Die Wirklichkeiten des Markt-TIMINGs
Marktregelungssysteme basieren auf Mustern der Tätigkeit in der Vergangenheit. Jedes System, dass Sie wahrscheinlich sind, über die wohlen Arbeiten zu hören, wenn es an den historischen Daten angewendet wird. Wenn es nicht historisch funktionierte, würden Sie nie über es hören. Aber Muster ändern und die Zukunft ist immer das große Unbekannte.
Ein System entwickelte sich für die Marktstrukturen der Siebzigerjahre, die einen Hauptbaissemarkt umfaßten, der zwei Jahre dauerte, würde gespeichert haben Investoren von einer großen Abnahme. Aber das war nicht, was Sie in den achtziger Jahren benötigten, die durch eine lange Hausse gekennzeichnet wurden. Und ein System, das entwickelt wurde, um in den achtziger Jahren ideal zu sein, würde nicht gut getan haben, wenn es in den siebziger Jahren zurück-geprüft wurde. Bis jetzt in den neunziger Jahren, ist jede defensive Strategie an allen wahrscheinlicher gewesen, Investoren als zu verletzen helfen ihnen.
Wenn Ihre emotionale Sicherheit vom Verständnis abhängt, was mit Ihren Investitionen jederzeit geschieht, ist Markt-TIMING stark. Die Leistung und die Richtung des Markt-TIMINGs fordern häufig Ihre besten Bemühungen heraus, sie zu verstehen. Und sie fordern gesunden Menschenverstand heraus. Ohne TIMING können die Bewegungen des Marktes möglich scheinen, um zu verstehen. Tägliche, unzählbare Erklärungen jeder Dokumentenmarke werden veröffentlicht und übertragen auf Fernsehen, Radio, in den Zeitschriften und in den Zeitungen und auf dem Internet. Ökonomische und Markttendenzen bestehen häufig weiter, und folglich scheinen sie mindestens etwas rational. Aber dieses ganzes ändert, wenn Sie anfangen, Zeit Ihrer Investitionen festzusetzen.
Es sei denn Sie Ihre Regelungsmodelle sich entwickelten und Sie sie vertraut verstehen oder es sei denn Sie das die täglichen Zahlen knirschend sind, können Sie nicht, jene Systeme wirklich arbeiten. Sie werden sich bitten, auf Glauben zu kaufen und zu verkaufen. Und die Ursache Ihrer kurzfristigen Resultate kann ein Geheimnis bleiben, weil Zeitverhalten abhängt davon, wie Ihre Modelle auf die Muster des Marktes einwirken. Ihre Resultate von jährlichem, Viertel zum Viertel und können gelegentlich monatlich scheinen.
Die meisten uns sind in der Gewohnheit des Denkens, dass, was auch immer gerade geschehen ist, fortfährt zu geschehen. Aber mit Markt-TIMING, ist das gerade nicht so. Leistung in der sofortigen Zukunft wird nicht eine Spitze durch die der sofortigen Vergangenheit beeinflußt. Das bedeutet, dass Sie nie was wissen, zunächst zu erwarten. Um sich durch ein *timing simulator* auf diesen Punkt hindurchzuführen, stellen Sie sich Sie vor die ganze Monatsrückkehr einer bestimmten Strategie über einen 20-Jahr-Zeitraum zu kennen in dem die Strategie erfolgreich war.
Viele jener Monatsrückkehr selbstverständlich sind positiv, und eine bedeutende Zahl stellt Verluste dar. Jetzt stellen Sie vor sich, dass Sie jede Rückkehr auf eine Karte, einsetzen alle Karten in einen Hut schreiben und fangen Sie an, die Karten zufällig zu zeichnen. Und stellen Sie vor sich, dass Sie mit einem Stapel der Schürhakenspäne beginnen. Wann immer Sie eine positive Rückkehr zeichnen, empfangen Sie mehr Späne. Aber, wenn Ihre Rückkehr negativ ist, müssen Sie einige Ihrer Späne zum *the bank* in diesem Spiel aufgeben. Wenn alle ersten halben Dutzende Karten, die Sie zeichnen, sind, die positiv sind, Sie sich fühlen recht überzeugt. Und Sie erwarten die guten Zeiten fortzufahren. Aber, wenn Sie plötzlich eine Karte zeichnen, die einen Verlust darstellt, könnte Ihre Euphorie schnell verschwinden.
Und wenn die allererste Karte, die Sie zeichnen, ein bedeutender Verlust ist und Sie müssen einige Ihrer Späne, Sie aufgeben anfangen vermutlich, sich zu wundern, wie viel Sie wirklich dieses Spiel spielen wünschen. Und obwohl Ihr Gehirn weiß, dass die Zeichnung ganz gelegentlich ist, wenn Sie zwei negative Karten in einer Reihe zeichnen und Ihren Stapel der verschwindenen Späne sehen, können Sie beginnen zu glauben, als ob Sie auf *a negativem roll* sind und Sie beginnen können, zu glauben, dass das folgende Viertel wie das letzte ist. Noch ist die folgende Karte, die Sie zeichnen, nicht überhaupt vorhersagbar. Es ist einfach, alles dieses zu sehen, wenn Sie gerade ein Spiel mit Schürhakenspänen spielen. Aber es ist im realen Leben härter.
Z.B. im vierten Quartal von 2002, registrieren unsere Nasdaq-Mappenstrategie, mit einer Zielsetzung, zum des Nasdaq 100 an Leistung zu übertreffen, produziert einer Rückkehr von 5.9 Prozent, sehr zufrieden stellend für eine Mappe, die nur in den Technologiekapitaln investiert wird. Aber das wurde von einem Verlust von 7.8 Prozent im ersten Viertel von 2003 gefolgt. Die meisten Investoren in dieser Strategie, mindestens die, die wir von wissen, fest mit ihr. Aber sie erfuhren bedeutende Angst am Verlust und der Schlag einer scharfen Umlenkung in, was sie Gedanken hatten, war eine positive Tendenz. Das gleiche Phänomen geschah, mit drastischeren Zahlen, in unseren konkurrenzfähigeren Strategien.
Einige Investoren trugen jene Mappen in den Winter von 2002 ein und dann wurden entsetzt, um große Verlust im ersten Quartal so schnell zu erfahren, nachdem sie investiert hatten. Einige, den Verlusten glaubend waren wahrscheinlicher als fortzufahren aufzuheben, heraus gebürgt. Hatten sie gewesen bereit, ein wenig länger auszuhalten, würden sie zweistellige Gewinne während des Restes von 2003 erfahren haben, der alle ihre Verluste wieder hergestellt haben und überstiegen würde. Aber selbstverständlich gab es keine Weise, das im Voraus zu wissen.
Die meisten Timer erklären Ihnen nicht, dass dieses, aber alle Marktregelungssysteme das *optimized* sind, zum der Vergangenheit zu passen. Das bedeutet, dass sie auf Daten basieren, die sorgfältig zum *work* am Erhalten in und aus dem Markt an den richtigen Zeitpunkten vorgewählt wird. Denken Sie an es durch diese Analogie. Stellen Sie vor sich, dass wir versuchten, eine erhöhte Version des Standard- u. der Armen 500 Index zusammenzufügen, basiert auf den letzten 30 Jahren. Gegründet auf Nachsicht, könnten wir die Leistung des Index mit nur einigen einfachen Änderungen vermutlich erheblich verbessern.
Zum Beispiel könnten wir bequem *remove* die schlecht-durchführenindustrie von Aktien vom Index zusammen mit allen möglichen Firmen, die Bankrupt in der Vergangenheit 30 Jahre gingen. Das würde einen guten Klumpen des *garbage* entfernen, das unten Leistung in der Vergangenheit schleppte. Und eine Dosis der positiven Rückkehr hinzuzufügen, könnten wir die Gewichtungen im neuen Index einiger vorgewählter Aktien verdreifachen; sagen Sie Microsoft, Intel und Dell. Wir würden ein neues *index* erhalten, das in der Vergangenheit erheblich bessere Rückkehr als das reale S&P 500 produziert haben würde. Wir konnten glauben, dass wir wertvolles etwas entdeckt haben. Aber es nimmt nicht einen Raketenwissenschaftler, um herauszufinden, dass diese Strategie wenig Wahrscheinlichkeit des Produzierens der überlegenen Leistung in den folgenden 30 Jahren hat.
Dieses einfache Beispiel bildet es einfach, zu sehen, wie Sie mit letzten Daten basteln können, um ein *system* zu produzieren, das auf Papier gut schaut. Diese Praxis, benannt *data-mining, * bezieht mit ein, den Nutzen der Nachsicht zu verwenden, um historische Daten zu studieren und Stücke der Informationen zu extrahieren, die bequem in etwas Philosophie oder irgendeinen Begriff der Wirklichkeit passen. Akademische Forscher würden schnell sein, Ihnen zu erklären, dass alle mögliche Zusammenfassungen, die Sie von Datenerhebung und -auswertung zeichnen, unzulässige und unzuverlässige Führer zur Zukunft sind. Aber jedes Marktregelungssystem basiert auf irgendeiner Form von Datenerhebung und -auswertung, oder, einen anderen Ausdruck zu verwenden, ist irgendein Niveau von *optimization.* die einzige Weise, die Sie eines Regelungsmodells planen können, herauszufinden, was in irgendeinem letztem Zeitraum gearbeitet haben würde, dann wendet Ihre Entdeckungen an anderen Zeiträumen an.
Notwendigerweise basiert jedes Marktregelungsmodell auf Optimierung. Das Problem ist, dass einige Systeme, wie das erhöhte S&P 500 Beispiel, zum Punkt über-optimiert werden, dem sie heraus das *garbage des past* auf eine Art werfen, die unwahrscheinlich ist, zuverlässig zu sein zukünftig. Zum Beispiel betrachteten wir vor kurzem ein System, das einig *rules* hatte, damit als ein Kaufsignal herausgeben, und dann einen sagenden Filter addierte, dass solch ein Kauf nur während vier spezifischer Monate jedes Jahr herausgegeben werden könnte. Dieses System schaut auf Papier wundervoll, weil es heraus die unproduktiven Käufe in der Vergangenheit von den anderen acht Kalendermonaten wirft. Es gibt keine gepanzerte Richtlinie für die Bestimmung, welche Systeme robust sind oder passend optimiert und welche über-optimiert werden. Aber allgemein gesprochen, suchen Sie nach einfacheren Systemen anstelle von den komplizierteren.
Ein einfacheres System ist weniger wahrscheinlich als ein sehr kompliziertes, außerordentliche hypothetische Rückkehr zu produzieren. Aber das einfachere System ist wahrscheinlicher sich zu benehmen, da Sie erwarten würden.
Zu ein erfolgreicher Investor sein, müssen Sie eine langfristige Perspektive und die Fähigkeit, kurzfristige Bewegungen zu ignorieren, während im Wesentlichen *noise.* dieses für verhältnismäßig einfach sein kann, kaufen-und-halten Investoren. Aber Markt-TIMING zeichnet Sie in den Prozess und erfordert Sie, dich auf das kurzfristige zu konzentrieren. Sie müssen nicht nur kurzfristige Bewegungen, Sie aufspüren müssen nach ihnen handeln. Und dann müssen Sie sofort sie ignorieren. Manchmal ist das nicht, glauben mir einfach. Im realen Leben nehmen intelligente Leute häufig ein abschließendes *gut check* ihrer Gefühle, bevor sie jede Hauptmaßnahme treffen. Aber, wenn Sie einer mechanischen Strategie folgen, müssen Sie diesen vernünftigen Schritt beseitigen und Maßnahmen einfach ergreifen. Dieses kann stark sein zu tun.
Sie haben lange Zeitspannen, als Sie den Markt underperform oder ihn an Leistung übertreffen. Sie müssen Ihr Konzept der normalen, erwarteten Tätigkeit verbreitern, um Sein im Markt einzuschließen, wenn es hinunter und aus den Markt heraus geht, wenn es steigt. Manchmal erwerben Sie kleiner als Geldmarkt - Wertpapierzinsen. Und wenn Sie TIMING verwenden, um kurze Stellungen zu nehmen, manchmal verlieren Sie Geld, wenn andere Leute es bilden. Können Sie das als Teil des normalen Kurses von Ereignissen in Ihrem investierenleben annehmen? Wenn nicht, investieren Sie nicht in solch einer Strategie.
Sogar kann ein großes Regelungssystem Ihnen schlechte Resultate geben. Dieses sollte auf der Hand liegen, aber Markt-TIMING fügt eine Schicht der Komplikation der Investierung hinzu, einer anderen Gelegenheit, recht oder falsch zu sein. Ihr Regelungsmodell kann alle korrekten Anrufe über den Markt bilden, aber, wenn Sie dieses TIMING an einer Kapital anwenden, die etwas anders als den Markt tut, sind Ihre Resultate besser oder schlechter als, was Sie erwarten konnten. Dieses ist ein Grund, Kapital einzusetzen, die gut Sie sind Ihr System aufeinander beziehen.
Das Endergebnis für mich ist, dass TIMING sehr schwierig ist. Ich glaube, dass für die meisten Investoren, der beste Weg zum Erfolg ist, Jemand ander die tatsächlichen TIMING-Maßnahmen für Sie treffen zu lassen. Sie können ihn von einem Fachmann tun lassen. Oder Sie können einen Kollegen, Freund haben, oder Familienmitglied bilden wirklich den Handel für Sie. So Ihre Gefühle stoppt Sie nicht vom Folgen der Disziplin. Sie sind in der Lage, auf Ferien zu gehen wissend, dass Ihr System gefolgt wird. Am wichtigsten, sind Sie ein Schritt, der von den emotionalen Hürden des Erhaltens in und aus dem Markt entfernt wird.
Über den Autor
Robert van Delden hat die FundSpectrum Gruppe seit 1998 gehandhabt, dessen Zielsetzung es ist, einzelnen Investoren zu helfen, ihre Investitionsrückkehr unter Verwendung der mit geringem Risiko Markt-TIMING-Strategien zu erhöhen. Weitere Einzelheiten können auf unserer Mitgliedschaftsweb site gefunden werden: http://www.fundspectrum.com
Artikel Quelle: Messaggiamo.Com
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