Βήτα παράγοντες: πώς μπορούν να χρησιμοποιηθούν στην τρέχουσα κατάσταση
Από τη στροφή του αιώνα, τα παγκόσμια χρηματιστήρια είναι πολύ πτητικά. Με άλλα λόγια έχουν υπάρξει σημαντικές μετακινήσεις (πάνω η κάτω) στις τιμές μεριδίου. Αυτό το φαινόμενο έχει αποδειχθεί από την κατάρρευση τα τελευταία χρόνια των τιμών μεριδίου των επιχειρήσεων COM σημείων (π.χ. Yahoo, Αμαζώνα κ.λπ....) και οι αιχμηρές πτώσεις στις τιμές μεριδίου των αποθεμάτων τηλεπικοινωνιών (π.χ. British Telecom, Marconi κ.λπ.). Ακόμα παρά αυτά τα γεγονότα υπάρχει πολύ λίγη έμφαση που δίνεται στη μέτρηση της αστάθειας των αποθεμάτων.
Ο στόχος αυτού του άρθρου είναι να εξηγηθεί μια μέθοδος τους βήτα παράγοντες αστάθειας συγκεκριμένα και πώς οι επενδυτές μπορούν να ερμηνεύσουν αυτές τις πληροφορίες. Το άρθρο στοχεύει να δηλώσει πώς οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη βήτα ανάλυση παράγοντα στο πλεονέκτημά τους όταν υπάρχουν πολιτικές αβεβαιότητες που έχουν επιπτώσεις στις αγορές. Αν και μερικές εταιρίες χρηματιστών υπολογίζουν τους βήτα παράγοντες ορισμένων αποθεμάτων που αναφέρονται στις αντίστοιχες ανταλλαγές αποθεμάτων τους, οι επενδυτές έχουν λίγη πρόσβαση σε αυτούς τους αριθμούς. Στις αναπτυγμένες αγορές πολλές εταιρίες χρηματιστών έχουν πρόσβαση στους βήτα παράγοντες αλλά είναι μόνο τα τελευταία χρόνια ότι οι επενδυτές έχουν πρόσβαση σε αυτές τις πληροφορίες.
ΒΗΤΑ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ:
Ο βήτα μιας επένδυσης είναι ένα σχετικό μέτρο του συστηματικού κινδύνου επένδυσης. Με άλλα λόγια μετρά το συγκεκριμένο κίνδυνο μετοχών της επιχείρησης σχετικά με την αγορά συνολικά. Γενικά, το σημάδι βήτα (+/-) δείχνει εάν, κατά μέσον όρο, τα έσοδα από επενδύσεις κινούνται με την αγορά ή στην αντίθετη κατεύθυνση προς την αγορά. Η κλίμακα ή η αξία του βήτα δείχνει τη σχετική αστάθεια του ιδιαίτερου αποθέματος.
Ένας βήτα + 0,25 παραδείγματος χάριν, θα έδειχνε ότι κατά μέσον όρο, τα έσοδα από επενδύσεις κινούν ένα τέταρτο τόσο πολύ όσο οι αγορές κάνουν στην ίδια κατεύθυνση. Εάν η αγορά αυξήθηκε κατά 10%, η επένδυση θα αναμενόταν για να αυξηθεί κατά 2,5% αλλά αφ' ετέρου εάν η αγορά μειώθηκε κατά 10% η επένδυση θα αναμενόταν για να μειωθεί κατά μόνο 2,5%. Ένας βήτα -0,1 θα έδειχνε ότι κατά μέσον όρο, τα έσοδα από επενδύσεις κινούν ένα δέκατο όσο πολύ κι εάν η αγορά, αλλά στην αντίθετη κατεύθυνση. Εάν η αγορά αυξήθηκε κατά 10%, η επένδυση θα αναμενόταν για να μειωθεί κατά 1%, Ως εκ τούτου μπορούμε να συνοψίσουμε διάφορες καταστάσεις:
Εάν βήτα > 1 αυτό σημάνει ότι τα έσοδα από επενδύσεις θα κινηθούν, κατά μέσον όρο, στην ίδια κατεύθυνση με τις επιστροφές της αγοράς, αλλά σε μεγάλη έκταση.
Εάν βήτα = 1 αυτό σημάνει ότι τα έσοδα από επενδύσεις θα κινηθούν, κατά μέσον όρο, στην ίδια κατεύθυνση με τις επιστροφές της αγοράς, και προς την ίδια έκταση.
Εάν 0 -1, στην ίδια έκταση εάν βήτα = -1, και σε μεγάλη έκταση εάν βήτα < -1. In practice it is rare to find negative beta stocks since they go against the trend of the market. One possible sector that could consist of negative beta stocks is the gold industry that tends to go against the trend shown by equity markets.
ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ:
Στις παγκόσμιες αγορές, οι βήτα παράγοντες μπορούν να έχουν μια σημαντική επιρροή στις στρατηγικές επένδυσης των επενδυτών. Εάν η ανάλυση πρόκειται να θεωρηθεί έπειτα σε περιόδους μιας αγοράς ταύρων (αυξανόμενες αγορές) οι επενδυτές πρέπει να κρατήσουν τα αποθέματα με έναν υψηλό θετικό βήτα παράγοντα δεδομένου ότι πρέπει να ξεπεράσουν την αγορά. Ένα πρακτικό παράδειγμα αυτού ήταν προς το τέλος της δεκαετίας του '90 σχετικά με τα αποθέματα COM σημείων. Αυτή τη στιγμή η αγορά ταύρων έχει φθάσει στην αιχμή της και εκείνους τους επενδυτές που κράτησαν τις επιχειρήσεις COM σημείων (ότι υπάρξοντες υψηλές θετικές βήτα γίνοντες υπερβολικές επιστροφές παραγόντων) και πολύ καλύτερα από τις σχετικές αποδόσεις δεικτών.
Εντούτοις σε περιόδους των αγορών αρκούδων (μειωμένες αγορές) έπειτα οι επενδυτές πρέπει να στοχεύσουν στα χαμηλά βήτα αποθέματα δεδομένου ότι πρέπει να ξεπεράσουν την αγορά. Ένα παράδειγμα αυτού μπορεί να βρεθεί στο UK όπου δύο χαμηλά βήτα αποθέματα FTSE (Tesco και Centrica) ξεπέρασαν την αγορά σε μια μειωμένη αγορά.
ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΗΣΗ ΤΩΝ ΒΗΤΑ ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ ΣΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ:
Ο τρέχων κόσμος που η πολιτική κατάσταση είναι πιθανώς η χειρότερη αυτό είναι για πολλά έτη. Οι παγκόσμιες αγορές πέφτουν με γρήγορο ρυθμό. Τι η βήτα ανάλυση παράγοντα μας διδάσκει για μια στρατηγική επένδυσης σε αυτήν την κατάσταση; Αρχικά, όσο το αγαθό μια επιχείρηση είναι αυτό πιθανό ότι σε τέτοιες περιστάσεις πιό πολύ θα αντιμετωπίσει τις πτώσεις στις τιμές μεριδίου τους.
Εντούτοις κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου διάφορες εναλλακτικές επενδύσεις που έχουν τους αρνητικούς βήτα παράγοντες έχουν εκτιμήσει στην αξία. Το πρωταρχικό παράδειγμα αυτού είναι χρυσό. Κατά τη διάρκεια των προηγούμενων είκοσι ετών όταν υπήρξε μια ισχυρή αγορά ταύρων δικαιοσύνης, η τιμή του χρυσού έχει πέσει σημαντικά. Εκτός από αυτό μοιράζεται στο χρυσό τομέα έχει αποδώσει άσχημα όταν συγκρίνεται με τη δικαιοσύνη. Εντούτοις στο παρελθόν λίγα έτη είναι αξιοπρόσεχτο ότι στην πολιτική αβεβαιότητα που έχει προκύψει στον κόσμο ότι η τιμή του χρυσού έχει παρουσιάσει υλικά κέρδη σε μία εποχή που έχουν καταγράψει οι αγορές δικαιοσύνης τις αιχμηρές πτώσεις.
Ένα άλλα προϊόντα που έχουν κάνει καλά είναι πετρέλαιο που έχει δει μια σημαντική αύξηση στην τιμή του ανά βαρέλι κατά τη διάρκεια των προηγούμενων λίγων μηνών. Σύμφωνα με το χρυσό, η τιμή του πετρελαίου έχει υποφέρει κατά τη διάρκεια των περισσότερων από τα προηγούμενα είκοσι έτη (σε μία εποχή που αυξήθηκαν οι τιμές δικαιοσύνης) και είναι μόνο τα τελευταία χρόνια ότι η τιμή του πετρελαίου έχει παρουσιάσει μια αποκατάσταση.
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ:
Η βήτα ανάλυση παράγοντα είναι μια χρήσιμη τεχνική που έχει επιτρέψει σε πολλούς διεθνείς επενδυτές για να επιτύχει τις ικανοποιητικές επιστροφές στο παρελθόν. Εάν κάποιος εξετάζει τις τάσεις στις παγκόσμιες αγορές έπειτα κάποια μπορεί να δει αυτής σε μια αγορά ταύρων εκείνοι οι επενδυτές που έχουν ακολουθήσει ότι ένα εκλεκτικό επιθετικό χαρτοφυλάκιο (δηλ. συμπεριλαμβανομένων των μετοχών με τους βήτα παράγοντες των χρόνων πάνω από 1) έχει ξεπεράσει γενικά την αγορά.
Εντούτοις η ρόδα έχει αλλάξει. Είμαστε τώρα στο στάδιο μιας αγοράς αρκούδων. Η τρέχουσα πολιτική αβεβαιότητα έχει καταστήσει τα πράγματα εξαιρετικά δύσκολα για τους επενδυτές. Εάν αυτοί να πάρουν από τις παγκόσμιες αγορές δεδομένου ότι μια σύγκρουση σχεδόν βεβαίως θα σημάνει τις μειωμένες τιμές δικαιοσύνης. Ή θα έπρεπε οι επενδυτές να κινηθούν προς τις εναλλακτικές επενδύσεις με τους αρνητικούς βήτα παράγοντες όπως ο χρυσός και το πετρέλαιο; Τελικά σε περίπτωση σύγκρουσης αυτά τα προϊόντα σχεδόν βεβαίως θα αυξηθούν και θα πάνε πιθανώς ενάντια στην τάση των τιμών δικαιοσύνης. Η απάντηση θα εξαρτηθεί πάρα πολύ από τον τρόπο με τον οποίο η τρέχουσα πολιτική κατάσταση αναπτύσσεται. Εντούτοις οι επενδυτές θα κάνουν καλά εάν περιλάβουν το χρυσό στα χαρτοφυλάκια επένδυσής τους.
Αποκήρυξη: Καμία ευθύνη για την απώλεια δεν μπορεί να γίνει αποδεκτή σε οποιοδήποτε πρόσωπο που ενεργεί ή που απέχει από να ενεργήσει ως αποτέλεσμα του υλικού σε αυτό το άρθρο.
Γ?Ζ'Γʼβ"¬ΕʽΓ?β??Γ"Β©2004 από Andy George. Τα δικαιώματα που διατηρούνται όλα
Περίπου ο συντάκτης
Θ*Ανδυ George είναι καταρτισμένος ορκωτός λογιστής που γεννήθηκε στο Μπέρμιγχαμ, Αγγλία και που είχε την εμπειρία πολλών ετών στη δημόσια πρακτική, τη βιομηχανία, και το εμπόριο και ως ομιλητή. Από το 1991 έχει βασιστεί στο νησί της Κύπρου. Θ*Ανδυ ήταν οικονομικός ανταποκριτής για οκτώ έτη στον οικονομικό καθρέφτη της Κύπρου όπου έγραψε τα άρθρα σχετικά με την επιχείρηση και σχετικά με τα την λογιστική ζητήματα σε ένα μη τεχνικό ακροατήριο.
Είναι ο συντάκτης eBooks: Πώς να γράψει και να δημοσιεύσει δικοί σας με έναν Shoestring προϋπολογισμό http://www.budgetebook.com
http://www.easy4tune.com/cbmall
akgeorge@cytanet.com.cy
Αρθρο Πηγη: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster παίρνει τον κώδικα HTML
Προσθεστε αυτο το αρθρο στον ιστοτοπο σας τωρα!
Webmaster υποβάλλει τα άρθρα σας
Εγγραφή που απαιτείται καμία! Συμπληρώστε τη μορφή και το άρθρο σας είναι στον κατάλογο Messaggiamo.Com
