Una evaluación de la devaluación
Un ministro de las finanzas debe moral a la derecha mentir sobre una devaluación próxima y una mujer tiene la derecha de mentir sobre su edad. Ésta es la sabiduría común.
Las rumores sobre una devaluación del Denar macedónico contra las modernidades principales estaban en el aire durante las últimas semanas. No obstante, ningún oficial del gobierno tuvo que mentir. El mercado apenas no lo creyó. El cambio oficioso permanecía puesto en 27 MKD al deutschmark incluso mientras que ocurría la devaluación.
Esto es extraño. Las rumores de la devaluación se reflejan generalmente en los cambios de la calle. El MKD ha sostenido su césped contra otras modernidades en los tres años pasados. ¿Una devaluación se parecía como un asunto razonable - o era?
¿Por qué los gobiernos devalúan?
La hacen principalmente para mejorar la balanza comercial. Una devaluación significa que una modernidad más local es necesaria comprar las importaciones y los exportadores consiguen una modernidad más local cuando convierten los ingresos de la exportación (la moneda extranjera que consiguen para sus exportaciones). En otras palabras: las importaciones llegan a ser más costosas - y los exportadores ganan más dinero. Esto se supone para desalentar las importaciones - y para animar exportaciones y, alternadamente, para reducir los déficits comerciales.
Por lo menos, éste es el más viejo, convencional pensamiento. Una devaluación se supone para mejorar la competitividad de exportadores en sus mercados extranjeros. Pueden incluso permitirse reducir sus precios en sus mercados de exportación y financiar esta reducción de las ganancias inesperadas que consiguen de la devaluación. En jerga profesional decimos que una devaluación "mejora los términos del comercio".
Pero antes de que examinemos la pregunta si todo el ésta es verdad en el caso de Macedonia - estudiemos un ejemplo numérico.
Asumamos que tenemos una economía nacional con para los tipos de productos:
La importación importada, exportada, localmente producida substituye, los productos exportables localmente consumidos. En una economía en equilibrio que los cuatro serán tasados, que idénticamente digamos en 2700 Denars (= 100 DEM) cada uno.
Cuando el cambio es 27 MKD/DM, la consumición total de estos productos no será influenciada por su precio. Algo, las consideraciones de la calidad, de la disponibilidad, del servicio de cliente, de la colocación del mercado, de símbolos del estado e influenciarán la decisión de la consumición.
Pero esto todo el cambio cuando el cambio es 31 MKD/DM que siguen una devaluación.
El producto importado ahora será vendido localmente en 3100. El importador tendrá que pagar más MKD para conseguir la misma cantidad de DM que él necesite para pagar el fabricante extranjero del producto que él está importando.
Los productos exportados ahora traerán a exportador la misma cantidad de renta en moneda extranjera. Todavía, cuando está convertido a MKD - él recibirá 400 MKD más que antes de la devaluación. Él podría utilizar este dinero para aumentar sus beneficios - o para reducir el precio de su producto en los mercados extranjeros y para vender más (que también aumentarán sus beneficios).
Los substitutos localmente producidos de la importación beneficiarán: ¡todavía serán tasados en 2700 - mientras que la competición (importaciones) tendrá que aumentar el precio a 3100 para no perder el dinero!
La consumición local de los productos que pueden, en principio, ser exportados - irá abajo. El exportador preferirá exportarlos y conseguir más MKD para sus ganancias de la moneda extranjera.
Éstos son los mecanismos sutiles por los cuales las exportaciones van para arriba y las importaciones van abajo de seguir una devaluación.
En Macedonia, la situación está menos clara. Hay un gran componente de materias primas importadas en los productos industriales exportados. El precio de este componente aumentará. El precio de los activos fijos (maquinaria, tecnología, característica intelectual, software) también lo aumentará y hará más difícil para que los negocios locales inviertan en su futuro. No obstante, es seguro decir que el efecto total de la devaluación favorecerá exportadores y exportaciones y reducirá las importaciones marginal.
Desafortunadamente, la mayoría de las importaciones son imprescindibles en cualquier precio (curva de la demanda inelástica): materias primas, activos fijos, créditos, coches uniformes. Coches de la compra de la gente para conducirlos no sólo - sino también para preservar el valor de su dinero. Los coches en Macedonia son una materia y un almacén del valor y de estas funciones es difícil de substituir.
Pero éste está todo en un país idealizado que realmente exista en ninguna parte. En realidad, la devaluación tiende para aumentar la inflación (= el nivel de precio general) y así para tener un efecto macroeconómico adverso. Seis mecanismos funcionan inmediatamente después de una devaluación:
El precio de productos importados va para arriba.
El precio de mercancías y de servicios, denominado en moneda extranjera va para arriba. Un ejemplo: los precios de apartamentos y de alquileres residenciales y comerciales están fijados en DEM. ¡Estos precios aumentan (en términos de MKD) en el porcentaje de la devaluación - inmediatamente! Igual va para los bienes de consumo, grande (los coches) y pequeño (electrónica).
Los exportadores consiguen más MKD para su moneda extranjera (y ésta tiene un efecto inflacionista).
La gente puede convertir el dinero que ella ahorró en moneda extranjera - y consigue más MKD para él. Una DEVALUACIÓN ES Un PREMIO DADO A los ESPECULADORES Y A los OPERADORES De MERCADO NEGRO.
Así, el coste de aumentos que viven. La gente aplicó la presión en sus empleados de aumentar sus sueldos. Desafortunadamente, hay con todo ningún ejemplo en la historia en la cual los gobiernos y los patrones eran totalmente acertados en apartar de tales presiones. Generalmente, dan adentro, enteramente o parcialmente.
Ciertos países intentaron contener tales presiones del salario y la inflación conducida salario que es un resultado de los aumentos salariales.
El gobierno, los sindicatos del empleado y los representantes de las uniones de los patrones - firme los "pactos o los repartos de paquete económicos".
El gobierno emprende no levantar los honorarios para los servicios públicos, los patrones acuerdan no encender a gente o no reducir salarios y los sindicatos del empleado acuerde no exigir alzas del salario y no pulsar.
Tales pactos económicos han sido muy acertados en la inflación que se estabilizaba en muchos países, de Israel a la Argentina.
No obstante, algo de la devaluación filtra inevitable en los salarios. El gobierno puede controlar con eficacia solamente a empleados tales como están en su empleo directo. No puede dictar al sector privado.
La inflación erosiona gradualmente la ventaja competitiva concedida a los exportadores por la devaluación que la precedió. Las devaluaciones tienen tan una tendencia a crear una reacción en cadena cancerosa: la devaluacio'n-inflacio'n siguió por más devaluación pero por más inflación.
Discutible, el efecto peor de una devaluación es el psicologico.
Macedonia ha tenido éxito donde muchos otros países fallaron: creó una atmósfera de la estabilidad macroeconómica. Es un hecho de que el diferencial entre los cambios oficiales y oficiosos era muy pequeño (cerca de 3.5%). Ésta era una muestra de la confianza en la gerencia macroeconómica. Esta devaluación tenía los efectos de drogas: podría probar estimular al cuerpo económico en corto plazo - pero puede ser que le sea dañoso en más a largo plazo.
Estos riesgos valen el tomar bajo dos condiciones:
Que la devaluación es parte de un programa económico comprensivo se prepuso estimular la economía y principalmente el sector de la exportación.
Que la devaluación es parte de un plan macro-monetario a largo plazo con claro, DECLARADA ABIERTAMENTE, metas. En otras palabras: el gobierno y el banco central deben haber diseñado un plan del multi-año, indicando claramente sus objetivos de la inflación y por sobre cuánto van a devaluar la modernidad (MKD) y sobre la blanco de la inflación. Esto es mucho preferible a la "terapia del choque": guardando el secreto de la devaluación hasta el minuto pasado y después declarándolo durante la noche, tomando cada uno por sorpresa. La reacción instintiva es: "pero si el gobierno anuncia sus intenciones por adelantado - la gente y los especuladores acometerán para aprovecharse de estos planes. Por ejemplo, comprarán moneda extranjera y aplicar la presión en el gobierno de devaluar dilapidando su moneda extranjera reserva ".
¿Si es así por qué no sucedió en Israel, la Argentina, Chile y diez de otros países? En todos estos países, el gobierno anunció las blancos de la inflación y de la devaluación bien por adelantado. Asombrosamente, tenía los efectos siguientes:
El sector del negocio podía planear sus años de las operaciones por adelantado, para tasar sus productos correctamente, para protegerse comprando financiero cerca contratos. Repentinamente, el ambiente de negocio llegó a ser seguro y fiable. Esto tenía un efecto microeconómico extremadamente favorable.
La modernidad estabilizó y exhibió las calidades asociadas normalmente a "monedas fuertes". Por ejemplo, el nuevo shekel israelí, que nadie deseó tocar y que fue convertido inmediatamente a los dólares de los E.E.U.U. (proteger el valor) - se convirtió en un golpe nacional. ¡Apreció por el 50% (!) contra el dólar, la gente vendió sus dólares y compró shekels - y todo el esto con una inflación de el 18% por año! Se convirtió en una moneda verdaderamente convertible - porque la gente podría predecir su valor en un cierto plazo.
La consistencia, la resistencia y la resistencia de los gobiernos en poner sus agendas de la macro-economoic en ejecucio'n - hizo que el populacho recupera su confianza. Los ciudadanos comenzaron a creer sus gobiernos otra vez. La franqueza del gobierno, la transparencia de sus operaciones y el hecho de que guardó su palabra - significada mucho en la restauración del derecho, confiando en la relación que debe prevalecer entre los temas y su administración.
Se toman esas medidas terminantes de prevenir la metamorfosis de la devaluación en la inflación. Las medidas generalmente incluyen una helada en todos los salarios, una reducción del déficit presupuestario, temporales uniformes contra-importan barreras protectoras para defender las industrias locales y para reducir presiones inflacionistas.
Concedido, el gobierno de Macedonia y su banco central no son enteramente autónomos en fijar las prioridades económicas y en decidir a qué medidas de adoptar y en qué medida. Tienen que adaptarse "consejo" (no decir dictados o condiciones) dado por los gustos del FMI. Si no pueden hacer así pues, el FMI y el banco mundial cortarán Macedonia de los bloodlines de créditos internacionales. La situación está, ocasionalmente, muy cerca de coerción.
No obstante, Macedonia podía utilizar ejemplos acertados en otros países para discutir su caso. Habría podido hacer esta devaluación al momento crucial para la economía. Habría podido alcanzar un consenso a nivel nacional para trabajar hacia un futuro económico mejor dentro de una "agenda económica nacional". Todavía no debe a tarde hacer tan. Una devaluación debe ser una parte esencial de cualquier programa económico. Podía todavía ser la piedra angular en una exportación conducida, empleo orientado, edificio que estimulaba de la economía.
Sobre El Autor
El SAM Vaknin es el autor del "amor malo del uno mismo - Narcissism nuevo" y "después de la lluvia - cómo el oeste perdió el este". Él es columnista en la "revisión de Europa central", prensa unida internacional (PUI) y ebookweb.org y el redactor de la salud mental y de las categorías del este centrales de Europa en el directorio, el Suite101 y el searcheurope.com abiertos. Hasta hace poco tiempo, él sirvió como el consejero económico al gobierno de Macedonia.
Su Web site: http://samvak.tripod.com
Artículo Fuente: Messaggiamo.Com
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