Apalancamiento - El margen de la deuda
¿Qué es el apalancamiento? He aquí una definición de apalancamiento de un diccionario en línea de palanca "- El uso de la tarjeta de crédito o fondos tomados en préstamo para mejorar su capacidad especulativa y de incremento de la tasa de rendimiento de una inversión, como en compra de valores en el margen. "Esencialmente, la idea central de apalancamiento es que los inversores pueden utilizar menos dinero para controlar la mayor cantidad de inversión para que los inversores pueden ganar más dinero cuando el movimiento de los precios es a favor de los inversores. De hecho, la inversión realizada en el apalancamiento no tiene por qué ser las acciones, puede ser bonos o bienes raíces, vehículos o cualquier otra inversión. No tiene margen de ser o de deuda. Opciones (de venta o las llamadas), las garantías son de tipo especial influencia en pequeña cantidad del dólar puede controlar la cantidad mucho mayor de stocks.Leverage común es la herramienta común para los inversores individuales. Cada vez que abrimos una casa de valores cuenta en casi cualquier agente, como el comercio E *, TD Waterhouse, etc, se puede permitir que el margen o la opción de característica bastante facilidad. Debido a que las opciones por lo general no son la herramienta de palanca favorable para los inversionistas de valor, por lo general no no recomendar opciones para fines de inversión. Este artículo se centrará principalmente en el margen para ilustrar el concepto y el uso del apalancamiento en investment.Leverage stock - ¿Cómo funciona? El margen es de composición abierta de la deuda que los inversores pedir dinero prestado para siempre mientras los requisitos de margen se cumplen. Ahora mismo en este entorno de bajos tipos de interés, agentes de bolsa suelen cobrar alrededor de 5% - tasa de interés del 7% en debt.Here margen es un ejemplo de cómo un inversor puede hacer más dinero mediante el uso de márgenes. Supongamos que Juan tenía 10.000 dólares depositados en una nueva cuenta de corretaje margen de 5 años. Margen de tipo de interés era del 5% para los últimos 5 años. John ha invertido en un solo stock, XYZ con un 20% de rendimiento anual suave (no pocas veces esas poblaciones existentes, sólo una hipótesis) de los últimos 5 years.Case 1IF Juan no utilizó ningún margen y que el dinero invertido en su totalidad en las acciones de XYZ, los últimos 5 años el rendimiento fue del 20% al año, o 149% de rendimiento total para los 5 años como en el cuadro 1.Table 1 de toda la inversión en XYZ, no hay margen. año cuenta de capital Valuestart $ 10.000 year1 $ 12.000 año2 $ 14.400 civil3 $ 17.280 year4 $ 20.736 ejercicio5 $ 24.883 Caso 2 Si John invertido 20.000 dólares en XYZ en su cuenta y prestado 10.000 dólares en el margen hace 5 años, cada año, John tuvo que pagar el 5% de interés o interés margen de $ 500, pero la inversión el rendimiento fue del 30% al año, o 273% de rendimiento total para los 5 años, como en el cuadro 2. Ese es el rendimiento significativamente más alto que el cuadro 1 case.Table 2 préstamo de $ 10.000 en el margen. 5% de margen interestyear cuenta de patrimonio Aproveche Valuestart $ 10.000 year1 $ 13.500 año2 $ 17.800 civil3 $ 23.060 year4 $ 29.472 ejercicio5 $ 37.266 - ¿Hay alguna trampa? Al mirar los cuadros 1 y 2 casos, ¿debemos todos acometer en el margen de mañana? Todavía no. Hay grave falla en más de 2 cases.In la vida real, que rara vez se puede encontrar una acción realizada anteriormente, como ejemplo XYZ! De hecho, los inversores no deben esperar una acción puede subir sin problemas durante frame.Here relativamente largo tiempo es una típico de las acciones de XYZ habría hecho durante 5 años. El rendimiento de 5 años estaba a 20% por año en promedio, pero no sin problemas. En el comienzo del segundo año, debido a un suceso negativo a corto plazo, XYZ perdido el 60% del precio de de repente y se recuperaron todas las pérdidas y se incrementó un 20% que en años end.Now año vamos a repetir que las matemáticas para arriba cases.Case 1 Si Juan no utilizó ningún margen, el rendimiento de 5 años hubo ninguna diferencia. Juan no vender durante el segundo año 60% de pérdida y que todavía se hacen el 20% para que year.revised inversión completa en el cuadro 1 XYZ, no margin.year cuenta de capital Valuestart $ 10.000 year1 $ 12.000 año2 $ 14.400 civil3 $ 17.280 year4 $ 20.736 ejercicio5 $ 24.883 Caso 2 Si John invertido 20.000 dólares en XYZ y prestado 10.000 dólares sobre el margen de 5 años en que la cartera, el comienzo del segundo año, Juan había 24.000 dólares de XYZ, con aproximadamente 10.500 dólares de margen sobre él. Debido a XYZ perdido un 60% de repente durante ese año, lo que ha disparado los márgenes de garantía, agente de liquidación de la cuenta de Juan de Juan y Juan perdió todo el año 2! El relato de Juan fue barrida outrevised Cuadro 2 un préstamo de $ 10.000 en el margen. 5% interestAccount margen de Equidad Valuestart $ 10.000 year1 $ 13.500 año2 $ 0year3 $ 0year4 $ 0year5 $ 0Let de pensar por encima de las tablas de revisión. Acciones de XYZ acciones en realidad no era malo, es un buen desempeño con el retorno de 20% en los últimos 5 años. Sin embargo, al hacer mal uso del margen, Juan realmente perdido todo y se acabó con ¡No utilicen la influencia, no utilice el margen, si no lo entendemos plenamente! Regla No. 1 - Olvídate de recompensa, se centran en No.1 confortLos razón los inversores quieren utilizar el apalancamiento es hacer más dinero, no perder dinero. Wipe out es especialmente bad.Over últimas décadas de inversión en acciones, he hecho un montón de errores antes, la especulación y las pérdidas en años anteriores, error de juicio de análisis de acciones, etc Pero una cosa que nunca he encontrado que nunca me eliminados porque siempre he sido consciente del peligro de margen y el peligro de lure.I influencia han visto los debates en línea BBS que de alguna manera eliminar es beneficiosa para los inversores y un gran inversor debe ir a través de múltiples salidas de limpiar. Tal vez uno acabar no fue tan malo para un individuo para que él / ella puede aprender una lección en años anteriores. Algo debe andar mal si el inversionista se fue a través de múltiples salidas de limpiar. Él / ella no era aprender de riesgo failures.The pasado de margen proviene de la volatilidad de las acciones y el grado de diversificación de la cartera. Para evitar el riesgo de margen de apalancamiento, los inversores pueden estudio gráfico pasado de precio de las acciones, y diversificar la cartera en las distintas poblaciones o industrias diferentes. Mientras que un inversionista no tiene que preocuparse mucho acerca de que a corto stock movimiento plazo de los precios, un inversor de valor debe tomar la precaución extraordinaria en el análisis de la volatilidad de una acción si él / ella está utilizando apalancamiento en acciones investment.While pasado volatilidad de los precios de acciones y de cartera la diversificación son pertinentes, no hay más que considerar en el apalancamiento. Aquí viene la Regla N º N º 2 below.Rule 2 - el mayor riesgo de la inversión, menos la clave leverageThe para evitar acabar con la inversión apalancada es de usar la influencia basada en el riesgo de la inversión. El mayor riesgo de la cartera, el riesgo de la influencia igual o inferior a menos margen se puede used.The no puede ser sólo la volatilidad pasada, un inversionista debe hacer el trabajo a domicilio de análisis de negocio de los beneficios de la empresa o los ingresos para evaluar el riesgo de los bienes es relativa investment.Real seguro, de modo que los propietarios o inversionistas de bienes raíces puede utilizar 4-1 al 10-1 aprovechar para comprar una casa en mortgage.Banks utilizar hasta 100-1 apalancamiento y la mayoría de los bancos locales en EE.UU. son bastante seguro. Negocio del Banco es esencialmente como una inversión apalancada. Los bancos pedir prestado dinero a los depositantes minoristas y prestar el dinero con hipoteca o de préstamos comerciales. Podemos considerar las hipotecas o los préstamos comerciales son "vehículos de inversión" de los bancos. La diferencia de intereses entre la cuenta de cheques (0% -1%), o CD (2% -3%) y de hipotecas o préstamos a empresas (5% a 8% o más) es lo que los bancos están decisiones. Debido a que la tasa de interés hacia arriba o abajo la volatilidad no es tan grande como la de las poblaciones, 100-1 influencia en realidad no es tan espantoso como puede parecer en invertir cases.Value muchos es sólo un "especial" tipo de empresas como la los negocios del banco o la inversión inmobiliaria. Los inversionistas del valor puede evaluar el uso de palanca como un banco o inversionista de bienes raíces. No hay nada realmente malo en aprovechar adecuadamente si los inversores pueden utilizar. El valor maestro de los inversores Benjamin Graham dijo claramente en su libro Intelligent Investor, que es perfectamente correcto usar el margen de beneficios de algunas oportunidades de arbitraje de bonos, mientras que en realidad es muy poco aconsejable para cargar grupo completo exagerada de reservas de moneda en una cuenta de dinero en efectivo! Regla n º 3 - Mira para un mínimo de 2-1 interés coverageIn análisis del margen de seguridad habituales, una cobertura de intereses de 4-1 o 2-1 coeficiente mínimo de criterios por lo general estándar para evaluar la el riesgo de la inversión en bonos. Si ganan interés antes de impuestos, o antes de una empresa es de 4 dólares por acción, y sus intereses de la deuda es de $ 1 por acción, se encuentra con el 4-1 de cobertura de intereses ($ 4 dividido por $ 1) y por lo tanto los bonos de la empresa se considera como seguro investment.The mismo concepto se puede aplicar a la inversión de valor de apalancamiento. Esto es particularmente cierto para algunos-como los bonos de inversión como los REIT o acciones de alto dividendo. Si la inversión es la recompensa menos de 2-1 relación, ni siquiera consideran que el uso de cualquier estudio leverage.Case FB Este es mi estudio de caso de acciones en el pasado 2001 pick Friedman, Ramsey activos (Ticker FB, ahora fusionado con el FBR). En 2001, FB tenía razón en su comercio valor en libros con 18% de rendimiento de dividendos, y que era stock REIT. Su modelo de negocio fue de apalancamiento de inversión préstamos hipotecarios con préstamos a corto plazo con el 3% y la inversión en el largo plazo de Fannie Mae o Freddie Mac con la hipoteca de interés del 5%. FB utilizado 10-1 aprovechar este 2% de la tasa de interés difundir y realizaron casi el 20% volver a apoyar este dividendo de 18% el riesgo empresarial yield.FB es principalmente de riesgo de tipo de interés. Debido a que la hipoteca garantizados por un cuasi-empresa Fannie Mae o Freddie Mak, no había riesgo de crédito poco implicados en el modelo de negocio FB. De hecho, en comparación con el ratio de los bancos "a veces 100-1 apalancamiento, empresa aprovechar al máximo FB fue bastante bajo y razonable. Después de una burbuja de Internet, que prevé que la tasa de interés sería muy estable si no más bajos. La volatilidad de las acciones no era cuestión también. Si el precio de las acciones FB cayó por debajo de su valor contable demasiado, FB y su empresa afiliada FBR simplemente comprar sus acciones ordinarias en lugar de invertir en rentabilidad por dividendo mortgages.Considering 18% vs 5% de margen de intermediación de intereses, no había casi 4.1 relación de margen de interés cobertura si uso margen para comprar acciones de FB, que fue exactamente lo que hice en 2001. Durante 2001, 2002 y 2003, FB fue muy sólido de valores la entrega de 18% rentabilidad por dividendo. Tras la fusión con FBR, FB + FBR casi se duplicó de donde fueron par de años ago.Of supuesto, la inversión FB fue sólo una posición de mi cartera diversificada, junto con el Nen y otras poblaciones. Pero la regla de la cobertura mínima de 2-1 margen de interés se puede aplicar a otras posiciones como well.Certainly con la cartera llena de acciones de seguridad como un objeto extraño, o NEN o acciones de valor similar, usando una pequeña cantidad de margen de sentido para mejorar el rendimiento en el año 2001 a pesar de que el mercado Fue horrible entonces. Manera si el stock estaba un stock de alta tecnología como CSCO o YHOO, el margen habría sido desastroso y seguro de hacer desaparecer a un account.Currently con 7% de rendimiento de dividendos y el aumento de tasas de interés, no es FBR ya no como inversión segura y rentable como FB fue en 2001. FBR ya no califica mi interés requisito de margen de cobertura de today.OK, eso es todo por hoy, recuerda no usar el apalancamiento, hasta comprender a fondo
Artículo Fuente: Messaggiamo.Com
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