China Große Vermißte Gelegenheit
Während ein VEREINIGTE STAATEN Repräsentant zur asiatischen Entwicklungsbank-Executivdirektion während der ersten Bush Leitung, ich durchweg China verlangte, "die Gewehrkugel zu beißen" und seine staatseigenen Firmen so bald wie möglich zu privatisieren. Repräsentanten vom Europäer und andere asiatische Länder würden gerade ihre Köpfe rütteln und über ungeduldig Amerikaner beim Raten murmeln, daß China eine langsame, zusätzliche Annäherung zur Privatisierung annehmen.
Hier sind wir mehr, als zwölf Jahre später und diese Gewehrkugel zu eine Zeitbombe gemacht hat, die Chinas eindrucksvolles Wirtschaftswachstum und ein besseres Leben für seine Leute entgleisen könnte. Die Tatsache, daß eine Majorität Chinas große Firmen noch durch die chinesische Regierung besessen und gesteuert werden, hat drei negative ökonomische Konsequenzen.
Zuerst hat sie das Wachstum von Chinas Geldmärkten gebremst und viele Firmen an klopfenden Aktienkapitalmärkten verhindert. Fast 70% der Anteile von Chinas 1.377 registrierten Firmen werden im wesentlichen durch den Zustand besessen und können nicht gehandelt werden. Dieses ist der gefürchtete "Überhang", der die kommunistische Parteiführung durcheinanderbringt und die Bürokraten, die damit private chinesische Aktionäre Anteilpreise in dem Bestreben sind, widerspiegeln Wirtschaftswachstum haben. Der Shanghai zusammengesetzte Index tauchte vor kurzem unter 1.000 zum ersten Mal seit 1997 ein. Das Problem ist, daß, wenn die Regierung diese Anteile verkauft, private Aktionäre und Anteilpreisverfall verdünnt wird. Der Gebrauch der allgemeinen Kapital, private Aktionäre für diese Verdünnung auszugleichen ist betrachtet worden und zurückgewiesen worden, wie zu kostspielig.
Die chinesische Regierung verkündete eine Rückkaufkapital $15 Milliarde, um in den staatseigenen Firmen zu investieren, aber Märkte sind tief skeptisch. Meine Ansicht ist, daß nur Lösung versteigern weg von der Billigkeit zu den privaten Anlegern und De-Liste zu den armen Ausführenden ist und ließ sie für Überleben kämpfen.
Unterdessen werden die privaten Unternehmen, die für Kapital hungrig sind, eine Wahrscheinlichkeit verweigert, auf diesen Austäuschen zu verzeichnen. Das Resultat ist, daß private chinesische Firmen auf Bänke für 99% ihrer Finanzierung bauen! Diese schiefe Abhängigkeit auf Bankfinanzierung ist ungesund und ausserdem werden viele chinesische Bänke durch Misswirtschaft, aufgeblähte Bürokratien versunken, Korruption und gesattelt mit politisch motiviert worden, Darlehen nicht-durchführend
Zusätzlich setzt Börseabsacken Chinas seine Broker-Firmen in intensive Obacht ein. Erlitten 114 Broker-Firmen Chinas, die groß von den Aktienhandelkommissionen abhängen, eine 45% Abnahme im Einkommen zur Hälfte erste dieses Jahres. Das Handeln im China A Markt der Anteile (für nur chinesische Bürger) ist praktisch verschwunden. Der Shanghai zusammengesetzte Index ist hinunter 15% dieses Jahr. Die chinesische Regierung hat auch ein nicht offizielles Moratorium auf neuen Auflistungen.
Zweitens führt beibehaltener Zustandbesitz und Steuerung so vieler chinesischer Firmen zu einen Mangel an Transparent und Offenheit, die notwendig für China ist, um als Mitglied der globalen Investitiongemeinschaft völlig teilzunehmen. Fremde institutionelle Anleger neigen, in China indirekt besser investieren durch die Hong-Kong Börse zur Freigabe des Gewinnes und zu den Börsenzulassungsbestimmungen zu bevorzugen. Als Anlageberater empfehle ich Klienten teilnehme am chinesischen Wachstum hauptsächlich durch die Investierung in Hong-Kong (EWH) Malaysia (EWM), Kanada, (EWC) Australien (EWA) und andere asiatische Länder. Die Ausgabe der dysfunktionellen chinesischen Geldmärkte hat auch zu unsere Empfehlung zu den Klienten geführt, die Indien, nicht China, die beste durchführende asiatische Börse in den folgenden 10 oder Zwanzig Jahren sein kann.
Die neuen Ansagen von Bank in zwei führenden chinesischen Bänken zu investieren von Amerika und von HSBC, ist ein willkommener Schritt aber Fälle weit kurz der Markierung. Beide sind verhältnismäßig kleine Investitionen und beide fremden Investoren haben wenig Berechtigung noch alle sinnvollen Managementverantwortlichkeiten. Die Chinesen wünschen die Werbung, die Marke und die Gelegenheit zu erlernen aber offenbar abgeneigt zu sein, jede mögliche Steuerung abzutreten.
Betrachten Sie, was Indonesien tut, um seinen finanziellen Sektor zur internationalen Investition zu öffnen. Internationalen Investoren werden jetzt Majorität erlaubt und Managementsteuerung und gerechtes letzte Woche ein großes Singapur und eine malaysische Bank verkündeten Pläne, um beträchtliche Investitionen in den indonesischen Bänken zu bilden. Die Indonesien Regierung stellt auch eine Liste auf, von der von seinen 145 staatseigenen Unternehmen an Investoren verkauft wird. Internationale Investoren haben Nachricht genommen - die indonesische Börse tut gut und unsere empfohlene Indonesien Kapital (WENN) ist herauf 29% dieses Jahr.
Drittens während die neuen hohen Profilfälle von Lenovo, von Haier und von CNOOC, da staatseigene chinesische Firmen suchen, in den Auslandsgesellschaften zu erwerben oder zu investieren, die Reaktion ist Vorsicht, Skepsis und völlige politische Feindseligkeit zeigen. Die chinesische Führung versucht, ungefähr 100 seiner größten Firmen zu pflegen, um global mit großer Begeisterung zu gehen und "die Marke Jagd" der führenden Multinationalunternehmen mit seinen Zahlungsmittelüberschüssen ($700 Milliarde in den Devisenkursreserven) ist die schnellste Weise, diese Zielsetzung zu erzielen. Wenn Sie dachten, war der japanische Ausgabe Spree während der achtziger Jahre in Amerika umstritten? befestigen Sie Ihren Sicherheitsgurt.
Der VEREINIGTE STAATEN Kongreß und andere fremde Regierungen widerstehen diesen Angeboten, da sie wenig Interesse haben, an, eine fremde Regierung zu haben, besonders einem ökonomischen Rivalen, der einen bilateralen Handelsbilanzüberschuß $200 Milliarde genießt, kaufen seine taxiertesten Firmen. Die Ausgabe der chinesischen Bewerber, die Regierung Finanzierung verwenden, ist auch eine rote Markierungsfahne. Dann dort ist die Ausgabe von der Reziprozität ? Auslandsgesellschaften können Minderheitsbeteiligungen an den chinesischen staatseigenen Firmen nur erreichen und Zustimmung für gleichmäßiges diese Minoritätstangen ist nicht transparent und in hohem Grade politisch.
Schließlich gibt es die ausgedehnte Politikfrage hinsichtlich der Absicht der chinesischen kommunistischen Führung. Der langsame und widerwillige Schritt der Privatisierung könnte als Anzeige angemessen gelesen werden, daß die chinesische Regierung keine Absicht des Abtretens von von Steuerung der staatseigenen Firmen hat. Dieses hat der Reihe nach ernste Konsequenzen, während Länder auswerten, wie man ein schnell wachsendes autoritäres Land behandelt, das die Suchvorgänge, zum und Nutzen an der globalen Wirtschaft durch das Verwenden der staatseigenen und Zustand-geförderten Firmen teilzunehmen.
Vor das chinesische Sprichwort "der Kreuzung des Flusses, indem es den Steinen glaubt", kann eine kluge Politik manchmal sein, aber in diesem Fall würde ein Kopfsprung in den Fluß 10 Jahren viel besser für die chinesische Wirtschaft und die Leute gewesen sein. Er ist auf keinen Fall zu spät, den Kopfsprung zu nehmen und die US sollten bereit sein, in jeder Hinsicht zu helfen, die er kann.
Finden Sie mehr Einblicke an http://www.chartwelladvisor.com heraus
Sichern Sie Karl 2005 Delfeld Urheberrecht
Karl Delfeld ist Kopf der globalen beratenden festen Chartwell Partner und ist Herausgeber "von des Chartwell Beraters" und "von der Asien Investor-Intelligenz" Rundschreiben. Er diente auf der Executivdirektion der asiatischen Entwicklungsbank in Manila und ist der Autor des neuen globalen Investors (iUniverse: 2005). Zu mehr Information gehen Sie zu http://www.chartwelladvisor.com oder zu Anruf 877-221-1496.
Artikel Quelle: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Holen Sie sich den HTML-Code fü Webmaster
Fügen Sie diese Artikel Ihrer Website jetzt hinzu!
Webmaster veröffentlichen Sie Ihre Artikel
Keine Anmeldung erforderlich! Füllen Sie das Formular aus und Ihr Artikel wird im Messaggiamo.Com Artikel-Verzeichnis aufgenommen!
