Crisis financieras, flujos de capital globales y la arquitectura financiera internacional
Las agitaciones recientes en los mercados financieros del mundo fueron calmadas por la intervención inmediata de ambas instituciones financieras internacionales tales como el FMI y del domestic unos en los países desarrollados, tales como la reserva federal en los E.E.U.U.. El peligro se parece haber pasado, aunque los temblores recientes en Corea del sur, el Brasil y Taiwán no augur bien. Podemos hacer frente a otra crisis igual o de una magnitud más grande momentáneamente.
¿Cuáles son las lecciones que podemos derivar de la crisis pasada para evitar el siguiente?
La primera lección, se parecería, es que corto plazo y los flujos de capital a largo plazo son dos fenómenos dispares con muy poco en campo común. El anterior es especulativo y técnico en naturaleza y tiene muy poco a hacer con realidades fundamentales. El último es inversión orientada y confiada al aumento del bienestar y de la abundancia de su nuevo domicilio. Es, por lo tanto, incorrecto hablar de "flujos de capital globales". ¿Hay las inversiones (el incluir incluso inversiones de lista y capital de empresa a largo plazo)? y hay especulativo, dinero "caliente". ¿Mientras que "dinero caliente" es muy útil como lubricante en las ruedas de los mercados de capitales líquidos en países ricos? pueden ser destructivos en menos líquido, economías no maduras o en economías en la transición.
Los dos fenómenos se deben acordar un diverso tratamiento. ¿Mientras que son a largo plazo los flujos de capital deben ser liberalizados, ser animados y ser dados la bienvenida totalmente? corto plazo, tipo del "dinero caliente" debe ser controlado e incluso desalentó. La introducción de controles capitales fiscal-orientados (pues Chile ha puesto en ejecucio'n) es una posibilidad. Los resortes modelo malasios menos atractivos a la mente. Es menos atractiva porque penaliza corto plazo y a jugadores financieros a largo plazo. Pero está claro que una parte importante e integral de la nueva arquitectura financiera internacional DEBE ser el control del dinero especulativo en búsqueda de producciones siempre más altas. ¿Allí es nada intrínsecamente incorrecto con las altas producciones? pero los mercados de capitales proporcionan las producciones conectadas con la depresión económica y al precio se derrumban a través del mecanismo de la venta corta y con el uso de ciertos derivados. Este aspecto de cosas debe ser neutralizado o ser contradicho por lo menos.
¿La segunda lección es el papel importante que los bancos centrales y otras autoridades financieras desempeñan en la precipitación de crisis financieras? o en su prolongación. ¿Las burbujas y la inflación financieras del precio de activo son el resultado de la exuberancia eufórica e irracional? ¿dijo a presidente del banco de reserva federal de los Estados Unidos, Sr. legendario Greenspun y quién puede disputar esto? Pero la pregunta que fue evadida delicado era: ¿Who es responsable de burbujas financieras? ¿Las políticas monetarias expansivas, pozo midieron el tiempo de las señales en los mercados de los tipos de interés, inyecciones de la liquidez, interventions de la modernidad, operaciones internacionales del salvamento? son todos coordinados por los bancos centrales y por otras instituciones centrales o internacionales. La INACCIÓN oficial es tan conducente a la inflación de burbujas financieras como es la ACCIÓN oficial. ¿Rechazando reestructurar el sistema de actividades bancarias, introducir los procedimientos apropiados de la bancarrota, transparencia corporativa y buen gobierno corporativo, enganchando a proteccionismo y a aislacionismo, evitando la puesta en práctica contra de la legislación de la competición? muchos países han fomentado el vacío dentro de el cual las crisis financieras crían.
¿La tercera lección es que las instituciones financieras internacionales pueden estar de una cierta ayuda? cuando no es conducido por consideraciones políticas o geopolíticas y cuando no está casado a un dogma. Desafortunadamente, éstos son los casos raros. ¿La mayoría Del IFIs? ¿notablemente el FMI y, en un grado inferior, el banco mundial? se politizan y doctrinaire. Está solamente últimamente y siguiendo la mega-crisis reciente en Asia, ese IFIs comenzaron "reinventan" ellos mismos, sus doctrinas y sus recetas. Esta flexibilidad conceptual y teórica agregada condujo para mejorar resultados. Es siempre mejor adaptar una solución a las necesidades del cliente. Quizás éste debe ser el paso evolutivo más grande:
Ese IFIs dejará de mirar los países y los gobiernos dentro de su mandato como mendigos ineficaces y corruptos, en la necesidad constante de infusiones financieras. Deben mirar algo estos países como CLIENTES, clientes en la necesidad del servicio. ¿Después de todo, esto, está exactamente la esencia del mercado libre? y es de IFIs que tales países deben aprender las maneras del mercado libre.
En esquema general, hay dos tipos de soluciones que emergen. ¿Un tipo es mercado orientado? y el otro, intervencionista. El primer tipo llama para que los mercados libres, los instrumentos financieros especialmente diseñados (véase el ejemplo de los enlaces de Brady) y "un ambiente global del faire del laissez" solucionen la aplicación crisis financieras. El segundo acercamiento mira los mercados libres como la FUENTE del problema, más bien que su solución. Llama para el domestic y donde intervención y ayuda internacionales necesarias en la resolución de crisis financieras.
Ambos acercamientos tienen sus méritos y ambos se deben aplicar en combinaciones que varían caso por caso.
De hecho, ésta es la lección más grande de todos:
No hay balas mágicas, soluciones finales, maneras derechas y solamente recetas. Éste es un ensayo y el proceso del error y en la guerra una no debe limitar su arsenal. Empleemos todas las armas en nuestra disposición para alcanzar los mejores resultados para cada uno implicado.
Sobre El Autor
El SAM Vaknin es el autor del "amor malo del uno mismo - Narcissism nuevo" y "después de la lluvia - cómo el oeste perdió el este". Él es columnista en la "revisión de Europa central", prensa unida internacional (PUI) y ebookweb.org y el redactor de la salud mental y de las categorías del este centrales de Europa en el directorio, el Suite101 y el searcheurope.com abiertos. Hasta hace poco tiempo, él sirvió como el consejero económico al gobierno de Macedonia.
Su Web site: http://samvak.tripod.com
Artículo Fuente: Messaggiamo.Com
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