La estructura de capital objetivo
Las empresas pueden elegir cualquier combinación de deuda y de acciones que desean para financiar sus activos, sujeto a la voluntad de los inversores para proporcionar esos fondos. Y, como veremos, existen diferentes combinaciones de deuda y la equidad, o la estructura del capital - en algunas empresas, como Chrysler Corporation, la deuda representa más del 70 por ciento de la financiación, mientras que otras empresas, como Microsoft, tienen poca o ninguna debt.In los próximos secciones, se discuten los factores que afectan a la estructura del capital de empresa, y llegamos a la conclusión de una empresa debería tratar de determinar lo que su óptima, o mejor, mezcla de financiación debe ser. Sin embargo, usted encontrará que la determinación de la exacta óptima estructura de capital no es una ciencia, así que después de analizar una serie de factores, una empresa establece una estructura de capital objetivo que considera que es óptimo, que luego se utilizará como guía para la recaudación de fondos en el futuro. Esta meta puede cambiar con el tiempo ya que las condiciones varían, pero en un momento dado la dirección de la empresa tiene una estructura de capital en cuenta, y las distintas decisiones de financiación debe ser coherente con este meta. Si la proporción real de la deuda está por debajo del nivel fijado, los nuevos fondos serán probablemente planteadas por la emisión de la deuda, mientras que si la proporción de la deuda está por encima de la meta, las existencias probablemente se venden para que la empresa en línea con el objetivo de deuda / activos ratio.Capital estructura política implica un equilibrio entre riesgo y retorno. Utilizar más la deuda aumenta el riesgo de la empresa los ingresos de flujo, pero una mayor proporción-ción de la deuda en general, conduce a una mayor tasa de rendimiento, y sabemos que el mayor riesgo asociado con una mayor deuda tiende a reducir el precio de las acciones. Al mismo tiempo, sin embargo, la mayor tasa de retorno de la población hace más atractiva para los inversores, que, a su vez, en última instancia, los aumentos de precios de las acciones. Por lo tanto, la óptima estructura de capital es el que logra un equilibrio entre riesgo y rentabilidad para lograr nuestro objetivo último de maximizar el precio de la stock.Four principales factores que influyen en la estructura de capital decisiones: 1. La primera es la empresa del riesgo comercial, o el riesgo que sería inherente a la empresa operaciones si no se utiliza la deuda. Cuanto mayor es la empresa del riesgo comercial, menor será la cantidad de deuda que se optimal.2. El segundo factor clave es la firme posición del fiscal. Una de las principales razones para el uso de la deuda es que los intereses se deducibles de impuestos, lo que reduce el coste efectivo de la deuda. Sin embargo, si una gran parte de los ingresos de la empresa ya está al abrigo de los impuestos por depreciación acelerada o pérdidas fiscales, su tipo impositivo será bajo, y la deuda no será tan ventajosa, ya que sería una empresa con una mayor eficacia fiscal rate.3. El tercer aspecto importante es la flexibilidad financiera, o la capacidad de obtener capital en condiciones razonables bajo adversas condiciones. Los tesoreros de empresa sabe que un suministro constante de capital es necesaria para las operaciones estables, que, a su vez, son vitales para el éxito a largo plazo. También saben que cuando el dinero escasea en la economía, o cuando una empresa está experimentando dificultades de funcionamiento, un sólido balance que se necesita para obtener fondos de los proveedores de capital. Por lo tanto, podría ser ventajosa para la expedición de fortalecer la equidad de la empresa y stability.4 financiera. El cuarto factor determinante de la deuda tiene que ver con la actitud de gestión (conservadurismo o agresividad) con respecto a los préstamos. Algunos directivos son más agresivos que otros, por lo tanto, algunas empresas están más dispuestos a usar la deuda en un esfuerzo por impulsar los beneficios. Este factor no afecta a la óptima, o la maximización de valor, estructura de capital, pero sí influir en el objetivo de la estructura de capital de una empresa realmente establishes.These cuatro puntos determinan en gran medida la estructura de capital objetivo, pero, como veremos, las condiciones de funcionamiento puede provocar la estructura de capital a variar de la meta en un momento dado. Por ejemplo, como discutido en la perspectiva de gestión al comienzo del capítulo, la relación deuda / activos de Unisys ha sido claramente. muy superior a su objetivo, y la empresa ha adoptado algunas importantes medidas correctoras-ción en los últimos años para mejorar su situación financiera position.Analia Jones es un Gerente de Empresa Desarrolladores http://www.my-mortgege-loans.co.uk http://www.my-mortgage-loans.com http://www .2-estructurado a la liquidación. com
Artículo Fuente: Messaggiamo.Com
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