Jak se ostatní země devalvovat svou měnu?
Země devalvovat své měny pouze tehdy, když nemají jinou cestou k nápravě minulých hospodářských chyb - ať už vlastní nebo chyb spáchaných jejich predecessors.The neduhy devalvace jsou stále nejméně jeho advantages.True, nemá podporu vývozu a dovozu některých odradit míře a na omezenou dobu. Vzhledem k tomu, devalvace se projevuje ve vyšší inflaci, i tato dočasná úleva je oslabena. V Předchozí článek v této práci jsem popsal PROČ vlády uchylují k takové drastické opatření. Tento článek se bude zabývat, jak to dělají it.A vláda nemůže být nucen k devalvaci tím hrozivé obchodní deficit. Thajsko, Mexiko, Česká republika - všechna znehodnocené silně, dobrovolně nebo nedobrovolně, po jejich obchodní deficit překročil 8% HDP. Může rozhodnout o devalvaci jako součást balíčku ekonomických opatření, což je pravděpodobně zahrnují zmrazení mezd, na vládní výdaje a poplatky, které vláda pro poskytování veřejných služeb. Tato, částečně, byl případ v Makedonii. V extrémních případech, a pokud vláda odmítá reagovat na signály trhu ekonomických turbulencí - může to být nucena k devalvaci. Mezinárodní a místní spekulanti budou kupovat zahraniční měny od vlády až do jeho rezervy jsou vyčerpány a že nemá ani peníze, ani dovážet základní sponky a jiné necessities.Thus donutili, vláda nemá jinou možnost, ale k devalvaci a draho odkoupit devizové, že prodávané spekulantům cheaply.In obecně existují dva známých systémů směnného kursu: plovoucí a fixed.In plovoucí systém, je v místní měně mohou volně pohybovat vůči ostatním měnám a její směnný kurz určovány tržními silami v rámci volně regulované devizové domácí (nebo mezinárodní) trhu. Měnách nemusí být plně konvertibilní, ale určitá míra volné směnitelnosti je nezbytnou qua non.In hasicí systém, jsou centrálně stanovené ceny (obvykle centrální banka měnovou radu, kde supplants tuto funkci centrální banky). Ceny jsou stanoveny periodicky (obvykle každý den) a otáčet kolem "kolík" s velmi malou variations.Life je složitější, než jakýkoliv ekonomický systém, nejsou tam žádné "čisté případy". Dokonce i pohyblivou úrokovou sazbou systémy, centrální banky intervenovat na ochranu své měny, nebo se přesunou do kurzu za příznivé (na hospodářství země) nebo "spravedlivé". Neviditelná ruka trhu je často v poutech do "Máme-Know-Better" centrálních bankéřů. To obvykle vede k katastrofální (a neuvěřitelně drahé) důsledky. Stačí uvést měně Euro debakl v roce 1992 a miliardy dolarů, se přes noc arbitražér-spekulant Soros - jak přímým důsledkem těchto pomýlené politice a hubris.Floating sazby jsou považovány za ochranu proti zhoršující se podmínky trade.If poklesu vývozních cen a dovozních cen vlnu - kurz upraví sám, aby odrážely nové toky měn. Výsledná devalvace obnoví equilibrium.Floating sazby jsou dobré i jako ochrana proti "horké" (spekulativní) zahraničního kapitálu, který chce něco rychle zabíjení a zmizet. Jak oni koupit měna, spekulanti budou muset platit více draho, vzhledem k vzestupné úpravy směnných kurzů. Naopak, když se pokusí své zisky v hotovosti, bude jim potrestán novou výměnu rate.So, pohyblivou úrokovou sazbou, jsou ideální pro země s těkavými vývozních cen a spekulativních kapitálových toků. Tento charakterizuje většinu z rozvíjejících se ekonomik (také známý jako třetí svět). Vypadá to překvapující, že pouze velmi malá část těchto států se do doby, než si člověk uvědomí svou vysokou mírou inflace. Nic jako fixní sazbou (spolu s konzistentní a obezřetné ekonomické politiky) potlačit inflační očekávání. Ustálený sazby také pomáhají udržovat konstantní úroveň devizových rezerv, alespoň tak dlouho, dokud vláda nebude bloudit zvuku z makro-ekonomického řízení. Je nemožné, aby po-odhad významu stability a předvídatelnosti, které jsou výsledkem dlouhodobých sazeb: investoři, podnikatelé a obchodníci mohou plánovat dopředu, chránit sebe tím, že zajištění a soustředit se na dlouhodobé growth.It není to, že fixní kurz je navždy. Měn - ve všech typech systémů, stanovení míry - se pohybují proti sobě, aby odrážely novou ekonomickou realitu a očekávání týkající se těchto skutečností. Pouze tempo změny směnných kurzů, je different.Countries vymysleli řadu mechanismů pro řešení směnných kurzů fluctuations.Many zemí (Argentina, Bulharsko) mají měnové rady. Tento mechanismus zajišťuje, že všechny místní měně, ve oběhu je kryta devizových rezerv na pokladny centrální banky. Všechny, vláda a centrální banka podobně - nelze tisknout peníze a musí pracovat v rámci zemí straitjacket.Other zavěšení své měny na koš měn. Složení tohoto koše se má odrážet složení země mezinárodního obchodu. Bohužel je to jen zřídka, a když to dělá, to je zřídka aktualizována (jako je tomu v Izraeli). Většina zemí zavěšení své měny na libovolný koše měn, ve kterých dominantní měnou je "tvrdý, seriózní" měnou, jako je americký dolar. To je případ s thajskými baht.In Slovensko koš se skládá pouze ze dvou měn (40% dolaru a 60% DEM) a slovenské koruny je volně pohybovat 7% nahoru a dolů, kolem koše-peg.Some země "plíživého zavěšení kurzu" . To je směnný kurz, spojené s jinými měnami, což je nepatrně změnil denně. Měna je znehodnocena v poměru v předem stanovené a je s nimi seznámena veřejnost (transparentní). Zavřít varianta je "plazení band" (používané v Izraeli a v některých zemích v Jižní Americe). Směnný kurz je povoleno se pohybovat v pásmu nad a pod střední kolík, který v sobě znehodnocuje denně v předem stanovené rate.This pre-sazba odráží plánovaný skutečný devalvace a to nad rámec inflace rate.It označuje zemi, má v úmyslu podpořit její vývoz bez houpací celou peněžní lodi. To také signál trhům, že vláda je usilující o zkrocení inflation.So, neexistuje žádná dohoda mezi ekonomy. Je jasné, že s pevnou sazbou systémy mají snížit inflaci téměř zázračně. Například v Argentině je prominentní: z 27% za měsíc (1991) na 1% rok (1997)! Problémem je, že tento systém vytváří rostoucí rozdíl mezi stabilní devizový kurz - a úroveň inflace, která jde dolů pomalu. Toto, ve skutečnosti je opak devalvace -- místní měna se zhodnocuje, získává na síle. Reálných směnných kurzů posílila o 42% (Česká republika), 26% (Brazílie), dokonce 50% (Izrael až v poslední době, a to navzdory skutečnosti, že směnný kurz systému není jen stěží fixní). To má katastrofální dopad na schodek obchodní bilance: to balónky a spotřebuje o 4-10% jevu GDP.This nestane v non-pevné systémy. Zvlášť příznivý je plíživého zavěšení kurzu a procházení kapely Systémy, které udržují s rychlým tempem inflace a nenechte měnu zhodnocovat vůči měnám hlavních obchodních partnerů. Dokonce i poté, Důležitou otázkou je složení klínování koše. Je-li kurz je spojen s jednou z hlavních měn - místní měně, jistě ocení i znehodnocovat spolu s hlavních měn. V jistém smyslu inflace hlavních měn je tedy dovezeno přes zahraniční mechanismus pro výměnu. To je to, co se stalo v Thajsku, když se dolar dostal silnější ve světě markets.In Jinými slovy, design klínování a směnný kurz systému je zásadní element.In plazit kapely systém - širší pásmo, méně volatility směnného kurzu. Tento Evropský měnový systém (EMS - ERM), známý jako "had", musel přeskupení sám několikrát během 1990 a pokaždé, když řešení bylo rozšíření pásem, ve kterém byly směnné kurzy mohly kolísat. Izrael měl na to dvakrát. 18. června byla kapela zdvojnásobil a Šekel mohou jít nahoru a dolů o 10% v každé direction.But fixní Směnné kurzy nabízejí jiné problémy. Posilování reálného kurzu přitahuje zahraniční kapitál. To není ten druh zahraničního kapitálu, aby země, které hledáte. Není Přímé zahraniční investice (FDI). To je spekulativní, horké peníze v honbě za stále vyšší výnosy. Jeho cílem je využít stabilitu směnného kurzu - a z vysoké úrokové sazby placené úroky z depozit v místní currency.Let nás studovat příklad: jestliže zahraniční investor přeměnit 100.000 DEM izraelských šekelů v loňském roce a investovat je do kapalných vklad s izraelským banky - bude muset nakonec vydělávat úrokové sazby ve výši 12% ročně. Směnný kurz výrazně nezměnil - a tak by si třeba stejné množství lotů koupit jeho DEM zpět. Na jeho vklad Šekel by si vydělal mezi 12-16%, vše čisté, nezdanitelné profit.No divu, že Izrael zahraniční vyměňovat si vyhrazuje zdvojnásobil se v předchozích 18 měsících. Tento jev se stalo po celém světě, od Mexika po druhu Thailand.This zahraničního kapitálu, rozšiřuje nabídku peněz (je převeden na místní měny) a - když se náhle vypaří - ceny a mzdy kolaps. Tak to spíše zhoršit přírodní inflační-deflační cyklech v rozvíjejících se ekonomikách. Opatření, jako je kontrola na přílivu kapitálu, zdaněním jim jsou k ničemu v globální ekonomice s globálním kapitálem markets.They také odrazují zahraniční investory a narušit rozdělení hospodářského resources.The Druhou možností je "sterilizace": prodej státních dluhopisů, a tak absorbující měnové přetečení nebo udržení vysoké úrokové sazby, aby se zabránilo kapitálu kanalizace. Obě opatření mají negativní ekonomické dopady, mají tendenci k poškození a zničení bankovní a finanční infrastrukturu, a jsou drahé a zároveň přináší jen dočasné relief.Where s pohyblivou úrokovou sazbou systémy jsou uplatňovány, mzdy a ceny mohou volně pohybovat. Tržní mechanismy jsou důvěryhodné pro nastavení směnných kurzů. S pevnou sazbou systémy, daně volně pohybovat. Stát poté, co dobrovolně vzdala jedním z nástrojů používaných v doladění hospodářství (kurz) - musí uchýlit k fiskální přísnost, zpřísnění fiskální politiky (= vybírat vyšší daně) absorbovat likviditu a udržet na uzdě, když poptávka po zahraničním kapitálu pochází tekoucí in.In absenci fiskální disciplíny, pevný kurz explodovat tváří v tvář s rozhodovací pravomocí ve formě nucené devalvace nebo podobě obrovské kapitálové outflows.After vše, co se děje s těkavými směnných kurzů? Proč musí být pevné, kromě psychologické důvody? Západ nikdy prosperovala, jak to dělá dnes, v době plovoucí sazeb. Obchod, investice - všechny oblasti hospodářské činnosti, které měly být ovlivněn kolísání směnného kurzu - dochází k nepřetržité velkého třesku. Že každodenní malé výkyvy (iv Devalvace trend) jsou lepší než jeden velký čas devalvace obnovení důvěry investorů a podniků, je axiom. Že neexistuje nic takového jako čistě pohyblivou sazbou systému (centrální banky intervenovat, aby vždy mez toho, co považují za příliš vysokou fluktuací) - se rovněž dohodly na všech economists.That řízení směnného kurzu nemůže nahradit zvuk makro-a mikro-ekonomických postupů a politik - je nejdůležitější lekci. Koneckonců, měna je odrazem země, ve které je zákonným platidlem. Ukládá všechna data o dané zemi a jejich zhodnocení. Měna je unikátní balíček minulosti a budoucnosti se závažnými dopady na present.About AuthorSam Vaknin je autorem knihy "Love Já Maligní - Narcismus Revisited" a "After the Rain - Jak West Lost the East". On je publicista v "Central Europe Review", United Press International (UPI) a ebookweb.org a editor duševního zdraví a střední a východní Evropě v kategoriích Open Directory Suite101 a searcheurope.com. Až donedávna působil jako hospodářský
Článek Zdroj: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
Webmaster si html kód
Přidejte tento článek do svých webových stránek se!
Webmaster Zašlete svůj článek
Ne nutná registrace! Vyplňte formulář a váš článek je v Messaggiamo.Com Adresář!
