Coca-Cola - стойност, склад?
Налице е много говорим напоследък за "Кока-Кола" и неговия потенциал като стойност склад? , тъй като сега петна дивидент доходност от 2,6% (което е най-високата доходност дивидент от края на 1980) и P / E или по-малко от 21? право в долната част на пет годишно дъно. Освен това, сегашната цена от около 43 $ на акция е близо до дъното на своите девет години обхват? (Преди девет години, последните бившия главен изпълнителен директор на голяма кола, Роберто Goizueta, е все още на кормилото на компанията). Разбира се, кокс има свой собствен набор от проблеми, но това е една голяма компания, те биха казали? и дяволите, Уорън Бъфет е собственик на акциите кокс. Не ме разбирайте погрешно. Аз наистина харесвам Кокс като компания. Марката му е като американската, както може да бъде и още над 70% от всички продажби са получени от извън Северна Америка. Страната с най-висока консумация на глава от населението на Coca-Cola е Мексико. Според да Interbrand.com, марката на "Кока-Кола" е на стойност около $ 67 милиарда и е световен номер едно търговско наименование. Кой може да забрави известните декларация за патриарх на кокс, Робърт Удръф? Когато Организацията на обединените Членка е взела решение за влизане на Втората световна война, той сложи ръка на сърцето си и известният заяви, че "ще видите, че всеки човек в униформа, получава бутилка от Кока-Кола" за пет евроцента там, където той е и каквото и да разноски. "Разбира се, тя не боли, че приятел Удръф генерал Дуайт Айзенхауер, беше голям организатор на кокс, както добре. По време на войната, на стотици хиляди мъже и жени, борбата с стана фен на "Кока-Кола" за останалата част от живота си. Под ръководството на Goizueta, Дон Keough и Дъг Ivester, Кока-Кола "се очертава като растеж и стриктно собствен запас в края на 1980-те и до средата до края на 1990-те. Keough е голям мотивационен говорител, докато Goizueta е ненадминат в способността си да "управлява" на цена на акцията и на Уолстрийт анализатори, които отразиха безалкохолни напитки промишлеността и Coca-Cola. Goizueta имали навика да гледат на цените на акциите на Coca-Cola в рамките на деня на базата на компютър в централата на кокс. Когато Уорън Бъфет купува акции на "Кока-Кола" през 1988 г., той и Keough фигура то от гледане на действие на търговския и проследяване на тези покупки на брокер седалище в Омаха. Ivester, бивш счетоводител, би могло да се разглежда като една голяма финансова алхимик. Под ръководството на финансовата на Ivester, Coca-Cola изкупени много от бутилиращите предприятия и име на предприятието като "Кока-Кола предприятия. Бутилиращото стана публична през ноември 1986 година. Когато "Кока-Кола предприятия (КК) стана публична, Кока-Кола (на компанията), притежаван 49% от своите акции. Поради това, "Кока-Кола" имаха възможност да повишат цените на сироп ще (бивша споразумение мандат, че "Кока-Кола само коригира цената му да съответства на инфлация за сироп му в Северноамериканския пазар)? по този начин води до намаляване на маржовете на печалба на бутилиращото предприятие, но увеличаване на собствените приходи и печалби. В гениално хрумване е това: Поради факта, че Coca-Cola единствено собственост на 49% от КК, че не е Трябва да консолидира финансовите си отчети в КК. В момента не, един анализатор напълно разбира това отношение. Година след година, компанията доставени. Goizueta внимателно (лично), ръководен цялата информация, която излезе на Coca-Cola. Той лично ще повикване Уолстрийт анализатори. Всеки анализатор, че се осмели да попита открито или не са съгласни с прогнозите приходите на Coca-Cola ще бъде отхвърлено. Един такъв анализатор е Алън Каплан от "Мерил Линч", които в един момент пише бележки на своите клиенти като отбелязва, че "Кока-Кола може да бъде в зависимост от Япония за прекалено голяма част от печалбата. Когато Goizueta разбрал за бележката, той отговори гневно с писма до Каплан, така и на неговия шеф на Merrill Lynch. Каплан е била наложена забрана да присъства анализатор срещи на "Кока-Кола" за повече от една година. От този момент, анализаторите не знаех да се забъркваш с Goizueta и Coca-Cola. Keough официално в оставка през 1993 г., докато Goizueta почина през октомври 1997 г.? поддал на рак на белите дробове. Ivester успя като изпълнителен директор, но зад кулисите, компанията е в disarrays. Хора лоялни към Keough и да Ivester сблъсък? с бившата група, носещи отговорността за трудностите. Настоящият главен изпълнителен директор, Невил Isdell (който е лоялен към Keough и единственият истински конкурент за топ работа тогава) е изпратени в "изгнание" на Великобритания да оглави създаването на бутилиращото предприятие. Според скорошна статия Fortune, "Най-големият проблем [с Ivester], обаче, му е калай ухото. Ivester беше високо в IQ, но ужасно кратък от EQ. Той сам се прави, упорит, много срамежлив син millworkers Северна Грузия, че е придобил, когато той е бил през мозъка и упорита работа. Той недоволство Keough на показност, казват хора, които го познаваха добре, и никога не напълно оценява значението на почти всеки ден чатове Goizueta с директорите. (Ivester отказа да коментира.) Не след дълго, главата надолу и Full Tilt в една бурна пазар, Ivester беше отчужден европейски регулаторни органи, изпълнителните директори на големи клиенти като Wal-Mart и "Дисни", а някои големи бутилиращи, включително и Кока-Кола предприятия (на чиято борда сб син Уорън Бъфет Хауърд). Докато състезава за да изнеса пожари, той става все по- изолирани от собствения си борд на директорите. Един човек е поддържането на връзка с тях, все пак, дори и при пенсионирането му Дон Keough. "До декември 1999 г., Ivester е, както е главен изпълнителен директор, след като членове на Управителния съвет и Уорън Бъфет Хърбърт Алън му казал, че те са загубили доверие в неговото ръководство. Ако не друго, на следващия главен изпълнителен директор Дъг Daft успяха да се наложат още по-лошо, отколкото Ivester. Daft, австралийски и японски който избяга операции кокс, не е имал представа за културата в Атланта. В нещо като отмъщение за работа Ivester на лоялни Keough, той също така много от любимите кадри Ivester оставим на компанията. Той също така търсят бързи решения? за Например, като се опита да засили рентабилността на Coca-Cola, като просто намаляване на числеността на персонала. До май миналата година, е луд, както е главен изпълнителен директор, и Невил Isdell? бивш любимец на Keough? излезе на пенсиониране да тече Coca-Cola. Описан като "харизматичен" Isdell може да бъде най-добрият човек за работа, но все още е твърде рано да се види какво може да направи на този етап за съживяване на марката. Под ръководството на триото Goizueta, Keough, и Ivester през 1980 г. и голяма част от 1990-те години, акциите на Coca-Cola са-трябва да има и "Кока-Кола" се разглежда като развиващи се фондови пазари. Моля, имайте предвид обаче, че подготовката на KO през това време също настъпили в средата на най-бичи пазар в историята на САЩ на фондовата борса. Отново, читателите трябва да се припомни, че винаги съм се изтъква, че ние все още сме в една светска пазар носим? мечка пазар не unsimilar на 1966-1974 светски пазар мечка. Въпреки че индексите, като Dow индустриалците, транспорт, на S & P 400 и S & P 600 са се възстановили добре от цикличното дъно мечи пазар през октомври 2002 г., големи шапки като Coca-Cola, Microsoft, GE и дори никога не са наистина включени, и пак съм убеден, че големите шапки ще продължи да underperform веднъж мечката се затвърждава някое време тази година. Дивидента доходност от 2,6% може или не може помогне, но кой би искал да притежава "Сток стойност", след като Fed Funds процент е по-големи от дивидента доходност (към момента, на Fed Funds процент е 2,5%)? Аз наистина не виждам дълбоко стойност тук. Докато P / E на 20 е най-ниската края на своя петгодишен диапазон, че е интересно да се отбележи, че Уорън Бъфет започна изкупуване на акциите си на "Кока-Кола" през 1988 г., когато P / E е само на 13 (с пазарен капачка на по-малко от 15,00 милиарда щатски долара) ? и Анализаторите в момента са обявяване на материал, който се скъпи! S & P в момента проекти за справедлива стойност на Coca-Cola от $ 46, така че наистина не е голям марж на безопасност тук. Макар че аз вярвам Coca-Cola е много силен марка и трябва да бъде част от дългосрочна стопанства на всеки инвеститор ядро, аз не вярвам, че е добър момент да се купи в този момент. Ръстът в цените на акциите на KO е нито поради късмет, нито съвпадение? това се дължеше да хитър управление Goizueta на фондовата цена, умение да убеждавам Keough на дружеството, както и финансови гении на Ivester? заедно с рев на пазара бик повече от всичко друго. Въпреки липсата на лидерство в Coca-Cola през последните седем години, част от старата мечта на KO е една развиващи се фондови пазари все още висеше? за прекалено дълго време. За KO да бъде привлекателно състав отново, този автор, ще трябва да видят един по-наложителна оценка, като борсовата цена от $ 25 до $ 30 на акция. В един момент обаче, аз вярвам, KO може да бъде определен запас блясък отново (както все още има много потенциал в Китай и Индия, където само едно общо около 850 милиона случая на кокс готовите продукти са били изпратени през 2004 г., в сравнение с 20,0 милиарда случаи за целия свят), но не и до някои от слабите ръце са изтърсят от запаса. Моля да ни уведомите Вашия мисли и мнения. Има KO изкупуване, държане или продават? Хенри Да, CFA е управляващ член на Независимостта партньори, LP, един SEC регистрирани фонд хеджиране. Той е и редактор на инвестиционния сайт,
Член Източник: Messaggiamo.Com
Related:
» Run Your Car On Water» Recession Relief
» Advanced Automated Forex Trading
» Profit Lance
уебмастъра Вземи Html кодекс
Добави тази статия на вашия сайт сега!
уебмастъра Подайте членове
Не е необходима регистрация! Попълнете формата и статията ви е в Messaggiamo.Com директория!
