El arruinar en el mundo
Todo comienza omitiendo en una obligación: El dinero debido a los acreedores o a los surtidores no es pagado el el tiempo, pagos de interés debidos en préstamos de banco o en los enlaces corporativos publicados al público se retienen. Puede ser un problema temporal - o permanente.
Mientras que va el tiempo cerca, los acreedores engranan para arriba y litigan en una corte de la ley o en una corte del arbitraje. Esto es un estado técnico o de la equidad de la insolvencia.
Pero ésta no es la única manera que una compañía puede ser hecha insolvente. Podría también funcionar las responsabilidades que compensarán sus activos. Ésta es insolvencia de la bancarrota. Verdad, hay un discusión que rabia en cuanto a cuál es el mejor método para valorar los activos y las responsabilidades. ¿Se deben estas valoraciones basar en precios de mercado - o en valor contable?
No hay una respuesta decisiva. En la mayoría de los casos, hay confianza fuerte en las figuras en el balance.
Si las negociaciones con los acreedores de la compañía (en cuanto a cómo colocar el conflicto que se presenta del defecto de compañía) fallan, la compañía sí mismo puede archivar (= pida la corte) para la bancarrota en una "limadura de bancarrota voluntaria".
Incorpore la corte. Es solamente un jugador (no obstante, el más importante) en este unfolding, drama complejo. La corte no participa directamente en la escritura. Para decir sus líneas - designan a los funcionarios de corte. Trabajan tomados de la mano con los representantes de los acreedores (sobre todo abogados) y con la gerencia y los dueños de la compañía difunta.
Hacen frente a una decisión resistente: ¿deben liquidar a la compañía? ¿Es decir deben terminar su vida de negocio (entre otras cosas) vendiendo sus activos?
Los ingresos de la venta de los activos se dividen (como "dividendo de la bancarrota") entre los acreedores. Tiene sentido de elegir esta ruta solamente si el valor (del dinero) generado por la liquidación excede (dinero) a compañía como preocupación que va, como vivo, funcionando, entidad.
La compañía puede, así, entrar "bancarrota recta". Los acreedores asegurados recibirán el valor de la característica que fue utilizada para asegurar su deuda (el "colateral", o la "hipoteca, el embargo preventivo"). A veces, recibirán la característica sí mismo - si él no fácil liquidarla (= venta).
Los activos de la compañía se venden una vez, el primer que se pagará completamente apagado serán los acreedores asegurados. Entonces quiera solamente los acreedores de la prioridad sea pagado (enteramente o parcialmente).
Los acreedores de la prioridad incluyen deudas administrativas, salarios sin pagar (hasta un límite dado por trabajador), demandas de la pensión, impuestos, alquileres, el etc sin seguro.
Y solamente si hay algún dinero a la izquierda después de todos estos pagos, será repartida proporcional hacia fuera a los acreedores sin garantía.
Los E.E.U.U. tenían muchas versiones de sus leyes de la bancarrota. Había el acto 1938 de bancarrota, que fue seguido por versiones enmendadas en 1978, 1984 y, últimamente, en 1994.
Cada estado ha modificado la ley federal para caber sus condiciones especiales, locales.
No obstante, algunas cosas - el alcohol de la ley y su filosofía son comunes a todas las versiones. Discutible, el procedimiento más famoso se nombra después del capítulo en la ley en la cual se describe, capítulo 11. Lo que sigue es una discusión pequeña del capítulo 11 previsto para demostrar este alcohol y esta filosofía.
Este capítulo permite un mecanismo llamado "reorganización". Debe ser aprobado por dos tercero de todas las clases de acreedores y entonces, otra vez, podría ser voluntario (iniciado por la compañía) o involuntario (iniciado por una a tres de sus acreedores).
El legislador americano fijó las metas siguientes, en escribir los leyes de la bancarrota:
Para proporcionar un tratamiento justo y equitativo a los sostenedores de varias clases de las seguridades de la firma (partes de diversas clases y de los enlaces de diversos tipos)
Para eliminar las obligaciones pesadas de la deuda, que obstruyen el funcionamiento apropiado de la firma y obstaculizan sus ocasiones de recuperar y de compensar siempre sus deudas a sus acreedores.
Para cerciorarse de que nuevas demandas recibidas por el igual de los acreedores (en vez del viejo, desacreditado, unos), por lo menos, a lo que él habría recibido en la liquidación.
Ejemplos de tales nuevas demandas: los dueños de las obligaciones de la firma pueden recibir, en lugar, los nuevos, a largo plazo enlaces (sabidos pues la reorganización enlaza, que interés es pagadero solamente de beneficios).
Los dueños de obligaciones subordinadas , probablemente, los accionistas convertidos y los accionistas en la firma insolvente no recibirán ninguna nueva demanda.
El capítulo que se ocupa de la reorganización (el "capítulo famoso 11") permite "arreglos" para ser hecho entre el deudor y los acreedores: una extensión o una reducción de las deudas.
Si negocian a la compañía en una bolsa de acción, la Comisión de seguridades y de intercambio (SEC) de los E.E.U.U. aconseja la corte en cuanto a el mejor procedimiento para adoptar en caso de que de la reorganización.
Qué capítulo 11 nos enseña es ése:
La ley americana se inclina en el favor de mantener a la compañía como preocupación que va. Un conjunto es más grande que la suma de sus piezas - y un negocio vivo vale más que la suma de sus activos, vendida por separado.
Un estudio más profundizado de los leyes de la bancarrota demuestra que permiten para que tres maneras aborden un estado de la insolvencia mala cuáles amenazan el bienestar y el funcionamiento continuado de la firma:
Capítulo 7 (1978 acto) - liquidación
Una corte de districto designa a "administrador del interino" con amplias energías. Tal administrador puede también ser designado a petición de los acreedores y por ellos.
Autorizan al administrador del interino para hacer el siguiente:
liquide la característica y haga la distribución de dividendos de liquidación a los acreedores
realice los cambios de la gerencia
arregle el financiamiento sin garantía para la firma
funcione el negocio del deudor para prevenir otras pérdidas
Archivando un enlace, el deudor (realmente, los dueños del deudor) puede recuperar la posesión del negocio del administrador.
Capítulo 11 - reorganización
A menos que la corte gobierne de otra manera, el deudor permanece en la posesión y en el control del negocio y el deudor y los acreedores permitidos trabajar junto fexiblemente. El juicio de la corte a les animan que alcancen un establecimiento por compromiso y el acuerdo más bien que.
La revolución legal más grande encajada en el capítulo 11 es quizá la relajación de la vieja regla ABSOLUTA de la PRIORIDAD de las edades, ésa dice que las demandas de acreedores tienen precedencia categórica sobre demandas de propiedad. De ahora encendido, los intereses de los acreedores tienen que ser balanceados con los intereses de los dueños e igualar con el bueno más grande de la comunidad y de la sociedad en grande.
Y por eso, el capítulo 11 permite a deudor y los acreedores a estar en tacto directo, negociar los horario de pago, la reestructuración de viejas deudas, incluso el conceder de nuevos préstamos por igual disaffected acreedores al mismo deudor irresponsable.
Capítulo 10
Es la clase de un híbrido legal, el descendiente de los capítulos 7 y 11:
Permite la reorganización debajo del encargado independiente designado corte (administrador) que es responsable principalmente de la limadura de los planes de la reorganización con la corte - y de verificar adherencia terminante a ellos del deudor y de los acreedores.
A pesar de su orientación de la claridad y del negocio, muchos países encontraron difícil de adoptar al pragmático, ningún acercamiento de los sentimientos que condujo a la eliminación virtual de la regla absoluta de la prioridad.
En Inglaterra, por ejemplo, la corte designa un "receptor oficial" para manejar el negocio y para realizar los activos del deudor a nombre de los acreedores (y también de los dueños). Su tarea principal es maximizar los ingresos de la liquidación y él continúa funcionando hasta que se decreta un establecimiento de la corte (o un establecimiento del acreedor se alcanza, antes del juicio). Cuando sucede esto, la custodia termina y el receptor pierde su estado.
El receptor toma la posesión (pero no el título) de los activos y los asuntos de un negocio en custodia. Él recoge los alquileres y la otra renta a nombre de la firma.
Así pues, la ley británica está mucho más en el favor de los acreedores. Reconoce la supremacía de sus demandas sobre las demandas de la característica de los dueños. Honrar obligaciones - en los ojos del legislador británico y de sus cortes - es la piedra angular de mercados eficientes, prósperos. Las cortes se confían con la protección de este pilar moral de la economía.
Las economías en la transición estaban en la transición no solamente económicamente - pero también legalmente. Así, cada adoptó su propia versión de los leyes de la bancarrota.
En Hungría - la bancarrota se acciona automáticamente. No se permite intercambiar la deuda por equidad. Por otra parte, la ley preve por un tiempo muy corto para alcanzar el acuerdo con los acreedores sobre la reorganización del deudor. Estas características condujeron a 4000 bancarrotas en la estela de la nueva ley - un número que proliferó rápidamente a 30.000 por 5/97.
En la república checa la ley de la insolvencia abarca los casos especiales (endeudamiento del excedente, por ejemplo?). Delinea dos programas del rescate:
Una deuda al intercambio de la equidad (un alternativa a la bancarrota) supervisado por el ministerio de la privatización.
El banco de la consolidación (fundado por el estado) puede comprar las obligaciones de una firma si arruinaba en el 60% de la igualdad.
Pero la ley sí mismo es desdentada y lackadaisically aplicada por la tela incestuosa de instituciones en el país. Entre 3/93 - 9/93 allí era 1000 limaduras para la insolvencia, que dio lugar a solamente 30 procedimientos comenzados de la bancarrota. No ha habido una sola bancarrota importante en la república checa desde entonces - y no para la carencia de candidatos.
Polonia es un caso especial, marcando con hoyos siempre caballos en contra de los tanques, perdiendo siempre la guerra, consecuentemente. (las 1934) leyes de la preguerra declaran bancarrota cuando está enfrentada con un estado de durar falta de liquidez y endeudamiento excesivo. Cada acreedor puede aplicarse para declarar a una compañía arruinada. Obligan a una compañía insolvente a archivar un máximo de 2 semanas que siguen la cesación del pago de la deuda. Hay, de hecho, una ley separada de la liquidación que permite procedimientos voluntarios.
Las malas deudas se transfieren a las listas bajas y tienen uno de tres sinos:
Reorganización, deuda-consolidacio'n (una reducción de las deudas, nuevos términos, deuda para la equidad intercambia) y un programa de la rehabilitación.
Venta de las responsabilidades corporativas en subastas
Bancarrota clásica (sucede en el 23% de los casos de la insolvencia).
Nadie está seguro cuál es el mejor modelo. La razón es que alguien tiene todavía venir con respuestas a las preguntas: ¿son las derechas de los acreedores superiores a las derechas de los dueños? ¿Es mejor rehabilitar que liquidar?
Hasta que se contesten estas preguntas y mientras la crisis microeconómica de la deuda profundiza - atestiguaremos un florecimiento de versiones de los leyes de la bancarrota todo sobre el mundo.
Sobre El Autor
El SAM Vaknin es el autor del "amor malo del uno mismo - Narcissism nuevo" y "después de la lluvia - cómo el oeste perdió el este". Él es columnista en la "revisión de Europa central", prensa unida internacional (PUI) y ebookweb.org y el redactor de la salud mental y de las categorías del este centrales de Europa en el directorio, el Suite101 y el searcheurope.com abiertos. Hasta hace poco tiempo, él sirvió como el consejero económico al gobierno de Macedonia.
Su Web site: http://samvak.tripod.com
Artículo Fuente: Messaggiamo.Com
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