poseer el S & P 500 se producen razonablemente resultados satisfactorios con el tiempo, se deduce que, para inversores a largo plazo, ganando cada año más pequeños las ventajas de que dicho índice debe demostrar gratificante. Así como usted puede comer bien a lo largo del año si es propietario de una empresa rentable, pero altamente estacional, los negocios, tales como ver la (que pierde dinero considerables durante los meses de verano), de modo, también se puede regular fiesta en los rendimientos de las inversiones que golpearon a los promedios, sin embargo variable de los números absolutos be.1994 mayo. Hace treinta años, nadie pudo prever la enorme expansión de la guerra de Vietnam, los salarios y los controles de precios, dos crisis petroleras, la renuncia de un presidente, la disolución de la Unión Soviética, un día caída en el Dow de 508 puntos, o el rendimiento de bonos del Tesoro que oscila entre el 2,8% y el 17,4%. Pero, sorpresa, ninguno de estos acontecimientos hicieron exitosa la más mínima mella en la inversión de Ben Graham principios. Tampoco hacen poco negociado la compra de multa a las empresas precios razonables. Imagine el coste que supone para nosotros, entonces, si nos hubieran dejado que el miedo a causa de incógnitas a aplazar o modificar el despliegue de capital. De hecho, hemos suele hacer nuestro mejor cuando compras aprensiones acerca de algunos macro evento se encontraban en un pico. El miedo es el enemigo de la faddist, pero el amigo de la fundamentalist.A conjunto diferente de los grandes choques, seguro que se producen en el próximos 30 años. Ni vamos a tratar de predecir estos o para sacar provecho de ellas. Si somos capaces de identificar las empresas similares a las que hemos adquirido en el pasado, externa sorpresas tendrá poco efecto sobre nuestro compromiso a largo plazo results.Stock precios seguirán fluctuando veces bruscamente y la economía tendrá sus empresas y hacia abajo. Con el tiempo, creemos que es muy probable que el tipo de empresas propias que seguirá en aumento a un valor satisfactorio rate.The futuro nunca es claro, usted paga un precio muy alto en el mercado de valores para un alegre consenso. Incertidumbre en realidad es el amigo de los compradores de valores a largo plazo ". Para enviar comentarios o obtener más información acerca de Scott Pearson Asesor de Servicios de Inversión, visite http://www.valueview.netScott Pearson es una inversión consejero, escritor, editor, profesor y líder de negocios. Como Presidente y Director de Inversiones Oficial de Valor Financiera Ver Corp., ofrece servicios de gestión de inversiones a una amplia variedad de clientes. Su propio boletín informativo, el valor del Inversor Ver, se distribuye en todo el mundo y proporciona consejos y dinero
Artículo Fuente: Messaggiamo.Com
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